Краткая характеристика деятельности инфраструктурных организаций финансового рынка. Нормативно-правовое регулирование деятельности инфраструктурных организаций финансового рынка

Инфраструктура финансового рынка – совокупность организаций, обеспечивающих клиринг, расчеты или учет платежей, ценных бумаг, производных финансовых инструментов.

Выше было сказано о докладе «Принципы для инфраструктур финансового рынка» Комитета по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов и Международной организации комиссий по ценным бумагам (апрель 2012 г.), который содержит международные стандарты для инфраструктуры финансового рынка (далее – ИФР), предназначенные для системно значимых платежных систем, центральных депозитариев ценных бумаг, систем расчета по ценным бумагам, центральных контрагентов и торговых репозитариев, а также охватывает сферу ответственности соответствующих полномочных органов в области регулирования, надзора и наблюдения за ИФР. Кроме того, отмечалось, что ИФР играет важную роль в финансовой системе и экономике страны. Надежная и эффективная ИФР способствует сохранению и укреплению финансовой стабильности и экономическому развитию и вместе с тем концентрирует риски. В отсутствие надлежащего управления ИФР может являться источником финансовых шоков (например, диспропорций ликвидности и кредитных потерь) или каналом распространения этих шоков на внутренние и международные финансовые рынки.

Нормативной правовой основой регулирования деятельности ИОФР является действующее законодательство: Гражданский кодекс Российской Федерации, Арбитражно-процессуальный кодекс Российской Федерации, Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон от 07.12.2012 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии» (далее – Федеральный закон от 07.12.2012 № 414-ФЗ), Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ и Федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ и другие законодательные и подзаконные акты. Деятельность инфраструктурных организаций также регламентируется специальными нормативными правовыми актами Министерства финансов Российской Федерации, нормативными актами Банка России (ранее – ФКЦБ и ФСФР России), законодательных и исполнительных органов субъектов Федерации и органов местного самоуправления.

ИОФР могут классифицироваться по форме организации, функциям и структуре. Организационная форма определяет порядок лицензирования и регулирования ИОФР.

В соответствии с Указанием Банка России от 25.07.2014 № 3341-У к ИОФР относятся следующие организации:

· центральный контрагент;

· центральный депозитарий;

· расчетный депозитарий;

· саморегулируемая организация, клиринговая организация или биржа, осуществляющие ведение реестра договоров, предусмотренных п. 6 ст. 51.5 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ.

Центральный контрагент – составная часть ИФР; посредник между контрагентами по контрактам, торгующимся на одном или нескольких финансовых рынках, который, становясь покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя, обеспечивает выполнение открытых контрактов. В рамках Федерального закона от 07.02.2011 № 7-ФЗ (см. п. 17 ст. 2) центральный контрагент определяется как юридическое лицо, являющееся одной из сторон всех договоров, обязательства из которых подлежат включению в клиринговый пул.

Центральный контрагент может выполнять свои функции, используя новацию, то есть необратимый юридический перевод на себя обязательств сторон сделки после ее заключения, либо применяя принцип «открытого предложения», становясь стороной сделки непосредственно в момент ее заключения на рынке. При этом центральные контрагенты имеют возможность существенно уменьшать риски всех участников за счет многосторонних взаимозачетов по сделкам и использования более эффективных средств контроля рисков. Например, центральные контрагенты, как правило, требуют, чтобы участники предоставляли залоговое обеспечение (в форме первоначального гарантийного депозита и других финансовых ресурсов) для покрытия текущих и потенциальных будущих рисков.

В Российской Федерации в роли центрального контрагента на валютном, фондовом и срочном рынках Группы «Московская Биржа» в настоящее время выступает ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр».

Центральный депозитарий – составная часть ИФР; расчетный институт инфраструктуры рынка ценных бумаг, осуществляющий функции дематериализации и иммобилизации ценных бумаг, а также играющий роль центра расчетов по ценным бумагам; представляет собой субъект, занимающийся регистрацией финансовых инструментов в форме бухгалтерских записей на открытых у себя счетах депо и обеспечивающий таким образом эффективное перемещение права собственности по этим инструментам без необходимости обмена физическими сертификатами.

В российском законодательстве понятие центрального депозитария закреплено в Федеральном законе от 07.12.2012 № 414-ФЗ, в соответствии с которым центральный депозитарий – это депозитарий, который является небанковской кредитной организацией и которому присвоен статус центрального. Статус центрального депозитария может быть присвоен юридическому лицу, которое соответствует требованиям Федерального закона от 07.12.2012 № 414-ФЗ, иных федеральных законов и принятых в соответствии с ними нормативных правовых актов, имеет лицензию на осуществление депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг и которое (правопредшественник которого) на момент подачи заявления о присвоении статуса центрального депозитария не менее трех лет осуществляло функции расчетного депозитария. При этом центральным депозитарием может быть только акционерное общество, созданное в соответствии с законодательством Российской Федерации с минимальным размером собственных средств не менее 4 млрд. руб.

Cтатус центрального депозитария в Российской Федерации был присвоен 6 ноября 2012 г. Небанковской кредитной организации закрытому акционерному обществу «Национальный расчетный депозитарий», входящему в Группу «Московская Биржа» и обслуживающему биржевые и внебиржевые сделки со всеми видами эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов.

Расчетный депозитарий – депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок.

Внедрение Принципов для инфраструктуры финансового рынка и рекомендаций Комитета по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов в деятельности инфраструктурных организаций финансового рынка

Принципы, изложенные в документе Комитета по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов и Международной организации комиссий по ценным бумагам «Принципы для инфраструктур финансового рынка», представляют собой руководящие указания по управлению рисками и обеспечению эффективности ИФР.