Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ѕоказники оц≥нки ефективност≥ та доц≥льност≥ реал≥зац≥њ ≥нвестиц≥йного проекту




ќсновними показниками ефективност≥ ≥нвестиц≥йного проекту Ї:

- терм≥н окупност≥ ≥нвестиц≥йного проекту - це пром≥жок часу в≥д моменту початку отриманн€ доход≥в в≥д експлуатац≥њ ≥нвестиц≥йного проекту до моменту, коли прибуток в≥д ≥нвестиц≥йного проекту зростаючим п≥дсумком з моменту початку його надходженн€ стане р≥вним сум≥ вкладених ≥нвестиц≥й в даний ≥нвестиц≥йний проект. “ерм≥н окупност≥ можна розраховувати не лише за прибутком, але й за ус≥м чистим грошовим потоком;

- середньор≥чна прибутков≥сть ≥нвестиц≥йного проекту. ƒл€ њњ розрахунку сумують прибуток за вс≥ роки експлуатац≥њ проекту, дану суму д≥л€ть на терм≥н експлуатац≥њ проекту, отримуючи при цьому середньор≥чний прибуток, а тод≥, под≥ливши його на обс€г вкладених ≥нвестиц≥й в проект, знаход€ть даний показник;

- чиста тепер≥шн€ варт≥сть доходу в≥д експлуатац≥њ ≥нвестиц≥йного проекту („“¬ або NPV) Ц основний показник оц≥нки ефективност≥ та доц≥льност≥ реал≥зац≥њ ≥нвестиц≥йного проекту.

якщо ≥нвестиц≥њ в даний ≥нвестиц≥йний проект вкладаютьс€ одномоментно (наприклад, купуЇтьс€ готовий обТЇкт), то в даному випадку „“¬ визначаЇтьс€ за формулою:

„“¬ = “¬ Ц  , (10.5)

де “¬ Ц тепер≥шн€ варт≥сть потоку доходу в≥д експлуатац≥њ проекту;

  Ц ≥нвестиц≥њ у проект.

Ќаприклад, потр≥бн≥ ≥нвестиц≥њ у проект становл€ть 1 млн.грн., з них 90 % ≥нвестиц≥њ в основн≥ фонди, а 10% - в оборотн≥ кошти. —под≥ваний прибуток за ≥нвестиц≥йним проектом по роках експлуатац≥њ: 1-ий р≥к Ц 400 тис.грн., 2-ий р≥к - 300 тис.грн., 3-ий р≥к - 300 тис.грн., 4-ий р≥к - 200 тис.грн., 5-ий р≥к Ц 100 тис.грн. јмортизац≥€ нараховуЇтьс€ р≥вном≥рно. —тавка дисконтуванн€ дл€ даного проекту 0,15.

якщо амортизац≥€ нараховуЇтьс€ р≥вном≥рно, то њњ р≥чна величина у даному випадку буде становити 180 (900/5) тис.грн.

“од≥ чистий грошовий пот≥к по роках буде становити: 1-ий р≥к - 580 тис.грн., 2-ий Ц 480 тис.грн., 3-ий Ц 480 тис.грн, 4-ий - 380 тис.грн., 5-ий - 280 тис.грн.

“ерм≥н окупност≥ даного проекту за прибутком становить 3 роки (400 + 300 + 300 = 1000 тис.грн.), а зачистим грошовим потоком буде меншим двох рок≥в.

„иста тепер≥шн€ варт≥сть даного проекту становить:

„“¬ =

” випадку, €кщо ≥нвестиц≥њ за проектом вкладаютьс€ поступово, наприклад €кщо ≥нвестор ф≥нансуЇ спорудженн€ обТЇкта буд≥вництва, частинами розраховуючись з буд≥вельною орган≥зац≥Їю, дл€ розрахунку „“¬ потр≥бно дисконтувати не лише пот≥к доход≥в, але й пот≥к ≥нвестиц≥й, ≥ найкраще таке дисконтуванн€ зд≥йснювати на початок першого пер≥оду вкладенн€ ≥нвестиц≥й:

„“¬ = , (10.6)

де 1 / (1 + ≈)t - коеф≥ц≥Їнт дисконтуванн€;

заг Ц пром≥жок часу м≥ж моментом початку вкладанн€ ≥нвестиц≥й в проект та моментом, коли проект перестане приноситидох≥д;

 t - вкладен≥ ≥нвестиц≥њ в t- тому пер≥од≥.

- внутр≥шн€ норма доходност≥ проекту (¬Ќƒ) Ц це така ставка дисконту, за €кою чиста тепер≥шн€ варт≥сть („“¬) за проектом дор≥внюЇ нулю. ƒл€ њњ визначенн€ потр≥бно розгл€нути р≥вн€нн€ (10.5), у €кому „“¬ приймаЇтьс€ р≥вною нулю, а нев≥домою Ї ставка дисконту, ≥ розвТ€зати це р≥вн€нн€. Ќаприклад, у попередньому випадку ¬Ќƒ визначаЇтьс€ з такого р≥вн€нн€:

- ≥ндекс доходност≥ проекту (≤ƒѕ), €кий у випадку одномоментного вкладенн€ ≥нвестиц≥й визначаЇтьс€ за формулою:

≤ƒѕ = “¬ /  . (10.7)

≤ндекс доходност≥ проекту необх≥дно в≥др≥зн€ти в≥д ≥ндекс≥в, €к≥ застосовуютьс€ при анал≥з≥ динам≥ки показник≥в, зокрема, ≥ндексу росту (в≥дношенн€ показника у зв≥тному пер≥оду до показника у базовому пер≥од≥).

якщо „“¬ проекту Ї б≥льшою нул€ ≥, в≥дпов≥дно, внутр≥шн€ норма доходност≥ перевищуЇ ставку дисконту, а ≥ндекс доходност≥ проекту Ї б≥льшим 1, то реал≥зувати проект доц≥льно.

якщо „“¬ проекту Ї меншою нул€ ≥, в≥дпов≥дно, внутр≥шн€ норма доходност≥ Ї меншою в≥д ставки дисконту, а ≥ндекс доходност≥ проекту Ї меншим 1, то реал≥зувати проект недоц≥льно.

якщо ≥снуЇ дек≥лька альтернативних ≥нвестиц≥йних проект≥в, то, €к правило, найкращий ≥нвестиц≥йний проект обирають за критер≥Їм максимуму чистоњ тепер≥шньоњ вартост≥.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2016-11-24; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 553 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

≈сли президенты не могут делать этого со своими женами, они делают это со своими странами © »осиф Ѕродский
==> читать все изречени€...

2258 - | 2159 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.01 с.