Наличие информации. Государственные органы более требовательно подходят к объему информации о финансовом положении импортера, которую должен представить экспортер. За ложные сведения страховая компания может отказаться от выплаты страхового вознаграждения.
Государственные органы страхования в отдельных странах
Во всех странах, в экспорте которых готовые изделия составляют значительную величину, наряду с частными компаниями существуют специально созданные государственные или полугосударственные органы страхования экспортных кредитов за счет средств национального бюджета, так называемые национальные экспортные агентства. Хотя справедливости ради следует отметить, что в основном указанные организации используют бюджет для перечисления в него своих доходов и только в крайних случаях используют средства государственных бюджетов для выплаты страховых вознаграждений.
Наиболее известными из зарубежных государственных страховых компаний являются:
- в Великобритании - Департамент гарантий экспортных кредитов (ДГЭК), созданный в 1919 г. после издания Закона об экспортных кредитах, реорганизованный в 1949 г. и в 1990 г. В ходе последней реорганизации Отдел страховых услуг (страхование краткосрочных кредитов), осуществлявший защиту экспортеров от риска неплатежа со стороны иностранных покупателей, был продан английским правительством частной голландской компании - NCM, чтобы облегчить страхование британского экспорта в страны ЕС, которое составляет примерно половину всех деловых операций этого отдела и связано с более низкими рисками по сравнению со страхованием экспорта в другие страны. Продав подразделение, деятельность которого была всегда прибыльной, британское правительство оставило за ДГЭК его роль страхователя от краткосрочного политического риска, а также все формы страхования и гарантирования средне- и долгосрочных кредитов. Наряду с ДГЭК страхование экспортных кредитов осуществляют частные компании, старейшей и крупнейшей из которых является известная во всем мире "Трейд индемнити корпорейшн";
- в ФРГ - частные общества "Гермес" (создано еще в 1917 г.) и "Тройербейт", действующие от имени и за счет государства, а также еще около 10 частных страховых компаний;
- в США - принадлежащий государству Экспортно-импортный банк и Ассоциация страхования внешних кредитов, в которую входят свыше 50 частных страховых компаний и банков;
- во Франции - полугосударственная компания КОФАСЕ, созданная в 1946 г. на основании правительственного декрета, и две частные страховые компании.
Система государственных гарантий экспортных кредитов имеется во всех промышленно развитых странах, новых индустриальных странах и в тех развивающихся странах, которые используют банковские кредиты или собственные средства для реализации на внешних рынках готовой продукции на условиях рассрочки платежа.
В России начало процессу формирования государственной системы финансирования экспорта промышленной продукции (ее кредитования и страхования) было положено Постановлениями Правительства РФ от 7 июля 1993 г. N 633 и от 11 января 1994 г. N 16 об учреждении Российского экспортно-импортного банка. В его уставе было предусмотрено предоставление отечественным экспортерам машин и оборудования возможности кредитовать своих зарубежных покупателей в форме отсрочки платежа на конкурентных с точки зрения мировых рынков условиях. Под "возможностью" понималось получение российским экспортером сразу после выполнения им условий контракта всей предусмотренной валютной выручки.
Важным шагом по формированию системы финансовой поддержки российских экспортеров стали постановления Правительства РФ в 2004 - 2006 гг., которыми предусматривались порядок и условия предоставления государственных гарантий для оказания государственной поддержки экспорта промышленной продукции. С этой целью в 2004 г. в расходной части федерального бюджета РФ были выделены средства в сумме 500 млн долл. (600 млн долл. в 2005 г., 1 млрд долл. в 2006 г.). Одновременно были предусмотрены средства на субсидирование процентных ставок - еще 50 млн долл.
17 мая 2007 г. Президент РФ подписал Федеральный закон N 82-ФЗ "О Банке развития и внешнеэкономической деятельности", в состав которого вошли Внешэкономбанк, Банк развития и Росэксимбанк. Одним из приоритетных направлений Банка развития (с уставным капиталом 70 млрд руб.) становится государственная финансовая поддержка экспорта промышленной продукции, ее кредитование и страхование.
28.6. Долгосрочное кредитование импорта
Понятие, необходимость, экономическая сущность
Заказы сложного дорогостоящего оборудования длительных сроков изготовления или крупные его закупки требуют значительных сумм для их оплаты, причем на продолжительные сроки. Отсюда импортеров уже не могут удовлетворить краткосрочные и даже среднесрочные кредиты.
В деловой практике термин "долгосрочный кредит" закрепился за ссудами кредитных учреждений (синдицированные, консорциальные кредиты в их числе). Частью долгосрочного кредита являются займы - привлечение государственными органами и частными корпоративными клиентами, международными, региональными и национальными банками заемных средств на национальном и мировом рынке ссудных капиталов путем выпуска своих долговых обязательств (акций, облигаций, коммерческих бумаг).
Таким образом, долгосрочные кредиты и займы по своей сути носят инвестиционный характер, обслуживая преимущественно расширенное производство основного капитала, экспорт технологически сложной продукции, реализацию дорогостоящих промышленных проектов.
Формы и особенности
В практике международной торговли долгосрочное кредитование импорта осуществляется в основном в следующих формах:
1. Двусторонние правительственные кредиты.
2. Займы на льготных условиях по линии предоставления помощи.
3. Смешанный международный кредит.
4. Совместное финансирование (преимущественно в отраслях инфраструктуры) рядом кредитных учреждений по инициативе/под эгидой международных или региональных банков.
5. Проектное финансирование.
6. Облигационные займы на международном рынке ссудных капиталов.
7. Кредиты международных и региональных банков.
Отметим также особенности, отличающие долгосрочный кредит от краткосрочного кредитования международной торговли:
1. Политический элемент. Причем чем продолжительнее кредит, тем сильнее его влияние.
2. Долгосрочные кредиты имеют строгое целевое значение. Степень и характер исследования и изучения каждой кредитной операции намного тщательнее и серьезнее по сравнению с краткосрочными операциями (например, при учете первоклассного торгового векселя банк интересуется лишь платежеспособностью векселедателя и лиц, подписавших вексель). При долгосрочном кредите предметом исследования становится сам объект, участники и проч. Потенциальный заемщик обязан представить развернутый бизнес-план, позволяющий оценить подробные технические данные, экономические показатели по планируемой прибыли, затратам, себестоимости продукции, ценообразованию, проанализировать перспективу сбыта продукции, квалификацию менеджеров.
3. Исключительно велика роль государства:
- государство само предоставляет либо привлекает займы и кредиты либо их предоставляют региональные и международные организации;
- государство прямо или косвенно участвует в кредитах, предоставляемых частными фирмами или банками (смешанные кредиты, субсидирование процентных ставок экспортерам, и, главным образом, государственное страхование и гарантирование экспортных кредитов).
Рассмотрим подробнее отдельные формы международного долгосрочного кредита.
Двусторонние правительственные кредиты
Межгосударственный долгосрочный кредит получил распространение в годы Первой мировой войны, когда США предоставили крупные кредиты странам Антанты, которые, в свою очередь, давали кредиты друг другу. Образовавшаяся крупная межправительственная задолженность препятствовала нормальному развитию внешнеторговых связей, движению инвестиций. Вся система долгов (свыше 11 млрд золотых долларов) опиралась на систему германских репараций, за счет которых погашались долги США. В период мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. Германия и еще 25 государств прекратили погашение долгов и выплату процентов.
Учитывая этот опыт, во время Второй мировой войны долгосрочные кредиты не предоставлялись. Поставки военных и прочих материалов осуществлялись преимущественно на условиях ленд-лиза (в аренду) без кредитных обязательств.
В первые послевоенные годы (примерно до середины 50-х гг.) межправительственные кредиты получили исключительно широкое развитие, прежде всего со стороны США, и сначала даже превышали объем частных инвестиций.
Помощь и льготные займы
Специфической формой крупных поставок американских товаров в страны Западной Европы в 1948 - 1951 гг. стало их финансирование в рамках плана Маршалла, призванного обеспечить сбыт товаров американских производителей за счет скупки их правительством США и поставки странам, получавшим помощь по этой программе.
В современных условиях предоставление помощи за счет ассигнований из государственного бюджета включает в себя техническую помощь, безвозмездные дары, субсидии, а также займы на льготных условиях. Направляется помощь в основном в развивающиеся страны и преимущественно в наименее развитые из них. По данным Комитета содействия развитию (КСР) стран ОЭСР, который координирует кредитную политику ведущих стран - доноров и кредиторов в отношении развивающихся стран, в первой половине 90-х гг. 80% притока ресурсов в страны третьего мира приходилось на официальное кредитование и безвозмездное финансирование и лишь 20% - на частные источники. При этом официальные двусторонние потоки (состоящие наполовину из льготных кредитов и наполовину из субсидий) более чем в два раза превышали помощь на многосторонней основе.
Смешанный международный кредит
При смешанном виде международного кредита обычные формы кредитования экспорта сочетаются с предоставлением помощи. До принятия в 1978 г. Соглашения об унификации условий экспортных кредитов, пользующихся государственной поддержкой (см. п. 28.1), данный способ форсирования экспорта был достаточно дешев для стран-поставщиков. Из-за разрыва ставок между обычным экспортным кредитом и льготным финансированием в рамках помощи более чем в два раза, включение в сумму финансируемой части контракта всего 5% помощи позволяло снижать ставку по всей экспортной ссуде на целых 2% годовых (а 10% помощи понижали процент по кредиту уже на 4% годовых). Под давлением США и ряда других членов ОЭСР доля государственного участия в смешанном кредитовании была несколько раз пересмотрена в сторону повышения и с 1985 г. была поднята до 25% суммы экспортного кредита, что сделало такой метод конкурентной борьбы достаточно дорогим для стран-доноров. Тем не менее и сегодня в общей сумме экспортных кредитов ОЭСР помощь составляет около 5%, главным образом за счет Франции, на долю которой приходится порядка 70% данных кредитов.
Совместное финансирование
Совместное финансирование - еще одна относительно новая форма долгосрочного кредитования развивающихся стран, в процессе которого несколько государственных и/или частных учреждений объединяются и сотрудничают в целях кредитования особо крупных проектов, чаще всего в отраслях инфраструктуры. Инициаторами совместного финансирования выступают международные и региональные банки. Из-за нехватки кредитных ресурсов у государственных учреждений с конца 70-х гг. к совместному финансированию активно привлекаются коммерческие банки.
Различают две формы совместного финансирования: при параллельном финансировании проект разбивается на независимые элементы и кредитование каждой из них поручается разным кредитным институтам (коммерческим банкам обычно достаются более рентабельные части проекта); под софинансированием, совместным финансированием в прямом смысле этого слова подразумевается тесное сотрудничество всех кредиторов в ходе выполнения проекта. Выгоды заемщика в совместном финансировании выражаются в удешевлении привлекаемых ресурсов. Однако еще большие выгоды получают кредиторы, которым участие международных и региональных банков в совместном финансировании обеспечивает высокую гарантию своевременного и полного погашения предоставленного кредита.
Проектное финансирование
Относительно новой формой международного кредитования является проектное финансирование. Современное проектное финансирование (несмотря на название, речь идет не о субсидировании, а о кредитовании крупных, как правило, инновационных, инвестиционных проектов на определенный срок) образовалось из такой банковской практики, как погашение выданного кредита выпускаемой продукцией, и к настоящему времени представляет собой достаточно сложную, разнообразную и динамичную технологию кредитования. Его специфика заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определенного банковского синдиката или консорциума (при большом количестве кредиторов), который возглавляет один банк-менеджер (синдикат) или группа банков-менеджеров (консорциум).
Облигационные займы
Эмиссия ценных бумаг представляет собой еще одну форму долгосрочного международного кредита. Облигационные займы выпускают центральные правительства (например, Правительство РФ), местные органы власти (субъекты Федерации России), крупные банки (ОАО ВТБ банк, Сбербанк РФ, Газпромбанк и др.), крупные корпоративные клиенты (Газпром, НК "ЛУКойл", "Мосэнерго" и др.), а также международные и региональные банки и финансовые организации.
Необходимым условием успешного размещения облигационного займа на международном рынке служит получение соответствующего кредитного рейтинга.
Кредиты международных и региональных банков
Кредиты международных и региональных банков и других валютно-финансовых организаций (см. п. п. 27.2, 27.3) также играют существенную роль в долгосрочном кредитовании и финансировании импорта. Такие кредиты наряду с кредитами для урегулирования внешней задолженности стран-членов предоставляет Международный валютный фонд и имеющий особенно важное значение в долгосрочном кредитовании и финансировании импорта Международный банк реконструкции и развития, а также два его филиала - Международная финансовая корпорация и Международная ассоциация развития. Последняя специально предназначена для оказания помощи в форме практически беспроцентного кредитования на 35 - 40 лет наименее развитых из развивающихся стран за счет бюджетных ассигнований стран-доноров, к которым в 1992 г. присоединилась РФ.
Региональные банки, как следует из их названия, учреждены на всех континентах и призваны осуществлять долгосрочное кредитование проектов развития регионов. Для России таким региональным банком является Европейский банк реконструкции и развития, который активно участвует в финансовом обеспечении многочисленных инвестиционных проектов в области энергетики, телекоммуникаций, транспорта, сельского хозяйства.
Указанные международные и региональные банки наряду с долгосрочным кредитованием и финансированием импорта вместе с МВФ играют важную роль в регулировании международных валютно-кредитных и финансовых отношениях.
Вместе с ними эту важную регулирующую функцию выполняют и другие межправительственные организации, специально созданные, чтобы служить форумом для межправительственного обсуждения, согласования и выработки рекомендаций по валютной и кредитно-финансовой политике. Именно к таким международным, правительственным и неправительственным организациям относятся Парижский клуб и Лондонский клуб, имеющие особо важное значение для современных валютно-кредитных отношений РФ и прежде всего для урегулирования российской внешней задолженности различным группам зарубежных кредиторов.
Парижский клуб
Парижский клуб стран-кредиторов - межправительственный институт промышленно развитых стран, неформальная организация, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу. Таким образом, главная цель Парижского клуба - пересмотр условий внешних займов стран-должников для избежания одностороннего моратория. Начало его деятельности относится к 1956 г., когда в Париж на переговоры с Аргентиной по урегулированию ее долга были приглашены основные кредиторы. В настоящее время число участников составляет 18 промышленно развитых государств, к которым осенью 1997 г. присоединилась Россия, которая наряду с крупным внешним государственным долгом членам клуба одновременно является одним из крупнейших кредиторов развивающихся стран, в том числе и из бывших стран СЭВ.
На заседаниях Парижского клуба в присутствии представителей МВФ, МБРР, ЮНКТАД (Конференции ООН по торговле и развитию) обычно рассматриваются вопросы не обо всей внешней задолженности той или иной страны, а только той части долга, которая должна быть погашена в текущем году.
С начала 80-х гг., когда резко обострилась проблема внешней задолженности развивающихся стран, роль Парижского клуба в ее урегулировании возросла, а в 90-х гг. многие его заседания связаны с решением проблемы внешних долгов бывших стран СЭВ (в частности, была урегулирована внешняя задолженность Польши и Венгрии) и бывших республик СССР, прежде всего РФ.
Лондонский клуб
Лондонский клуб объединяет более 400 западных коммерческих банков, предоставлявших кредиты развивающимся и бывшим социалистическим странам, в том числе СССР, без государственных гарантий. На сегодняшний день наибольших успехов Лондонский клуб добился в работе с долгами Заира, Мексики, Боливии, Чили и Мозамбика.
В конце XX - начале XXI в. в рамках Парижского и Лондонского клубов прошли и успешно завершились переговоры по урегулированию внешней задолженности России.
28.7. Международное кредитование и финансирование России
СССР как должник и кредитор
В современных условиях в международных кредитных отношениях Россия оказалась в положении крупнейшего в мире должника. Внешняя задолженность России в своей преобладающей части перешла к России от Советского Союза. И хотя СССР в международных экономических отношениях выступал одновременно и как должник, и как кредитор, внешние долги страны по всем параметрам (сроки, валюта, кредиторы/должники) крайне неблагоприятно отличались от внешней задолженности стране.
В соответствии с мировой практикой закупку машин и оборудования на Западе советские внешнеторговые организации осуществляли, как правило, на условиях фирменного и банковского кредита; с начала 80-х гг. в кредит стали закупаться товары широкого потребления и продовольствие (для пополнения рублями доходной части бюджета и насыщения дефицитного внутреннего рынка необходимыми продуктами питания и потребительскими товарами).
Основная особенность фирменных и банковских кредитов промышленно развитых стран состояла в том, что привлекались и погашались они на рыночных условиях, обычно на кратко- и среднесрочной основе, причем исключительно в денежной форме, т.е. в свободно конвертируемых валютах, которую Советский Союз зарабатывал за счет экспорта на Запад сырья, главным образом нефти и газа, или за счет новых кредитов. И даже столь популярные с конца 70-х гг. так называемые компенсационные кредиты, погашение которых предусматривалось продукцией предприятий, закупленных в кредит, в своем большинстве также выплачивались экспортной выручкой от нефти и газа. А это лишь укрепляло зависимость страны от уровня мировых цен на эти товары и курса доллара США, каждое понижение которого к марке ФРГ и японской иене оборачивалось для Советского Союза курсовыми потерями.
Преобладающая доля долгов Западу, унаследованная впоследствии Россией, возникла после 1985 г., увеличившись с 22,5 до 65,3 млрд долл. в 1991 г. По последним оценкам, задолженность СССР, перешедшая к России, составила 96,6 млрд долл.
Одновременно СССР сам являлся кредитором, развивая внешнеэкономические связи и сотрудничество по линии экономического и технического содействия, а также в рамках военно-технического сотрудничества. Среди более чем 50 стран, получавших советские кредиты, преобладали государства, помощь которым оказывалась по политическим и военно-стратегическим соображениям: так называемые страны социалистической ориентации. Отсюда важнейшая особенность советских кредитов состояла в том, что они не только предоставлялись в товарной форме, но и погашались также в основном в товарной форме, как правило, продукцией местного производства (в лучшем случае - продукцией с построенных при помощи СССР предприятий, в том числе и крайне необходимой для народного хозяйства страны). Другая особенность кредитной помощи СССР заключалась в том, что предоставлялись кредиты на исключительно льготных для страны-заемщика условиях: на 10 - 15 лет из 2,5 - 4% годовых.
Таким образом, из-за существенных различий позиций СССР как международного должника и как международного кредитора результаты предоставления советских кредитов (проценты и погашение) практически не могли использоваться для выполнения обязательств по полученным западным кредитам.
Долги России
Задолженность России Западу продолжала расти и после 1991 г.: за счет начисления процентов по советским долгам, которые практически не погашались, а также за счет новых кредитов, в том числе МВФ и МБРР, членами которых Россия стала в 1992 г. К концу 1998 г. задолженность России достигла астрономической суммы почти в 150 млрд долл., превратив РФ в крупнейшего должника мира.
Долги России включали в себя четыре основные категории:
1. Задолженность по кредитам с государственной поддержкой (официальным кредиторам). Урегулирование задолженности этого типа проходило в 90-е гг. прошлого века в рамках Парижского клуба. Долг бывшего СССР был успешно реструктурирован, сроки погашения были передвинуты до 2020 г.
2. Задолженность по кредитам коммерческих банков (в рамках Лондонского клуба), которые предоставлялись без гарантирования их в государственных органах страхования стран-кредиторов, вместе с процентами также была урегулирована путем переоформления в ценные бумаги с длительными сроками погашения. Таким образом, почти 70% советских долгов членам Парижского и Лондонского клубов были урегулированы.
3. Задолженность по фирменным кредитам, связанным с поставкой в СССР товаров и оказанием услуг (неоплаченные авансы, аккредитивы, векселя, а также авансы, полученные в рамках поставок по экспорту, и др.) после многолетней выверки в конце 2009 г. консолидирована и также переоформлена.
4. Долги международным и региональным валютно-финансовым и кредитным организациям: МВФ, МБРР и МФК, ЕБРР.
В общий долг российского государства следует включить также:
- долги "внеклубным" кредиторам (Южной Корее, ОАЭ, восточноевропейским странам);
- валютный долг по облигациям Внешэкономбанка на руках нерезидентов;
- долги нерезидентам по ГКО-ОФЗ, евробондам и другим государственным ценным бумагам, в том числе долги по форвардным контрактам российских коммерческих банков;
- валютный долг собственным российским организациям и банкам в результате блокирования средств на счетах во Внешэкономбанке. Формально эта задолженность именуется "внутренним долгом", но оплачивается в СКВ, а поэтому ничем практически не отличается от внешнего долга.
Успешная реструктуризация и погашение долгов бывшего СССР сократили их долю в общей задолженности РФ до 5%. Основное бремя российских внешних долгов в настоящее время составляют долги частного сектора (коммерческие банки, крупные промышленные компании) - свыше 90%. Правда, и это необходимо отметить, в долгах частного сектора большое место занимает задолженность предприятий и банков с государственным участием. И хотя в относительных цифрах внешний долг не выглядит катастрофичным: соотношение "долг/ВВП" снизилось до 35% (в ЭВС ЕС этот показатель не должен превышать 60%); в отдельные годы валютные резервы превышали совокупный внешний долг РФ, - абсолютная величина внешнего долга, приближающаяся к 500 млрд долл., несет в себе большой заряд нестабильности, что наглядно показал валютно-финансовый кризис 2008 - 2009 гг., когда лишь с помощью государственной поддержки основные российские должники смогли выполнить свои обязательства по погашению основного долга и процентов перед внешними кредиторами.
Россия как кредитор
Будучи крупнейшим должником в мире, Россия одновременно остается и самым крупным кредитором, поскольку к ней перешли от СССР требования по долгам 50 развивающихся стран в сумме, превышающей 160 млрд долл. Если принимать во внимание экономическое положение стран-должников (в основном наименее развитых из развивающихся стран), а также экономическую природу кредитов (льготное кредитование военно-технического сотрудничества), задолженность в пользу России носит, скорее, формальный характер, так как многие должники и раньше не платили, и сегодня не выполняют своих обязательств по погашению долга. Средняя величина фактических платежей в соответствии с графиком погашения в 90-х гг. не превышала 15%.
Принятие России в Парижский клуб, в компетенцию которого вошли долги России как кредитора на сумму около 52 млрд долл., после их реструктуризации позволяет рассчитывать на выплату в течение 20 - 25 лет не более 12 млрд долл.
Пока идет поиск путей реализации долговых обязательств развивающихся стран на приемлемых для России условиях, изучаются возможности конверсии долгов в инвестиции в странах-должниках. В странах Латинской Америки эти и другие возможности взыскания задолженности нашли достаточно широкое применение. Важность разработки и практического применения таких альтернативных вариантов представляет особое значение еще и потому, что уже сегодня идут переговоры о погашении обязательств со стороны новой категории должников России - ее партнеров по СНГ.
Выводы
1. В условиях обострения конкуренции на мировых рынках кредитование ВЭД становится не только необходимым, но иногда и неизбежным условием реализации товаров, главным образом машин и оборудования. В полной мере это положение относится и к кредиту во внешнеэкономических связях России, несмотря на сложившуюся крайне неблагоприятную экономическую и политическую обстановку в стране.
2. Кредит в международной торговле можно классифицировать по нескольким главным признакам (по источникам средств, по срокам, видам, характеру обеспечения, способу предоставления и погашения). Формы и методы кредита в коммерческой практике также разнообразны, и тем не менее основное место в кредитовании ВЭД занимают частные (фирменные и банковские) кредиты, как правило, застрахованные и гарантированные государственными органами страхования экспортных кредитов, роль которых в стимулировании внешнеэкономической деятельности национальных фирм исключительно велика.
3. Фирменные кредиты, так называемые кредиты поставщика, по-прежнему занимают важное место благодаря простоте оформления, мобильности, возможности уторгования цены, относительной независимости от государственного регулирования.
4. Однако в силу присущих фирменным кредитам недостатков (дороговизне, ограниченности по срокам и суммам) главная роль в кредитовании давно перешла к коммерческим банкам, которые в большинстве случаев являются конечным кредитором и частных фирменных кредитов, рефинансируя кредиты поставщиков.
5. Банковское кредитование наиболее многообразно по формам и срокам: от краткосрочных (учет векселей, факторинговые кредиты) до среднесрочных (прямые банковские кредиты покупателю или его банку, форфейтинговые кредиты) и даже долгосрочных кредитов (финансовый лизинг).
6. Иногда банки вообще не вкладывают собственных средств в кредитование внешнеторговых операций, а только ограничиваются акцептом выставленных на них векселей. Но поскольку участники национальных денежных и валютных рынков охотно вкладывают временно свободные средства в банковские акцепты, акцепт векселей (или аваль векселей в факторинговых операциях) крупными всемирно известными банками выступает средством для получения кредита.
Основные понятия
Кредиты с государственной поддержкой
Рынок евровалют
ЭКЮ
Евро
Бланковый кредит
Наличный кредит
Акцептный кредит
Синдицированный кредит
Консорциальный кредит
Вексель, простой, переводной/тратта
Акцепт
Аваль
Индоссамент
Солидарная ответственность
Чек, ордерный, именной, предъявительский
Дорожные чеки
Смешанный международный кредит
Совместное финансирование
Облигационные займы
Кредитный рейтинг
Парижский клуб
Лондонский клуб
