Цен. бум. – это док-т, удостоверяющий с собл-ем устан-ной формы и обязат-ных реквизитов имущ-ные права, осущ-ние или передача к-рых возм-ны только при его предъявлении. По ГК к ц.б. относятся: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберег-ные сертиф-ты, банк-кие сберег-е книжки на предъявителя, коносамент, закладная, складское свидетельство и др.
В ГКРФ приводится юр. класс-ция по способу реал-ции прав влад-цев:
1) цен. бум. на предъявителя – права, воплощенные в такой цен. бум., осущ-ет влад-лец. Для передачи прав другому лицу треб-ся лишь передать саму цен. бум.
2) именная цен. бум. – право, воплощенное в ней, осущ-ся только опр-ным лицом, обозначенным в ней. Права передаются только в порядке цессии.
3) ордерная цен. бум. –также называется субъект удостоверенного права, но это лицо м. назначать своим приказом другое правомочное лицо.
Сущ-ет ряд признаков экон. класс-ции цен. бум.:
1 По происхождению:
а) основные цен. бум. – в основе цен. бум. лежат реальные имущ-ные права на актив (акции, облигации, сертификаты, векселя, чеки)
б) первичные цен. бум.
в) производные цен. бум. – это док-ты, устан-щие условия купли-продажи осн. цен. бум. (фьючерсы, опционы)
2 По срокам действия:
а) краткосрочные цен. бум. – сроком до 1 года и выполняют ряд ф-ций денег (векселя, чеки)
б) среднесрочные (до 5 лет)
в) долгосрочные (инстр-ты рынка кап-ла)
г) бессрочные – выпускаются и сущ-ют пока действует п/п (акции)
3 По хар-ру отн-й м/у эмитентом и влад-цем цен. бум.:
а) долговые цен. бум. – удостоверяют предоставление займа влад-цем ц.б. их эмитенту (вексель)
б) долевые цен. бум. – закрепляют право соб-ти за влад-цем на долю имущ-ва эмитента(акция)
4. По форме сущ-ния: документарные и бездокументарные цен. бум.
5. По форме соб-ти: гос., муниц., корпоративные цен. бум.
6. По хар-ру обращаемости:
а) рыночные цен. бум. – продаются и покупаются на вторичном рынке
б) нерыночные цен. бум. – остаются у влад-ца и не передаются др. участнику (чеки)
7. По форме выпуска: эмиссионные и неэмиссионные цен. бум.
Эмиссион. цен. бум. – это любая цен. бум., в т.ч. бездокументарная, обладающая одновременно след. признаками:
1) закрепляет сов-ть имущ. и неимущ-ных прав, подлежащих к осущ-нию
2) размещается выпусками, т.е сов-ть цен. бум. одного эмитента, обесп-щих одинаковый объем прав влад-цам и одинаковые условия эмиссии
3) имеет равный объем и сроки реал-ции прав внутри одного выпуска
8. По типу исп-ния: инвестиц. и неинвестиц. цен. бум. (служат для обсл-ния ден. расх. – чеки, векселя)
9. По уровню риска: безрисковые (гос. цен. бум.) и рисковые (практически все цен. бум. имеют опр-ную долю риска.
10. По наличию дохода: доходные (инвестиц., рыночные цен. бум.) и бездоходные (неинвестиц. цен. бум.)
Цен. бум. продается и покупается с исп-ем комплекса цен:
1. номинальная цена имеет формальное счетное значение, обознач-ся на титульной стороне цен. бум.
2. эмиссионная цена – это продажная цена при первичном размещении
3. рыночная цена или курс – это цена, по к-рой цен. бум. обращаются на вторичном рынке.
Цен. бум. обладают след. свойствами:
1) доходность – это отн-е дох. от владения этой цен. бум. к ее рын. цене, в % годовых
2) надежность – это устойчивость рын. цены цен. бум. к различным изм-ям внешних условий (экон., полит. изм-я, погодные катаклизмы)
3) риск – это возм-ть фин. потерь вследствие не возврата вложенных ср-в или недополучение прибыли
4) ликвидность – это возм-ть быстрой и безубыточной продажи имеющихся цен. бум. и покупки новых.
14. Векселя: понятие, виды и особенности обращения
Вексель – письменное долговое обяз-во строго устан-ной формы, удостоверяющее безусловное обяз-во одной стороны уплатить в устан-ный срок опр-ную ден. сумму др. стороне и право последней требовать этой уплаты. Вексель явл-ся универсальным фин. инстр-том и выполняет ряд эконом. ф-ций:
1. вексель как кредитн. инструм-т
2. вексель как ср-во обесп-я сделок и кредитов
3. вексель как инстр-т ден. расчетов
В завис-ти от эк. сущности векселя бывают:
1. коммерческие: в основе к-рых лежит конкретная товарная сделка
а) простые (соло) – это письм. док-т, сост-ный с учетом всех обязат-ных для него реквизитов и содержащий простое ничем необусл-ное обяз-во векселедателя уплатить опр-ную в док-те ден. сумму получателю платежа. Формируется при участии 2-х лиц.
б) переводные (тратта) – это письм. док-т, по к-рому кредитор- трассант (лицо, выписывающее перевод. вексель) поручает своему дебитору- трассату (конеч. должник,к-рый б. расплачиваться по векселю) выплатить указанную векселе сумму в устан-ный срок опр-ному лицу- ремитенту (1-ый владелец перевод. векселя, получающий право требовать уплаты по нему) – уч-ет 3 лица.
Для того, чтобы вексель имел силу, необх-мо получить согласие трассата (долж-ка) на уплату – так называемый акцепт. Акцепт помещается в левой части на лицевой стороне векселя словами «акцептован», «заплачу» с подписью, печатью и датой акцепта. Для повышения надёжности перев. векселя м. применяться вексельное поручительство- аваль (дел-ся на лиц. стороне векселя). Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок обязательств по векселю. При изменении владельца векселя оформляется передаточная надпись- индоссамент. Алланж –доп. листок, где размещаются передаточные надписи.
2. финансовые: в основе к-рых лежит дв-ние денег
3. фиктивные: в основе нет ни движ-я денег, ни движ-я тов-в
4. банковские: это односторонние обяз-во со стороны банка уплатить по истечении установл. срока сумму. Банки м. выпускать: а) процентные и б) дисконтные векселя
Выделяют след. обязат. реквизиты векселя:
а) наимн-ние док-та (вексель)
б) указание срока платежа
в) указание места платежа, где он д.б. произведен
г) наим-ние лица, к-рому или по распоряжению к-рого платеж по векселю д.б. произведен
д) указание даты и места составления векселя
е) наем-ние и подпись векселедателя
Учет векселей предст-ет собой уплату банком несобственного векселя до наступления срока платежа.
Сущ-ет неск-ко групп векселей, имеющих хождение в РФ:
1. гос. векселя (Минфина РФ): предназначены для погашения задолж-ти п/п аграрного комплекса; орг-ций, осущ-щих завоз прод-и в р-ны крайнего Севера; перед коммер. банками по централизован. кредитам.
2. векселя местных админ-ций: исп-ся при расчете бюд-ных орг-ций за поставку тепловой энергии, воды, выполненные работы, оказанные услуги.
3. векселя, выпущенные банками: исп-ся для привлечения ден. ср-в, осущ-ния расчетов, а также как ликвидное ср-во залога.
4. корпоративные векселя, выпускаемые различными АО: исп-ся для привлечения ден. ср-в и для проведения безналичных расчетов.
15. Акции: понятие, виды и особенности эмиссии и обращения
Акция – эмиссионная цен. бум., закрепляющая права ее влад-ца на получение части прибыли АОбщ-ва в виде дивидендов, на участии в упр-нии АО и на часть имущ-ва, остающегося после его ликвидации. Акции содержат след. реквизиты:
1. фирменное наим-ние АО и его местонахождение
2. наем-ние цен. бум. (акция)
3. порядковый номер
4. дата выпуска
5. вид акции (обыкновенная или привеллигированная)
6. номинальная ст-ть
7. имя держателя
8. размер уст. кап-ла на день выпуска акций
9. кол-во выпускаемых акций
10. подпись Председателя Правления
11. печать
Все акции по Росс. закон-ву явл-ся именными. АО обязано обесп-ть ведение и хран-е реестра акционеров с момента гос. регистрации АО. Держателем реестра акционеров м.б. само АО или проф. уч-ник. В АО с числом акционеров более 50 держателем реестра назначается професс. участник, осущ-щий д-ть по ведению реестра – регистратор.
Эмитент выпускает акции всилу след. обст-в:
1. законный способ форм-ния уст. кап-ла
2. АО не обязаны возвращать инвесторам их кап-л, вложенный в покупку акций
3. выплата дивидендов не гарантируется
4. размер дивидендов устан-ся произвольно
Инвесторов в акциях привлекает следующее:
1. право голоса в обмен на вложенный кап-л
2. прирост кап-ла, связанный с возможным ростом курса акций
3. право приимущ-ного приобретения вновь выпущенных акций
4. право на часть имущ-ва АО после ликвидации
В связи с тем, что АО м.б. открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции. Их различие состоит в том, что акции ОАО могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества. При реализации акций ЗАО необходимо учитывать, что его акционеры имеют преимущественное право их приобретения.
В Уставе АО д.б. указаны: кол-во, номин-ная ст-сть акций, формирующих Уст. Кап.- размещённые акции и права, предоставляемые этими акциями. Кроме того, в Уставе м.б. определены параметры акций, к-рые АО м. размещать дополн-но – это объявленные акции
Исходя из различий в способе выплаты дивидендов, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Общая номинальная стоимость размещённых привелиг. акций не д. превышать 25% от УК. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями в полном объёме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общ-ва – право на получение части его имущ-ва в размере ст-сти принадлежащих ему акций). Величина дивидендов по обыкновенным акциям не фиксирована, она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению доли средств на выплату див-дов.
Отличие м/у обыкн. и привил. акциями – в хар-ре получения доходов и в участии в упр-нии АО. Влад-цы обыкн. акций имеют право голоса на общем Собрании. «+» - устан-ся фиксированные дивиденды по привил. акциям в отличие от обыкнов. «-» в основной своей массе влад-цы привил. акций ограничены в голосовании, т.е. имеют право голоса лишь по узким вопросам.
Конвертация – обмен одних цен. бум. на другие одного и того же эмитента. Допускается конвертация привил. акций опред. типа в обыкновенные акции или в прив. акции др. типов при условии, что это записано в Уставе АО. Др. конвертации не допускаются.
АО вправе принимать решения как минимум раз в год выплач-ть или не выплачивать дивиденды.
Эмиссия ц.б. –это установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ц.бумаг. I. В завис-сти от очерёдности осущ-ния: 1) первичная эмиссия (при создании орг-ции); 2) последующая (когда компания расширяется) II. В завис-ти от формы осущ-ния: 1) открытая или публичная – ц.б. предлагаются неограниченному числу инвесторов; 2) закрытая – ц.б. предл-ся заранее установл-му кругу инвесторов.
Процедура эмиссии ц.б. включает след. этапы: 1.Принятие решения о размещении эмиссионных ц.б. 2.Утверждение решения о выпуске эмис-х ц.б. 3. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. 4.Размещение эмис-х ц.б. 5.Гос. регистрация отчёта об итогах выпуска.
Ц.б., выпуск к-рых не прошёл гос. регистрацию, не подлежат размещению. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. сопровождается регистрацией их проспекта в след. случаях: 1)если размещение ц.б. происходит путём открытой подписки; 2)если разм-е ц.б. происходит путём закрытой подписки среди круга лиц, число к-рых превышает 500. В случае открытой подписки при регистрации проспекта ц.б. эмитент обязан опубликовать сообщ-е о гос. рег-ции в печатном органе массовой инф-ции тиражом не менее 10 000 экз.; закрытой –не менее 1 000 экз.
16. Облигации: понятие, виды и особенности эмиссии и обращения
Облигация – эмиссионная ц.б., закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусм-ный срок ее номинальн. ст-ти и зафиксированного в ней % от этой ст-ти. Номинальн. ст-ть всех выпущенных АО облигаций не д. превышать размер уст. кап-ла об-ва. Размещение облигаций допускается только после полной оплаты уст. кап-ла.
Отличия акций и облигаций:
1)Покупая акцию, инвестор становится одним из соб-ков компании, а покупая облигацию, нвестор стан-ся её кредитором;
2)В отличии от акций, облигации имеют ограниченный срок обращ-я, по истечении которого погашаются;
3)В 1-ую очередь выплачиваются % по облигациям, а затем дивиденды по акциям;
4)При ликвидации компании акционеры м. рассчитывать только на ту часть имущ-ва, к-рая остаётся после выплаты всех долгов, в т.ч. и по облигациям.
В завис-ти от эмитента облигации бывают:
1. гос-ные (эмитентом выступает МФ РФ)
2. муницип. (местн. органы власти)
3. корпоративные (АО)
4. иностранные (иностр. гос-ва, корпорации)
По срокам займа:
1. краткосрочные (до 1 года)
2. среднесрочные (от 1 до 7 лет)
3. долгосрочные (от 7 до 30 лет)
4. бессрочные (свыше 30 лет)
По сп-бу регистрации:
1. с указанием влад-ца (именные облигации)-регистрируются на имя их влад-ца, при этом ему выдаётся именной сертиф-т. Эти облигации не имеют купонов, а платежи по процентам осущ-ет платёжный агент в соот-вии с устан-ным графиком. При их продаже или обмене старый серт-т аннулир-ся и выпускается новый – с указ-ем нового влад-ца обл-ций.
2. без указания влад-ца (облигации на предъявителя)-к ним прилагаются спец-ные купоны, к-рые д. откалываться 2 раза в год и представляться платёжному агенту для выплаты %. Фактически купон – своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертиф-т выступают в кач-ве титула соб-сти. Т.к. эти облигации оформляются на предъявителя, пред-тие не регистрирует, кто является их собст-ком.
По формам выплаты купонного дохода:
1. с фиксированной ставкой
2. с плавающей ставкой
3. с дисконтом
4. выйгрышные займы
По хар-ру обращения: конвертируемые и неконвертируемые. Конвертация – обмен одних цен. бум. на другие одного и того же эмитента. Допускается конвертация облигаций компании в обыкн. и привелиг. ации этой же компании.
Облигации содержат след. реквизиты:
1. фирменное наим-ние АО и его местонахождение
2. наем-ние цен. бум. (облигация)
3. порядковый номер
4. дата выпуска
5. вид облигации
6. номинальная ст-ть
7. имя держателя
8. размер уст. кап-ла на день выпуска облигации
9. кол-во выпускаемых облигаций
10. подпись Председателя Правления
11. печать
Эмиссия ц.б. –это установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ц.бумаг. I. В завис-сти от очерёдности осущ-ния: 1) первичная эмиссия (при создании орг-ции); 2) последующая (когда компания расширяется) II. В завис-ти от формы осущ-ния: 1) открытая или публичная – ц.б. предлагаются неограниченному числу инвесторов; 2) закрытая – ц.б. предл-ся заранее установл-му кругу инвесторов.
Процедура эмиссии ц.б. включает след. этапы: 1.Принятие решения о размещении эмиссионных ц.б. 2.Утверждение решения о выпуске эмис-х ц.б. 3. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. 4.Размещение эмис-х ц.б. 5.Гос. регистрация отчёта об итогах выпуска.
Ц.б., выпуск к-рых не прошёл гос. регистрацию, не подлежат размещению. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. сопровождается регистрацией их проспекта в след. случаях: 1)если размещение ц.б. происходит путём открытой подписки; 2)если разм-е ц.б. происходит путём закрытой подписки среди круга лиц, число к-рых превышает 500. В случае открытой подписки при регистрации проспекта ц.б. эмитент обязан опубликовать сообщ-е о гос. рег-ции в печатном органе массовой инф-ции тиражом не менее 10 000 экз.; закрытой –не менее 1 000 экз.
