1. .
. () , 14 2010 . 2221.
() , . .
, , , - , , , , : ( ) .
, , . (. ).
, , , , . . , .
, , , . , .
, , , .
|
|
|
:
;
;
;
( );
.
2. .
4 (210297 ). 35-50 , Times New Roman , , 14 . . 1,25 (5 ). , : 20 , 30 , 15 .
, . . , .
, .
3. .
() , 14 2010 . 2221, () , . .
, , . , , , .. .
. . - , , () , , . : , , : (NPV), (PBP), (PI), ( , IRR), ( ) (DPBP).
() . .. : , .
|
|
|
- 3 2 () , ( 69 10.08.2007). :
:
1) .
2) ; .
:
1) ( ).
2) .
.
.
:
1) .
2) .
:
1) .
2) .
:
() , 14 2010 . 2221 ( 1). : , , , , , , . , , , , , , .
. . : ( ). ( ).
( ). , :
- , ( );
;
;
( , ( , , ), , , ).
. . :
( ), ( ), , ( ) ;
(, , , , , ) - , ;
.
. , (), , , , , . , ? :
|
|
|
( , , , , , , , , , , );
;
, ( );
;
(, , , ).
. :
( ), ( : , , ; , , ..);
( ), , , , ;
() , , , , -, - , ;
, ( - , , , , , , , ..);
, , , , , ( ), , ( , );
(), , , ), ;
, ( ) . :
-1
 (, .)
| ||||||
| ||||||
| . |
| |||||
| ||||||
| ||||||
| ||||||
| () | 
| |||||
| () | 
| |||||
| ||||||
| ||||||
| ||||||
| ||||||
|
|
|
|
. . , () . :
5 ;
: 1- , 2- , ;
() , ;
, , .
:
;
;
: ( 5 ), ;
( , , , ; ( ), .
.
. :
, , , ( ):
-2
| (%) | - | ( ) | .. (.) | |||||
| - | ||||||||
| 1. | - | |||||||
| 2. | , .. | -. . | . . | |||||
| 3. | ||||||||
| 4. |
.. , . , , 60 , 30 3 %;
( ):
-3
| . . ------------ . . - | (. . ) | .., : - (%) | . . ( ) | - ( ) | - (.) | ||
| 1. | |||||||
| 2. | |||||||
| . (, ..) | |||||||
| . | |||||||
| () |
;
|
|
|
, , ( , ):
-4
| (.) | |||||||
| (.) | |||||||
| 1. | |||||||
| 2. | |||||||
| 3. | - | ||||||
| 4. | |||||||
, , ;
, ( ) ( ):
-5
| (%) (.) | (, ) | ||
| 1. | |||
| 2. | |||
| 3. | |||
| , . |
( ) , : , , . : , , , . -.
, : , , .. , , .. , (%) . - .
, :
:
;
;
;
;
;
, ;
;
, ;
;
;
;
, , ;
;
;
.
:
();
( );
( );
(, , , , , ..);
;
- ;
;
;
;
..
:
( );
( , );
, ;
;
.
, .
, , ( ):
-6
| , | . . | , , - | - | , , - - | |||
| 1. | |||||||
| 2. | |||||||
;
() , ( ):
-7
| . . | .., : -, (%) | (.) | ||||||
| - | ||||||||
| 1. | ||||||||
| 2. | ||||||||
, , , .
, , .
, , - . , . : .
. , . :
(), () , :
= ( ) [1] + ( [2] + [3] + [4]) / () [5].
[1] -3, ;
[2] -4, , ;
[3] -5, , .;
[4] -2, , ;
[5] -7, , , .
. ( -7) ( -6). :
-8
| - (, ) | - ./ .. | 1- , . | 2- , . | ||||||
| -, ./. | - ../. | -, ./. | - ../. | -, ./. | - ../. | -, ./. | - ../. | ||
( ), , ( ) , () . , , , . :
-9
| 1- , . | 2,3- , . | 4- , . | , . | |||||
| . | . . | . | . . | . | . . | . | . . | |
, , , , - . () . , . ( -10):
-10
| (.) | .. | |||||
| 1. | ||||||
| 2. | ||||||
| 3. |
, -2. , , ;
, :
, () (, , );
, , ( ), , .
:
| n | ||||||
| , | ||||||
| c | ||||||
| , | ||||||
| ., | ||||||
| , | ||||||
| , | ||||||
| , | ||||||
| , | ||||||
| c |
, . NPV (CIF) (COF), :
:
(), .. , , ,
Rt , t- ;
3t , t- ;
;
.
, (), . , , .. , .
, , NPV :
I - , () , NCF (CIF COF);
() (. Pay-Back Period) , , , , , .. , . (. Time Value of Money) . (. Present Value) . , PV , :
() = , + /
, , . , , .
(Profitability Index .), , :
:
() ():
, PI 1 ( > 1), . , PI 1 ( < 1), ;
(Internal Rate of Return - IRR, - ), . . , :
IRR T.
() (E), Kt, .. () :
, , . , , , . , . , ( ), , . , , , . . , .
, NPV . R, , ., :
.
T = N , 1, 2, N, K1, K2, KN.
. ( ): 0=1+2+3+...+N; K0=K1+K2+K3++KN.
0 K0 , , . , . , , , , , . .
. . , 
. :
, , .. , , , , 0,5 , , . , .
, , , .. - 
, 0 0,5.
, .
. , 
. - : , . , , (, 
) . , , .. , , 
.
, .
( ) . DPBP (. Discounted Pay-Back Period) DPB (. Discounted Pay-Back). , , . , .. ? :
t :
,
t t;
t t.
0 .
, , , , , , . , , ;
, , . (Break-even point BEP). : ( ), ( ) .
:
| . | ||
| . | ||
| . | ||
| . | ||
| . | ||
| ( ). | ||
| . | ||
| . | ||
| % | % |
.
:
= */( - )
( ):
= / ( - )
, :
% = /( - ) * 100 %
() , , , , . , , , . , .
. ( , , . .). : (NPV, IRR, PI, ); ( , ).
(, NPV) , . (NPV) ( ). , +/- 1015 %.
, :
, 
, 
, 
.
. , , .
, (NPV) . , NPV . , ( , ) .
. , , . :
() , ;
;
,
