Лекции.Орг


Поиск:




Категории:

Астрономия
Биология
География
Другие языки
Интернет
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Механика
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Транспорт
Физика
Философия
Финансы
Химия
Экология
Экономика
Электроника

 

 

 

 


Эволюция валютной системы и валютных отношений




Становление мировой валютной системы обусловлено развитием международных экономических отношений и, в первую очередь, международной торговли, когда возникла объективная потребность определять валютный курс.

В условиях, когда национальные денежные единицы имели золотое содержание, стихийно сложившаяся в международной торговле практика золотомонетного стандарта была узаконена в 1867 году на Парижской конференции заключением межгосударственного соглашения, признающего золото единственной формой мировых денег. В соответствии с этим соглашением в международных расчетах применялись национальные золотые монеты, оцениваемые по весу.

В основу Парижской валютной системы были положены следующие принципы:

1. Золотомонетный стандарт;

2. Национальная валюта свободно конвертировать в золото и имела золотое содержание, на основании которого устанавливались золотые паритеты;

3. Режим валютного курса являлся плавающим, определялся с учетом рыночного спроса и предложения и ограничивался действием механизма "золотых точек".

Устойчивое функционирование Парижской валютной системы обеспечивалось наличием золотых запасов у каждой из стран-участников и достаточным количеством золотых денег в обращении.

Постепенно золотомонетный стандарт утрачивает актуальность, так как перестает соответствовать масштабам усилившихся хозяйственных связей и условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики.

Развал Парижской валютной системы спровоцировала Первая мировая война, так как с ее началом центральные банки стран–участников прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что спровоцировало сильную инфляцию и хаос валютных отношений.

После окончания Первой мировой войны была создана новая валютная системе, основанная на золотодевизном стандарте – золоте и девизах (средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, конвертируемые в золото).

Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году.

В основу Генуэзской валютной системы были положены следующие принципы:

1. Золотодевизный стандарт;

2. Национальные деньги ведущих стран используются в качестве международных платежных и резервных (без официального закрепления статуса резервной валюты) средств при сохранении золотого паритета;

3. Конверсия валют в золото могла осуществляться непосредственно через валюты США, Франции, Великобритании или косвенно через иностранные валюты;

4. Режим валютного курса – свободно плавающий;

5. Валютное регулирование (новый элемент мировой валютной системы) осуществляется в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

Генуэзская валютная система стабилизировала послевоенные мировые торгово-финансовые отношения, но при этом происходит перемещение основного центра "валютной гегемонии" из Западной Европы в США, что создает предпосылки для девальваций и "валютных войн" США против Великобритании.

Существенным недостатком Генуэзской валютной системы являлась ее существенная зависимость от состояния ведущих национальных экономик, в результате чего стабильность новой валютной системы была подорвана мировым экономическим кризисом, так как Великая депрессия 1929-1933 гг. подорвала устойчивость доллара США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и валютными кризисами в разных странах.

Генуэзская валютная система утрачивает эластичность, прекращается размен банкнот на золото во внутреннем обороте всех стран. Внешняя конвертируемость валют в золото происходит по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. После экономического кризиса 1937 года к началу Второй мировой войны не остается ни одной устойчивой валюты.

В период Второй мировой войны валютные ограничения были введены и воюющими, и нейтральными странами. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Возрастает роль золота как мирового резервного и платежного средства, в результате чего военные или стратегические товары приобретаются только за золото. Валютный курс утрачивает активную роль в международных экономических отношениях.

Вторая мировая война завершает разрушение Генуэзской валютной системы, тем более что к концу войны заканчивается разработка английскими и американскими специалистами новой валютной системы.

Третья мировая валютная система, в основе которой был американский вариант, была оформлена в 1944 году на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе.

Принятый на конференции устав МВФ определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:

1. Золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;

2. Сохранение и фиксация в МВФ золотых паритетов валют и возможности использования золота как международного платежного и резервного средства;

3. Казначейство США разменивает доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара, который становится главной резервной валютой;

4. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость осуществляется на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация более чем на 10% могла проводиться только с разрешения МВФ. Пределы отклонения рыночного курса от паритета были установлены в размере 1% по Уставу МВФ и 0,75% по Европейскому валютному соглашению;

5. Соблюдение пределов колебаний валютных курсов–задача центральных банков стран-участников, достигаемая долларовыми интервенциями;

6. Создаются международные валютно-кредитные организации (МВФ, МБРР), которые обеспечивают стабильность валютной системы, контролируют соблюдение странами-членами принципов мировой валютной системы и развивают валютное сотрудничество.

 

В перспективе предусматривались введение взаимной обратимости валют и постепенная отмена валютных ограничений, для введения которых требовалось разрешение МВФ.

Ведущее положение США в мировой экономике после окончания войны позволило утвердить "долларовый стандарт", так как доллар становится единственной валютой, конвертируемой в золото, базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов.

В рамках Бреттон-Вудской валютной системы доллар фактически играет роль золота в Парижской валютной системе, что позволяет США использовать статус резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса.

Экономическая слабость стран-участников приводила к возникновению дефицитов платежных балансов, особенно в США, и недостатку золотовалютных резервов, что вызывало всеобщий спрос на доллары и спровоцировало "долларовый голод", что привело к усилению валютных ограничений в большинстве стран.

Официальные валютные курсы носили в этот период искусственный характер, так как сохранялась неустойчивость экономики, кризисы платежных балансов и усиление инфляции. Кроме отрицательных последствий от снижения курсов валют к доллару в результате многочисленных девальваций создаются благоприятные условия для экспорта товаров и услуг из Западной Европы и Японии.

Вместе с восстановлением мировой торговли и производства накапливаются внутренние противоречия системы: доллар постепенно утрачивает монопольное положение, так как в качестве международного платежного и резервного средства начинают использоваться марка ФРГ, швейцарский франк и японская иена, что позволяет формироваться новые центры "валютной гегемонии"–ЕС и Япония.

В конце 60-х гг. наступает кризис Бреттон-Вудской валютной системы, вызванный противоречием между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию.

Основными причинами кризиса Бреттон-Вудской валютной системы стали:

1. Увеличение краткосрочной внешней задолженности США в виде долларовых накоплений иностранных банков ("долларовый голод" сменился "долларовым пресыщением");

2. Мировой циклический кризис 1969 года, охвативший экономики различных стран;

3. Усиление инфляции и ее индивидуальные особенности в разных странах оказывало влияние на неодинаковую динамику курсов валют и создавало условия для курсовых перекосов;

4. Хронический дефицит платежных балансов одних стран и активное сальдо других усиливали резкие колебания валютных курсов;

5. Ослабление экономических позиций США нарушало устойчивость основной резервной валюты, а режим фиксированных паритетов и курсов усугублял негативное влияние курсовых перекосов;

6. Образование на рынке евродолларов "горячих денег", используемых для валютных и фондовых спекуляций.

В 1971 году кризис главной резервной валюты усугубляется: доллар США в массовом порядке конвертируется в золото и устойчивые валюты. Необходимость скупать доллары для поддержания валютных курсов в установленных пределах (согласно Устава МВФ) вызвали политические выступления против валютной политики США, особенно со стороны Франции.

В феврале-марте 1973 года вновь возникает валютный кризис доллара. 12 февраля 1973 года проводится повторная девальвация на 10% и повышена официальная цена золота на 11,15%–до 42,22 долл. за унцию. Однако массовые продажи долларов привели к закрытию ведущих валютных рынков со 2 по 19 марта, после чего был осуществлен переход к плавающим валютным курсам. Шесть стран ЕС отменили внешние пределы колебаний курсов своих валют к доллару и другим валютам, создав своеобразную европейскую валютную зону в противовес доллару.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил множество проектов валютной реформы: от создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту.

В 1972-1974 гг. "комитет двадцати" МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы, которое было оформлено в Соглашение стран-членов МВФ в Кингстоуне (Ямайка) в январе 1976 года. Ратифицированное в апреле 1978 года второе изменение Устава МВФ закрепило следующие принципы четвертой валютной системы, получившей название Ямайской:

1. Введен новый стандарт – СДР;

2. Юридическая демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

3. Представление странам-участникам права выбора любого режима валютного курса;

4. МВФ вменяется в обязанность усиление межгосударственного валютное регулирования.

Международная расчетная единица СДР, основанная на корзине основных мировых валют, не смогла стать "настоящими" мировыми деньгами, чему помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механизм эмиссии привели к постоянному снижению ее значения и доли в международных расчетах и резервах.

Эволюция Ямайской валютной системы не устранила объективную необходимость ее дальнейшей реформы, направленную на поиск путей стабилизации валютных курсов и совершенствования мирового валютного механизма.

Для устранения негативного влияния Ямайской валютной системы, страны Западной Европы в 1979 году образовали Европейскую валютную систему, эмитировав собственную резервную валюту – ЭКЮ, которая с 1999 года была заменена на ЕВРО и с 2002 года стала выпускаться в наличном виде.

Европейская валютная система, созданная на основе экономической и политической интеграции стран-членов ЕЭС, достигла значительно более высокого уровня организации валютных отношений по сравнению с Ямайской валютной системой.

В основе создания Европейской валютной системы лежат следующие принципы:

1. Введение ЭКЮ (евро), стоимость которой определялась на основе валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕЭС;

2. Использование золота в качестве реальных резервных активов посредством создания совместного золотого фонда за счет объединения 20% официальных золотых резервов для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ (евро);

3. Введение для осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют в форме "европейской валютной змеи" в установленных пределах (2,25% от центрального курса, с августа 1993 года–15%);

4. Осуществление межгосударственного регионального валютного регулирования (ЕВИ, ЕЦБ) путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями.

В настоящее время процессы колебания валютных курсов в условиях свободного перемещения капиталов являются самоусиливающимися (положительная обратная связь), так как проведение инвестиций или фондовых спекуляций приводит к нарушению стабильности валютного курса: от резкого укрепления до резкого обесценения. В результате, промышленно развитые и развивающиеся страны предпочитают режим регулируемого плавания валютного курса, поддерживая его различными методами валютной политики. Углубление современного мирового кризиса требует создания основ новой мировой валютной системы.

 





Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2016-11-24; Мы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 456 | Нарушение авторских прав


Поиск на сайте:

Лучшие изречения:

Победа - это еще не все, все - это постоянное желание побеждать. © Винс Ломбарди
==> читать все изречения...

2213 - | 2048 -


© 2015-2024 lektsii.org - Контакты - Последнее добавление

Ген: 0.029 с.