Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


»сходные данные по инвестиционным проектам




√од ѕроект ј ѕроект Ѕ
ƒенежные поступлени€ »нвестиции ƒенежные поступлени€ »нвестиции
  Ч   Ч  
         
         
         
»того        

 

—тавка дохода Ч 10% годовых.

–ешение:

1. ќпредел€ем коэффициент текущей стоимости затрат за каж≠дый год (аналогично примеру расчета NPV)

1-й год = 0,909; 2-й год = 0,826; 3-й год = 0,751; 4-й год = 0,683.

2. –ассчитываем NPV проектов ј и Ѕ

NPV проекта ј = 180 * 0,826 + 220 * 0,751 + 250 * 0,683 - 400 * 0,909 = 484,8 - 363,6 = 121,21 тыс. руб.

NPV проекта Ѕ = 230 * 0,826 + 350 * 0,751 + 400 * 0,683 - 600 * 0,909 = 726,2 - 545,4 = 180,8 тыс. руб.

3. Ќаходим индекс рентабельности инвестиций

–I проекта ј = 484,8 / 363,6 = 1,334;

PI проекта Ѕ = 726,2 /545,4= 1,331.

¬ывод. „иста€ текуща€ стоимость проекта Ѕ выше, чем проек≠та ј. ќднако проект ј €вл€етс€ незначительно, но все же более выгодным, так как обеспечивает получение большего размера де≠нежных поступлений на 1 руб. инвестиций.

ƒл€ оценки инвестиционных проектов может быть использован экспресс-анализ, основанный на определении их устойчивости. ѕри этом необходимо следовать пессимистическим прогнозам тех≠нико-экономических параметров, предусматривать резервы денеж≠ных средств на непредвиденные инвестиционные и операционные расходы, увеличивать норму дисконта на величину поправки на риск.

¬ методических рекомендаци€х по оценке эффективности ин≠вестиционных проектов, разработанных ћинистерством эконо≠мического развити€. ћинистерством финансов, √осударственным комитетом по строительству, архитектуре и жилищной политике, предложены следующие сценарии устойчивости проекта:

1. –ост инвестиций. ѕри этом стоимость работ, выполненных российскими подр€дчиками, и стоимость оборудовани€ россий≠ской поставки увеличитс€ на 20%, стоимость работ и оборудовани€ иностранных фирм Ч на 10%.

2. ”величение от проектного уровн€ на 20% производственных издержек и на 30% удельных пр€мых материальных затрат на про≠изводство и сбыт товаров.

3. ”меньшение выручки до 80% ее проектного значени€.

4. ƒвойной рост задержки времени расчетов за товары (работы, услуги), поставл€емые без предоплаты.

5. ”величение процента за кредит на 40% его проектного зна≠чени€ в рубл€х и на 20% в свободно конвертируемой валюте.

»нвестиционный проект считают устойчивым по отношению к возможным изменени€м параметров, сети при всех рассмотрен≠ных сценари€х чистый дисконтированный доход положителен и обеспечиваетс€ необходимый резерв финансовой реализуемости проекта. ≈сли хот€ бы одно условие не выполн€етс€, то необходи≠мо проводить более летальный анализ. ≈сли же и после такого уточнени€ проект считают неустойчивым, то его необходимо от≠клонить.

јнализ эффективности инвестиционной де€тельности не огра≠ничиваетс€ только методами их оценки, хот€ они, безусловно, формируют основу аналитических исследований. ¬ажные задачи экономистов-аналитиков:

Х вы€вление факторов риска вследствие неопределенности ин≠формации по реализации инвестиционных проектов;

Х расчет иных возможных вариантов реализации инвестицион≠ного проекта, имеющих негативные отклонени€ от базисного варианта по различным вы€вленным факторам риска;

Х разработка мер организационно-экономического характера в составе проектной документации, позвол€ющих учесть потен≠циальную возможность по€влени€ негативных ситуаций и снизить или устранить их отрицательные последстви€ дл€ ин≠вестиционного проекта.

ƒетальный анализ провод€т по видам инвестиционной де€тель≠ности. Ќапример:

1. ќценку состо€ни€ строительства и ввода в действие готовых объектов провод€т по каждому объекту строительно-монтажных работ с расчетом темпов роста и вы€влением причин их снижени€, в том числе относительно запланированных значений показателей. —троительство могут выполн€ть подр€дным и хоз€йственным спо≠собом (собственными силами). ѕри подр€дном способе следует максимальное внимание уделить оценке платежеспособности и надежности подр€дчиков, установить материальную ответствен≠ность за нарушение договорных об€зательств, разработать гибкую систему оплаты за оказанные услуги, предусмотреть сервисное об≠служивание в случа€х обнаружени€ недостатков в строительных работах и определить реальные источники средств финансирова≠ни€ строительства.

≈сли строительство выполн€ют хоз€йственным способом, то необходимо проанализировать себестоимость строительных работ в сравнении со сметной стоимостью капитального строительства. ѕосле этого изучить причины перерасхода или экономии средств по каждой статье затрат (расход материалов на строительство, за≠траты на оплату труда, на содержание машин и механизмов, на≠кладные расходы). ѕричинами изменений могут быть отклонени€ в нормах расхода материалов, изменение цен на стройматериалы, уровень производительности труда, затраты на охрану труда и тех≠нику безопасности, изготовление и стоимость проектно-сметной документации, размеры и источники финансировани€, обеспечен≠ность материальными и трудовыми ресурсами.

Ќе рекомендуетс€ начинать новое строительство при незавер≠шенном строительстве или невыполнении плана сдачи объектов в

эксплуатацию, так как это приводит к снижению рентабельности инвестиций.

2. ¬ процессе анализа состава и структуры финансовых инвес≠тиции устанавливают не только соотношение между ценными бу≠магами, но и выплаты процентов по облигаци€м, привилегирован≠ным акци€м, а также определ€ют суммы на дивиденды по обык≠новенным акци€м. јкции считают сильными, если у акционерного общества число облигаций и привилегированных акций намного превышает количество обыкновенных акций.

јнализ факторов изменени€ стоимости ценных бумаг провод€т на конец и начало периода по двум группам: ценные бумаги сроком до и более одного года. ‘акторами изменений может быть приоб≠ретение ценных бумаг по наличному или безналичному расчету, путем обмена, безвозмездных поступлений, от учредителей в устав≠ной капитал организации.

Ёффективность ценных бумаг определ€ют:

1. ƒоходом от дивидендов (ƒд)

 

ƒд = ѕроцентна€ ставка х Ќоминальна€ цена акции

100%

 

2. ƒивидендным покрытием (ƒп)

 

ƒп = Ќераспределенна€ (чиста€) прибыль

ƒивиденды по акци€м

 

3. ƒоходом в расчете на акцию (ƒа)

 

„иста€ прибыль - ƒивиденды

ƒа = по привилегированным акци€м

 оличество выпущенных акций

 

4. ÷еной акции на доход (÷а)

÷а = ѕрибыль на одну акцию

–ыночна€ цена одной акции

 

ѕоказатели эффективности финансовых инвестиций отражают в определенной степени конкурентоспособность предпри€ти€ и позвол€ют прогнозировать ожидаемые доходы.

3. Ёффективность инновационной де€тельности характеризуют показатели: затраты па освоение новшеств; выручка от продажи продукции, произведенной с применением новшеств; прирост стоимости нематериальных активов; прибыль от продажи продукции, произведенной с применением новой, прогрессивной техно≠логии.

ћодель факторного анализа вли€ни€ инновационной де€тель≠ности на экономические показатели выгл€дит следующим обра≠зом:

1. ¬ли€ние на себестоимость единицы продукции (ƒ—н)

 

Δ—н = —нт х  дрз х ”ƒнт / 100%,

 

где —нт Ч себестоимость инновационного товара (затраты по ос≠воению новшеств на единицу объема реализации продукции с инноваци€ми);  дрз Ч коэффициент увеличени€ себестои≠мости за счет других затрат, включаемых в себестоимость продукции; ”ƒнт Ч дол€ продаж новой продукции в общем объеме реализации,%.

2. ¬ли€ние на прибыль (Δѕн)

 

Δѕн = Rh х —нт х  н / 100%,

 

где Rh Ч рентабельность нововведений;  н Ч количество про≠дукции с инноваци€ми.

Ќеобходимо учитывать, что на прот€жении длительного време≠ни новаторские начинани€ могут не давать ни прибыли, ни расши≠рени€ производства, а только потребл€ть ресурсы, поэтому дл€ обеспечени€ эффективности инноваций доходы должны возрас≠тать в многократном размере.

¬ заключение анализа разрабатывают меропри€ти€ по развитию инвестиционной де€тельности, повышению эффективности ис≠пользовани€ инвестиций и инвестиционной привлекательности хоз€йствующего субъекта.

 

 онтрольные вопросы

 

1. ¬заимосв€зь инвестиционной политики предпри€ти€, его рыночного положе≠ни€ и финансового состо€ни€.

2. ћетоды обосновани€ выбора инвестиционного решени€.

3. ћетоды учета вли€ни€ рисков и инфл€ции на показатели доходности инвес≠тиционных проектов.

4. јнализ эффективности инвестиционных проектов.

5. ћетоды оценки вли€ни€ инноваций в производственной сфере на изменение эффективности использовани€ материальных ресурсов, на величину произ≠водственных затрат и маржинального дохода.

6. јналитическое обоснование инвестиционной политики организации: задачи, факторы формировани€, способы оценки ее экономических и финансовых последствий.

7. —равнительна€ оценка достоинств и недостатков различных методов оценки доходности инвестиционных решений.

8. ћетоды обосновани€ ставки дисконтировани€ денежных потоков, генерируе≠мых инвестиционными проектами.

9. јнализ структуры и уровн€ рисков инвестиционных проектов и способы их снижени€.

10. јнализ взаимосв€зи научно-технического прогресса, инноваций и качества продукции.

11. јнализ вли€ни€ инноваций в технической сфере на уровень эффективности использовани€ ресурсов.

12. —равнительный анализ доходности инвестиций в реальные и финансовые ак≠тивы и его назначение.

13. ћетоды оценки эффективности инновационных проектов.

14. ћетодики сформировани€ рейтинговой оценки конкурентоспособности и ин≠вестиционной привлекательности организаций.

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-10-01; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 798 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—вобода ничего не стоит, если она не включает в себ€ свободу ошибатьс€. © ћахатма √анди
==> читать все изречени€...

1262 - | 1176 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.021 с.