Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


–асчет интегральных показателей эффективности проекта




„истый дисконтированный доход „ƒƒ (Net Profit Value, NPV) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определ€етс€ как величина, полученна€ дисконтированием (при посто€нной ставке процента отдельно дл€ каждого года) разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течении горизонта расчета проекта:

.

„истый дисконтированный доход показывает абсолютную величину дохода проекта, приведенной к началу реализации проекта и должен иметь положительное значение (), иначе инвестиционный проект нельз€ рассматривать как эффективный.

»нтегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтировани€, при которой , называетс€ внутренней нормой доходности ¬Ќƒ (Internal Rate of Return IRR):

.

≈сли проект выполн€етс€ за счет заемных средств, то ¬Ќƒ характеризует максимальный процент, под который возможно вз€ть кредит, чтобы рассчитатьс€ из доходов от реализации. ѕри заданной инвестором норме дохода на вложенные средства, инвестиции оправданы, если ¬Ќƒ равна или превышает установленный показатель. Ётот показатель также характеризует Ђзапас прочностиї проекта, выражающийс€ в разнице между ¬Ќƒ и ставкой дисконтировани€ (в процентном исчислении).

»ндекс рентабельности (доходности) »– (Profitability Index PI) определ€етс€ по формуле:

,

где ƒ» Ц дисконтированна€ стоимость инвестиций расчетный период (горизонт расчета).

ƒл€ эффективного проекта .

—рок окупаемости (Payback Period) служит дл€ определени€ степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. –азличают простой срок окупаемости (PBP) и динамический (дисконтированный) (Discounted Payback Period DPBP). ѕростой срок окупаемости проекта Ц это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности „ѕЌ измен€етс€ с отрицательного на положительное. –асчет динамического срока окупаемости проекта осуществл€етс€ по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. ƒисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости.

–асчет окупаемости государственной поддержки может производитьс€ с использованием таблиц 23а или 23б.

“аблица 23а. ѕервый вариант расчета окупаемости государственной поддержки

  ¬иды поступлений и издержек ¬сего по проекту по годам (периодам) реализации проекта
            t
  1.1.     2.1. ѕриток поступлений в бюджет: Ѕез оказани€ государственной поддержки: всего налогов и неналоговых платежей, в том числе: относимых на себестоимость из выручки из прибыли ѕри оказании государственной поддержки: всего налогов и неналоговых платежей, в том числе: относимых на себестоимость из выручки из прибыли          
  »того дополнительных поступлений в виде налогов и неналоговых платежей (стр.1 - стр.2)          
  ¬озврат бюджетных средств          
  ¬сего дополнительных поступлений в бюджет (стр.3 + стр.4)          
      6.1. 6.2.   6.3.   6.4.   6.5. ќтток средств из бюджета: (выпадающие доходы бюджета) √осударственна€ поддержка проекту в том числе: льготы по налогам и таможенным платежам льготы, предоставл€емые на основании решений ѕрезидента и ѕравительства привлечение централизованных источников финан≠сировани€ на конкурсной основе компенсаци€ потерь банкам по льготному кредитованию прочие виды государственного участи€          
  »того бюджетных расходов:          
  —альдо денежного потока (стр.5 Ц стр.7)          
  “о же, нарастающим итогом          
  ѕриведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости (при ставке %}:          
  ƒисконтированные поступлени€ в бюджет (стр. 5)          
  ƒисконтированные расходы бюджета (стр. 7)          
  ƒисконтированна€ величина сальдо денежного потока (стр.10 Ц стр.11)          
  “о же, нарастающим итогом          

ѕримечание:

1. Ћьготы, установленные законодательно, не рассматриваютс€ как выпадающие доходы из бюджета.

2. »спользование этой таблицы определ€ет общие принципы расчета окупаемости государственной поддерж≠ки. ¬ каждом конкретном случае, исход€ из специфики проекта и вида государственного учас≠ти€, в основе определени€ окупаемости бюджетных средств могут использоватьс€ другие методики по анализу эффективности государственной поддержки, предоставл€емой субъектам хоз€йствовани€.

“аблица 23б. ¬торой вариант расчета окупаемости государственной поддержки дл€ реализации проекта

  ¬иды поступлений и издержек Ѕазовый период (год) ѕо периодам (годам) реализации проекта
    ... t
  ќтток средств из бюджета (выпадающие доходы бюджета:          
1. √осударственна€ поддержка проекта          
  1.1 в том числе: льготы по налоговым и таможенным платежам (указать)          
1.2 бюджетные ссуды и займы из средств республиканского бюджета          
1.3 субсидии (финансова€ помощь) из средств республиканского бюджета          
1.4 возмещение части процентов из средств республиканского бюджета за пользование банковскими кредитами          
1.5 средства инновационного фонда          
1.6 прочие источники финансировани€ из средств республиканского бюджета (указать)          
1.7 средства местных бюджетов          
1.8 прочие виды государственного участи€ (указать)          
  »того бюджетных расходов          
  ѕриток поступлений в бюджет:          
  ѕрирост налогов, сборов, платежей, уплачиваемых в бюджет при реализации проекта (стр. 3.1 Ц 3.2)          
3.1 налоги, сборы, платежи, уплачиваемые в бюджет, с учетом реализации проекта          
3.2 налоги, сборы, платежи, уплачиваемые в бюджет, без учета реализации проекта          
  ¬озврат бюджетных средств          
  ѕлата за пользование бюджетными средствами          
  »того дополнительных поступлений в бюджет при реализации проекта          
  —альдо денежного потока (стр. 6 Ц стр. 2)          
  “о же нарастающим итогом          
  ѕриведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости.  оэффициент дисконтировани€ (при ставке дисконтировани€ ___ %)          
  ƒисконтированные расходы бюджета (по стр. 2)          
  ƒисконтированные дополнительные поступлени€ в бюджет (по стр. 6)          
  ƒисконтированна€ величина сальдо денежного потока (стр. 11 Ц стр. 10)          
  “о же нарастающим итогом          

ѕростой и динамический (дисконтированный) сроки окупаемости мер государственной поддержки определ€ютс€ по аналогии с расчетом срока окупаемости (PBP и DPBP) проекта.

–асчет валютной окупаемости осуществл€етс€ в случае необходимости привлечени€ в реализацию проекта средств в свободно конвертируемой валюте и может быть оформлен в соответствии с таблицами 24а или 24 б.

“аблица 24а. ѕервый вариант расчет валютной окупаемости проекта

  ¬иды поступлений и издержек ¬сего по проекту по годам (периодам) реализации проекта
            t
    ѕриток валютных средств: ¬ыручка от реализации продукции (работ, услуг) в — ¬ ѕрочие поступлени€ в — ¬ по проекту          
  »того валютных поступлений (стр. 1 + стр. 2)          
    ќтток валютных средств: ѕриобретение сырь€, материалов, комплектующих ѕродажа на ћ¬Ѕ »спользование валюты на другие производствен≠ные цели          
  »того использовани€ валютных средств: (стр. 4 + стр. 5 + стр. 6)          
  ќстаток валютных средств дл€ погашени€ валютного кредита (стр.3 Ц стр.7)          
    9.1. 9.2. 9.3. 9.4. ќбъем валютных средств, направл€емых на пога≠шение кредита - всего, в том числе за счет: валютной выручки по проекту валютной выручки по предпри€тию конвертации прочего (расшифровать)          
  10.1. 10.2. ќбщий объем кредитных ресурсов дл€ погашени€, в том числе: основной долг проценты по кредиту     х   х х х   х х х   х х
  —альдо потока (стр.9 Ц стр. 10)          
  “оже, нарастающим итогом (по стр. 11)          

ѕримечание:

¬ременной интервал, при котором происходит изменение отрицательного значени€ накопи≠тельного значени€ потока валютных средств на положительное, характеризует период окупа≠емости валютной части кредитуемых затрат.

“аблица 24б. ¬торой вариант расчет валютной окупаемости проекта

  ¬иды поступлений и издержек Ѕазовый период (год) ѕо периодам (годам) реализации проекта
    ... t
  “екуща€ (операционна€) де€тельность          
1.1 ѕриток денежных средств в — ¬:          
1.1.1 выручка от реализации продукции на внешнем рынке          
1.1.2 прочие доходы          
1.2 ќтток денежных средств в — ¬:          
1.2.1 приобретение сырь€, материалов, комплектующих изделий и поолуфабрикатов          
1.2.2 налоги, выплачиваемые в соответствии с законодательством в — ¬          
1.2.3 прочие расходы          
1.3 —альдо денежного потока от операционной де€тельности (стр. 1.1 Ц стр. 1.2)          
  »нвестиционна€ де€тельность          
2.1 ѕриток денежных средств в — ¬:          
2.1.1 реализаци€ основных средств и нематериальных активов          
2.1.2 прочие доходы          
2.2 ќтток денежных средств в — ¬:          
2.2.1 капитальные затраты          
2.2.2 приобретение прав собственности (акций)          
2.2.3 прочие расходы          
2.3 —альдо потока денежных средств в — ¬ от инвестиционной де€тельности (стр. 2.1 Ц стр. 2.2)          
  ‘инансова€ де€тельность          
3.1 ѕриток денежных средств в — ¬:          
3.1.1 привлекаемый акционерный капитал          
3.1.2 кредиты, займы          
3.1.3 прочие доходы (без учета операций по покупке валюты)          
3.2 ќтток денежных средств в — ¬:          
3.2.1 погашение кредитов и займов          
3.2.2 выплата процентов          
3.2.3 лизинговые платежи          
3.2.4 прочие расходы (без учета операций по покупке валюты)          
3.3 —альдо потока денежных средств в — ¬ от финансовой де€тельности (стр. 3.1 Ц стр. 3.2)          
  —альдо потока денежных средств в — ¬ по экспортно-импортным операци€м (стр. 1.3 + стр. 2.3 + стр. 3.3)          
4.1 “о же нарастающим итогом (по стр. 4)          
  —альдо потока денежных средств в — ¬ от текущей (операционной) и инвестиционной де€тельности (стр. 5.1 Ц стр. 5.2)          
5.1 —альдо потока денежных средств в — ¬ от текущей (операционной) и инвестиционной де€тельности с учетом реализации проекта          
5.2 —альдо потока денежных средств в — ¬ от текущей (операционной) и инвестиционной де€тельности без учета реализации проекта          
  “о же нарастающим итогом (по стр. 5)          




ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-07; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 616 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

„то разум человека может постигнуть и во что он может поверить, того он способен достичь © Ќаполеон ’илл
==> читать все изречени€...

2218 - | 2036 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.011 с.