Анализ финансовой устойчивости предприятия

В современных условиях при нарушениях платежной дисциплины, высоких ставках за пользование коммерческим кредитом, неблагоприятно складывающейся структуры источников формирования финансовых ресурсов, важное значение приобретает финансовая устойчивость предприятия. Под устойчивостью финансового положения понимают способность предприятия своевременно осуществлять расчетные отношения и формировать необходимые ресурсы за счет собственных и долгосрочных привлекаемых источников. Финансовая устойчивость также характеризуется рядом коэффициен­тов. Совокупность различных коэффициентов дает возможность разно­сторонне оценить структуру баланса, их цель — выявить степень зависи­мости предприятия от кредиторов и инвесторов.

 

Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат (ЗЗ) и источников формирования запасов и затрат (ИФЗ). Общая величина запасов и затрат определяется по формуле

ЗЗ = стр. 210 + стр.220 (45)

Источники формирования запасов и затрат

ИФЗ = СОС + ДЗИ +КЗИ = стр.490 – стр.190 + стр.590 + стр.610, (46)

где СОС — собственные оборотные средства

СОС=П4–А4 = стр.490–стр.190 (47)

ДЗИ – долгосрочные заемные источники ДЗИ = стр.590 (ф№1);

КЗИ – краткосрочные кредиты и займы КЗИ = стр.610 (ф№1).

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1) абсолютная финансовая устойчивость (ЗЗ < СОС);

2) нормальная финансовая устойчивость (ЗЗ ≤ СОС + ДЗИ);

3) неустойчивое финансовое положение (ЗЗ ≤ ИФЗ);

4) кризисное финансовое положение (ЗЗ > ИФЗ).

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия являетсякоэффициент соотношения заемных и соб­ственных средств (У1), который исчисляется как отношение вели­чины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

, где (48)

КО — краткосрочные обязательства КО = стр. 690 (ф№1);

СК — собственный капитал СК = стр. 490 (ф№1).

Этот показатель показывает, сколько заемных средств приходит­ся на 1 рубль собственных, его критическим ограничением считается единица. Превышение заемных средств над суммой собственных средств свидетельствует о неудовлетворительной финансовой устой­чивости предприятия и высоком риске банкротства.

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (У2) характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия. Предприятие считается финансово устойчивым, если оборотные активы более чем на 10% финансируются за счет собственных средств нормальным считается, если У2 не менее 0,1.

,где (49)

ВА — внеоборотные активы ВА = стр. 190 (ф№1);

ОА — оборотные активы ОА = стр. 290(ф№1).

Коэффициент независимости (У3), или коэффициент автономии, который показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Его нормальное мини­мальное значение оценивается на уровне 0,5. Такое ограничение коэф­фициента независимости означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Этот показатель особенно важен для кредиторов предприятия, так как он отражает гарантированность предприятием своих обязательств.

Коэффициент независимости определяется как соотношение суммы собственных средств и общей суммы капитала.

, где(50)

ВБ — валюта баланса ВБ = стр. 300 (700) (ф№1)

Таблица 2.6 – Анализ финансовой устойчивости.

Показатели финансовой устойчивости	Обозначение	Нормат Значение	На начало Года	На конец года	Изменение (+;—)
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств У1 показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств, вложенных в активы. В мировой практике считается, что если значение этого коэффициента достигает единицы, то соотношение между заемными и собственными средствами приближается к критическому уровню.	У1	В торговле, обществен. Питании, пищ. Пром > 1,0 В пром. Предпр-ях <1,0	1,157286	0,729515052	-0,427771041
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования У2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.	У2	≥ 0,6-0,8	-1,564316	-3,277040644	-1,712724342
3. Коэффициент финансовой независимости У3 характеризует уд. вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов)	У3	≥ 0,5	0,463545	0,57819676	0,114651381
4. Коэффициент финансирования У4 характеризует отношение собственных средств к заемным, зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции.	У4	≥ 1,0	0,864091	1,370773636	0,506683066
5. Коэффициент маневренности собственных средств У5 характеризует степень мобильности (гибкости) собственных средств предприятия	У5	0,5	-0,705308	-0,558806522	0,146501384
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств У6 характеризует долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов предприятия, в общем объеме всех средств, которые возможно направить на реализацию долгосрочных программ.	У6		0,000674	0,000143132	-0,000530644
7. Коэффициент устойчивости финансирования У7 показывает, какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников	У7	Норм. Знач 0,80-0,90   Крит. Знач Ниже 0,75	0,463858	0,578279531	0,114421615
8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала У8 характеризует долю привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие	У8	Норм. Знач ≤ 0,4	0,536455	0,42180324	-0,114651381
9. Коэффициент структуры финансирования основных средств и прочих вложений У9 показывает, какая часть основных средств и внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств	У9		0,000395	0,0000918263	-0,0003033894
10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат У10 показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств	У10		0,008588	0,010154591	0,001566856

 

Таблица 2.7 — Оценка величины собственных оборотных средств (СОС).

Собственные оборотные средства предприятия	На начало года	На конец года	изменение	Темп роста, %
Вариант I
1. Собственный капитал				108,6344523
2. Долгосрочные обязательства			-507	23,06525038
3. Внеоборотные активы (недвижимое имущество)			-12145	99,27163971
Итого собственных оборотных средств (стр. 1 + стр.2 – стр.3)	-689375	-593343		86,06970082
Вариант II
5. Текущие активы			-260002	41,05719901
6. Краткосрочные обязательства			-356034	68,50605581
Итого собственных оборотных средств (стр.5 – стр.6)	-689375	-593343		86,06970082

 

Таблица 2.8 — Тип финансовой устойчивости предприятия.

финансовые показатели	коды строк	На начало года	На конец года	изменение	Темп роста, %
1. Капитал и резервы					108,6344523
2. Внеоборотные активы				-12145	99,27163971
3. Собственные оборотные средства СОС	490-190	-690034	-593495		86,00952997
4. Долгосрочные обязательства ДЗИ				-507	23,06525038
5. Краткосрочные обязательства КЗИ				-176674	79,22872806
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ИФЗ=п.3+п.4+п.5	490-190+590+610			-80642	49,97208333
7. Общая величина запасов и затрат ЗЗ	210+220			-1635	89,79719189
8. Излишек (+), или недостаток (-) собственных оборотных средств п.3-п.7		-706059	-607885		86,09549627
9. Излишек (+), или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников СОС+ДЗИ п.3+п.4-п.7		-705400	-607733		86,15438049
10. Излишек (+), или недостаток (-)общей величины основных источников запасов и затрат ИФЗ п.6-п.7				-79007	45,57584608
11. Тип финансовой устойчивости

 

Рассчитайте долю покрытия запасов и затрат (таблица 2.9)

· собственными оборотными средствами;

· собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;

· собственными оборотными средствами, долгосрочными заемными источниками и краткосрочными обязательствами.

Таблица 2.9 — «Расширяющийся источник финансирования».

Наименование	Значение, тыс. руб.	«Расширяющийся» источник финансирования, тыс. руб.				Кредиторская задолженность
Производственные запасы, тыс. руб.
Финансовые источники	Собственные оборотные средства, СОС	-593495
СОС + долгосрочные заемные средства
ИФЗ = СОС + долгосрочные заемные средства + краткосрочные обязательства
Дефицит (-), избыток (+) финансовых источников, тыс. руб.	-66162	Запасы: тыс. руб. 14390 (100%)

 

2.3. Анализ финансовых результатов.

Прибыль и рентабельность являются важными показателями эффективности работы предприятия. При анализе важно учитывать не только размеры и прирост прибыли, но и уровень рентабельности, т.е. знать, сколько прибыли получено на каждый рубль производственных средств.

Балансовая прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций.

Чистая прибыль – прибыль, остающаяся у предприятия, исчисляется как разница между балансовой прибылью и величиной уплаченных в бюджет налогов из прибыли.

2.3.1 Анализ доходов и расходов предприятия.

Основной целью деятельности коммерческой организации (предприятия) является получение прибыли. По итогам отчетного периода прибыль (убыток) предприятия формируется в результате получения доходов и осуществления расходов. Доходы и расходы предприятия выступают в качестве факторов формирования прибыли, поэтому анализу финансовых результатов деятельности предприятия должен предшествовать анализ его доходов и расходов.

Основным источником информации о доходах и расходах предприятия являются его бухгалтерский учет и бухгалтерская отчетность. В соответствии с указанными Положениями доходы предприятия в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности предприятия подразделяются на:

- доходы от обычных видов деятельности;

- операционные доходы;

- внереализационные доходы.

Для анализа уровня доходов используется аналитическая таблица (табл. 2.10).

В табл. 2.10 приведены ссылки на коды строк формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», задающие алгоритмы формирования показателей доходов предприятия по данным бухгалтерской отчетности.

 

Таблица 2.10 – Анализ доходов предприятия.

Показатели	Периоды, год
Абсолютные величины, тыс. руб.
Доходы от обычных видов деятельности (стр.010 формы № 2)
Операционные доходы (стр.060 + стр.080 + стр.090 формы № 2)
Внереализационные доходы (стр.120 формы № 2)
Отложенный налоговый актив, (стр.141 формы № 2)
Итого доходов
Удельные веса в общей величине доходов, %
Доходы от обычных видов деятельности	80,49951214	86,77319918
Операционные доходы	19,50048786	13,22680082
Внереализационные доходы
Отложенный налоговый актив
Итого доходов	100%	100%
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
Доходы от обычных видов деятельности	х	-198886
Операционные доходы	х	-66180
Внереализационные доходы	х
Отложенный налоговый актив	х
Итого доходов	х	-265066
Изменения в удельных весах, проц пункта
Доходы от обычных видов деятельности	х	6,273687039
Операционные доходы	х	-6,27368704
Внереализационные доходы	х
Отложенный налоговый актив	х
Итого доходов	х	–
Темп прироста
Доходы от обычных видов деятельности	х	-49,8070436
Операционные доходы	х	-68,4165366
Внереализационные доходы	х
Отложенный налоговый актив	х
Итого доходов	х	-53,4359855
Изменения к итогу доходов, %
Доходы от обычных видов деятельности	х	0,750326334
Операционные доходы	х	0,249673666
Внереализационные доходы	х
Отложенный налоговый актив	х
Итого доходов	х	100%

 

 

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) доходами от обычных видов деятельности являются выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, то есть выручка от основной деятельности.

В соответствии с ПБУ 10/99 расходы предприятия в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности предприятия подразделяются на:

- расходы от обычных видов деятельности;

- операционные расходы;

- внереализационные расходы.

В табл. 2.11 приведены ссылки на коды строк формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», задающие алгоритмы формирования показателей расходов предприятия по данным бухгалтерской отчетности.

 

Таблица 2.11 – Анализ расходов предприятия.

Показатели	Периоды, год
Абсолютные величины, тыс. руб.
Расходы от обычных видов деятельности (стр. 020 + стр.030 + стр.040 формы № 2)
Операционные расходы (стр.070 + стр.100 формы № 2)
Внереализационные расходы (стр.130 формы № 2)
Отложенное налоговое обязательство (стр.142 формы № 2)
Текущий налог (стр.150 формы№2)
Итого расходов
Удельные веса в общей величине расходов, %
Расходы от обычных видов деятельности	52,13890846	48,91509197
Операционные расходы	47,77699499	35,75431204
Внереализационные расходы
Отложенное налоговое обязательство	0,067594585	0,181654019
Текущий налог	0,016501964	15,14894196
Итого расходов	100%	100%
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
Расходы от обычных видов деятельности	х	-27774
Операционные расходы	х	-50761
Внереализационные расходы	х
Отложенное налоговое обязательство	х
Текущий налог	х
Итого расходов	х	-36012
Изменения в удельных весах, проц пункта
Расходы от обычных видов деятельности	х	-3,223816485
Операционные расходы	х	-12,02268295
Внереализационные расходы	х
Отложенное налоговое обязательство	х	0,114059434
Текущий налог	х	15,13244
Итого расходов	х	–
Темп прироста
Расходы от обычных видов деятельности	х	-16,90475176
Операционные расходы	х	-33,71658962
Внереализационные расходы	х
Отложенное налоговое обязательство	х	138,028169
Текущий налог	х	81209,61538
Итого расходов	х	-11,42824502
Изменения к итогу расходов, %
Расходы от обычных видов деятельности	х	0,771242919
Операционные расходы	х	1,409557925
Внереализационные расходы	х
Отложенное налоговое обязательство	х	-0,008163945
Текущий налог	х	-1,172636899
Итого расходов	х	100%

 

Анализ доходов и расходов предприятия носит предварительный характер, вводный характер по отношению к дальнейшему анализу финансовых результатов предприятия. Он дает общую картину факторного влияния полной совокупности доходов и расходов предприятия на его чистую прибыль.

Укрупненный анализ соотношения всех доходов и расходов проводится по форме табл. 2.13, в которой представлены общие величины доходов, расходов и чистой прибыли предприятия в исследуемых периодах и их изменения.

Таблица 2.13 – Анализ соотношения всех доходов и расходов предприятия.

Показатели	Периоды, год	Отклонение за 2009 год
1. Доходы,			-265066
в том числе:
- от обычных видов деятельности			-198886
- прочие			-66180
2. Расходы			-78535
в том числе:
- от обычных видов деятельности			-27774
- прочие			-50761
3. Чистая прибыль (убыток)		-5336	-186531
(стр.1-стр.2)

 

С целью выявления причин изменения чистого финансового результата (чистой прибыли) целесообразно провести ее факторный анализ по аддитивной модели:

Пч = Д – Р, (51)

где Д – доходы предприятия за анализируемый период;

Р – расходы предприятия.

Доходы предприятия представляют собой совокупность доходов от обычных видов деятельности – выручка от реализации (В), операционные доходы (Од), внереализационные доходы (Вд) и отложенный налоговый актив (НА).

Расходы предприятия представляют собой совокупность расходов от обычных видов деятельности – себестоимость изготовления (С), коммерческие расходы (Кр), управленческие расходы (Ур), операционные расходы (Ор), внереализационные расходы (Вр), отложенное налоговое обязательство (НО) и текущий налог (Н).

Таким образом, аддитивная модель чистой прибыли примет следующий вид:

 

Пч = В + Од + Вд + НА – С – Кр – Ур – Ор – Вр – НО – Н (52)

 

Исходная информация для факторного анализа чистой прибыли приведена в таблице 2.14.

 

Таблица 2.14 – Исходная информация для факторного анализа чистой прибыли.

Показатели доходов и расходов	Периоды, год	Изменение за 2009 год
Выручка от реализации продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов, и аналогичных обязательных платежей)			-198886
Операционные доходы			-66180
Внереализационные доходы	-	-	-
Отложенный налоговый актив
Итого доходов			-265066
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг			-27774
Коммерческие расходы	-	-	-
Управленческие расходы	-	-	-
Операционные расходы
Внереализационные расходы	-	-	-
Отложенное налоговое обязательство	-213
Текущий налог			-42367
Итого расходов			-120182
Чистая прибыль		-5985	-144884

 

Результаты факторного анализа чистой прибыли приведены в таблице 2.15.

Таблица 2.15 – Факторный анализ чистой прибыли.

Факторы	Период
Тыс. руб.	Структура факторов,
%
Изменение доходов	-265066	1,829504983
в т.ч.	-198886	1,372725767
выручки от реализации продукции
операционных доходов	-66180	0,456779216
внереализационных доходов	-	-
отложенного налогового актива	-	-
Изменение расходов	-120182	0,829504983
в т.ч.	-27774	0,191698186
себестоимости проданных товаров, работ, услуг
коммерческих расходов	-	-
управленческих расходов	-	-
операционных расходов	-50761	0,350356147
внереализационных расходов	-	-
отложенного налогового обязательства		-0,004969493
текущего налога	-42367	0,292420143
ИТОГО факторы прироста	-265066	1,829504983
ИТОГО факторы снижения	-120182	0,829504983
Изменение чистой прибыли	-144884	100%

 

После анализа общей картины соотношения доходов и расходов производится более детальное аналитическое исследование различных показателей финансовых результатов предприятия и факторов, их определяющих.

1.8. Уровень рентабельности предприятия, продукции,

собственного капитала.

 

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности — это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта через характеристику системы показателей. Общий их смысл — определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Различают несколько показателей рентабельности:

1. Рентабельность предприятия (активов) Ра — показывает какую прибыль получит предприятие с каждого рубля, вложенного в активы;

, где (53)

Пч — чистая прибыль предприятия, тыс. руб.

А — активы предприятия, тыс. руб.

2. Рентабельность продукции Рп — показывает размер прибыли на 1 рубль реализованной продукции;

, где (54)

В — выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.

3. Рентабельность собственного капитала Рск — показывает размер прибыли на 1 рубль собственного капитала, инвестированного в производство.

, где (55)

СК — величина собственного капитала, тыс. руб.

Результаты расчетов показателей рентабельности представлены в табл. 1.23.

Таблица 1.23 Расчет показателей рентабельности.

показатели рентабельности	предыдущий период	отчетный период	отклонение	темп роста, %
1. Величина активов (валюта баланса), тыс. руб.				87,09%
2. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.				199,23%
3. Величина источников собственных средств предприятия, тыс. руб.				108,63%
4. Чистая прибыль предприятия, тыс. руб.	-4926			-2813,38%
5. Прибыль от реализации, тыс. руб.				367,76%
6. Рентабельность предприятия (по чистой прибыли), % (стр. 4/стр.1)	-0,23%	7,55%	9,77%	-3230,31%
7. Рентабельность предприятия (по прибыли от реализации), % (стр. 5/стр.1)	3,03%	12,80%	37,16%	422,27%
8. Рентабельность продукции, % (стр. 4/стр.2)	-2,46%	34,71%	0,00%	-1412,12%
9. Рентабельность собственного капитала, % (стр. 4/стр.3)	-0,50%	13,05%	0,00%	-2589,77%

 

1.8.1. Расчет влияния различных факторов на рентабельность активов предприятия.

 

Исходная модель: , где

П — прибыль от реализации, тыс. руб. П=В-С, где

В — выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.;

С — себестоимость реализованной продукции, работ, услуг, тыс. руб.;

А — активы предприятия, А=Фосн+Фоб,где

Фосн — внеоборотные активы предприятия;

Фоб — оборотные активы предприятия;

 

 

Используя метод сокращения факторной системы, т.е. числитель и знаменатель дроби делится на одно и тоже число, а именно В — объем реализованной продукции, и получим новую факторную систему

 

, где

 

ФЕосн — фондоемкость основного капитала предприятия;

ФЕоб — фондоемкость оборотного капитала предприятия;

С — себестоимость реализованной продукции, работ, услуг, тыс. руб.;

 

С=М+З+А+П, где

 

М — стоимость материалов, тыс. руб.;

З — заработная плата, тыс. руб.;

А — амортизация основного капитала, тыс. руб.;

Пр — прочие затраты, тыс. руб.

 

, где

 

МЕ — материалоемкость;

ЗЕ — зарплатоемкость;

АЕ — амортизациеемкость;

ПрЕ — величина прочих затрат, приходящихся на рубль реализации.

Таким образом, для факторного анализа рентабельности активов используется кратная шестифакторная модель:

 

 

Для оценки влияния каждого фактора используется метод цепных подстановок.

 

Влияние материалоемкости на рентабельность активов: .

Влияние зарплатоемкости на рентабельность активов: .

Влияние амортизациеемкости на рентабельность активов: .

Влияние величины прочих затрат на рубль реализации на рентабельность активов: .

Влияние фондоемкости основного капитала предприятия на рентабельность активов: .

Влияние фондоемкости оборотного капитала предприятия на рентабельность активов: .

Исходная информация для факторного анализа представлена в табл. 1.24

 

Таблица 1.24 Исходная информация для факторного анализа рентабельности активов.

показатель	предыдущий период	отчетный период	отклонение
1. активы предприятия, тыс. руб.			-272147
2. внеоборотные активы, тыс. руб.			-12145
3. оборотные активы, тыс. руб.			-260002
4. выручка от реализации продукции, тыс. руб.
5. прибыль от реализации, тыс. руб.
6. себестоимость продукции, тыс. руб., в том числе:
6.1. материальные затраты, тыс. руб.
6.2. затраты на оплату труда, тыс. руб.
6.3. амортизация основных средств, тыс. руб.			-16909
6.4. прочие затраты, тыс. руб.
7. рентабельность активов, (1-(стр.10+стр11+стр12+стр13)/(стр8+стр9)	0,030668899	0,137313317	0,106644418
8. фондоемкость основного капитала, руб./руб. (стр.2/стр.4)	8,319457957	4,145367168	-4,174090789
9. фондоемкость оборотного капитала, руб./руб. (стр.3/стр.4)	2,200846193	0,453546466	-1,747299727
10. материалоемкость, руб./руб. (стр.6.1/стр.4)	0,023809167	0,017427432	-0,006381736
11. зарплатоемкость, руб./руб. (стр.6.2/стр.4)	0,019867583	0,033740449	0,013872867
12. амортизациеемкость, руб./руб. (стр.6.3/стр.4)	0,290669421	0,103550348	-0,187119073
13. величина прочих затрат на рубль реализации, руб./руб. (стр.6.4/стр.4)	0,343007679	0,213789684	-0,129217995

 

Результаты факторного анализа сведены в табл. 1.25.

Таблица 1.25 Факторный анализ рентабельности активов.

показатель	изменение рентабельности активов	структура факторов, %
изменение рентабельности активов, руб./руб.	0,106644418	100,00%
изменение рентабельности активов за счет материалоемкости, руб./руб.	0,000606611	0,005688168
изменение рентабельности активов за счет зарплатоемкости, руб./руб.	-0,001318675	-0,012365161
изменение рентабельности активов за счет амортзациеемкости, руб./руб.	0,01778647	0,166782943
изменение рентабельности активов за счет величины прочих затрат на рубль реализации, руб./руб.	0,012282724	0,115174563
изменение рентабельности активов за счет фондоемкости основного капитала, руб./руб.	0,039480881	0,370210482
изменение рентабельности активов за счет фондоемкости оборотного капитала, руб./руб.	0,037806407	0,354509005

 

1.8.2. Оценка влияния различных факторов на рентабельность собственного капитала предприятия.

Исходная модель: , где

 

Рп — рентабельность продукции, руб./руб.;

ОБ — оборачиваемость активов, об;

КФЗ — коэффициент финансовой зависимости.

 

Для факторного анализа рентабельности собственного капитала используем мультипликативную трехфакторную модель: . Влияние факторов определим при помощи метода абсолютных разниц.

Исходная информация представлена в табл. 1.26.

Таблица 1.26 Исходная информация для факторного анализа рентабельности собственного капитала.

показатель	предыдущий период	отчетный период	отклонение
1. активы предприятия, тыс. руб.			-260002
2. собственный капитал, тыс. руб.
3. чистая прибыль предприятия, тыс. руб.		-4926	-143513
4. выручка от реализации продукции, тыс. руб.			-198886
5. рентабельность продукции, руб./руб. (стр.3/стр.4)	0,347063582	-0,024577527	-0,371641109
6. оборачиваемость активов, оборот (стр.4/стр.1)	0,905247909	1,106677268	0,201429359
7. коэффициент финансовой зависимости, (стр1/стр.2)	0,451303956	0,170565377	-0,280738579
8. рентабельность собственного капитала, руб./руб. (стр.5*стр.6*стр.7)	0,141790037	-0,004639274	-0,146429311

 

Результаты факторного анализа свести в таблицу 1.27

Таблица 1.27 Факторный анализ рентабельности собственного капитала.

показатель	изменение рентабельности собственного капитала	структура факторов, %
изменение рентабельности собственного	-0,146429311	100,00%
капитала, руб./руб.
изменение рентабельности собственного	-0,151830988	103,69%
капитала за счет рентабельности продукции,
руб./руб.
изменение рентабельности собственного	-0,002234241	1,53%
капитала за счет оборачиваемости активов,
руб./руб.
изменение рентабельности собственного	0,007635918	-5,03%
капитала за счет коэффициента финансовой зависимости, руб./руб.

6.6 Обобщающая оценка работы и результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Завершающим этапом комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта является обобщающая оценка производственного и экономического потенциала, а также результативности его финансово-хозяйственной деятельности. Необходимость проведения этого анализа вытекает из того, что с помощью локального изучения каждого из показателей или групп показателей можно исследовать лишь отдельные стороны работы предприятия и нельзя сделать обобщающую характеристику его нынешнего положения и результатов работы в истекшем периоде. Это обуславливает то, что объективную оценку можно сделать лишь путем комплексного рассмотрения системы экономических показателей деятельности.

Важнейшими задачами комплексного анализа состояния и результативности работы предприятия являются:

- оценка производственного и экономического потенциала предприятия;

- определение динамики важнейших экономических показателей в сравнении с предыдущим периодом;

- обобщение резервов укрепления производственно-экономического потенциала, развития бизнеса и повышения результативности финансово-хозяйственной деятельности.

Комплексную оценку финансового состояния можно провести с помощью балльной оценки (таблица 43).

Таблица 43 – Группировка по классам финансовой устойчивости по сумме баллов.

Показатель финансового состояния	Границы классов согласно критериям
1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс	Не подлежит классификации
1.Коэффициент (абсолютной ликвидности Л2)	0,5 и выше= 20 баллов	0,4 и выше = 16 баллов	0,3=12 баллов	0,2=8 баллов	0,1= 4 балла	Менее 0,1 = 0 баллов
2.Коэффициент критической оценки (Л3)	1,5 и выше= 18 баллов	1,4=15 баллов	1,3=12 баллов	1,2—1,1= 9-6 баллов	1,0=3балла	Менее 1,0 = 0 баллов
3.Коэффициент текущей ликвидности (Л4)	2,0 и выше= 16,5 балла	1,9 – 1,7 = 15-12 баллов	1,6 – 1,4 = 10,5-7,5 балла	1,3 – 1,1 = 6-3 балла	1,0=1,5 балла	Менее 1,0 = 0 баллов
4.Коэффициент обеспеченности собственными источниками (У2)	0,5 и выше= 15 баллов	0,4=12баллов	0,3=9баллов	0,2=6 баллов	0,1=3балла	Менее 0,1 = 0 баллов
5.Коэффициент финансовой независимости (У3)	0,6 и выше= 17 баллов	0,59-0,54= 16,2-12,2 балла	0,53-0,48= 11,4-7,4 балла	0,47-0,41= 6,6-1,8 балла	0,4=1 балл	Менее 0,4 = 0 баллов
6.Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат (У10)	1,0 и выше= 13,5 балла	0,9=11баллов	0,8=8,5балла	0,7-0,6= 6,0-3,5 балла	0,5=1 балл	Менее 0,5 = 0 баллов
7.Минимальное граничное значение	100 – 94 баллов	93 – 65 баллов	64 - 52 балла	51 - 21 балла	20 - 0 баллов

 

1 класс – предприятие имеет отличное финансовое состояние. Практически отсутствует риск взаимоотношений партнеров с данным предприятием.

2 класс – предприятие имеет хорошее финансовое состояние. Существует незначительный уровень риска взаимоотношений партнеров с данным предприятием.

3 класс – предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние. Риск взаимоотношений партнеров с данным предприятием значителен.

4 класс – предприятие имеет финансовое состояние близкое к банкротству. Риск предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние. Риск взаимоотношений партнеров с данным предприятием значителен.

5 класс – предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние, может быть признано банкротом. Предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние. Взаимоотношения партнеров с данным предприятием нецелесообразны.

По результатам всех расчетов делается развернутое заключение о состоянии производственно-экономического потенциала и результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 

 

Заключение.

 

В заключение необходимо отметить следующее.

5,98>2,26>1,01>1,01

Стоимость активов предприятия повышается, следовательно, экономический потенциал предприятия возрастает, а если еще учесть и тот фактор, что растет не только выручка от реализации, но и прибыль от реализации и чистая прибыль в данном случае мы видим идеально соотношение показателей.

Помимо этого, на предприятие постоянно приобретается новое оборудование и вводится в эксплуатацию, но старое не выводится, степень годности оборудования высокая.

Фондоотдача постоянно растет, соответственно улучшается эффективность использования основных промышленных фондов.

Материальных затрат больше, материалоемкость и материала отдача растет. Положительно и тенденция увеличения материальных затрат и уменьшения прочих, также и растут затраты на оплату труда.

Также о том, что предприятие развивается говорит то, что оборачиваемость производственных запасов в отчетном году уменьшилось, длительность производственного цикла увеличилась, Производительность труда растет, что для любого предприятия является положительным фактором.

На данном предприятии наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. Платежеспособность предприятия очень низкая. Коэффициент ликвидности ниже нормы, что в дальнейшем может привести к отказу в финансировании и получении кредита.

В заключение можно сказать, что предприятие развивается. Большой вклад в оборудовании говорит о том, что все средства направлены на развитие и увеличение оборотов.

Поэтому руководству предприятия необходимо обратить внимание на все показатели. Движение и развитие, которого налицо, но есть и возможные пробелы и прорехи в плане, которые срочно нужно заполнять, чтобы достичь ожидаемых результатов.

 

Библиографический список.

 

1. Савицкая Г. В.Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. — С. 5—31.

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учеб. / под ред. проф. В.Я. Позднякова. — М.: Инфра-М, 2008. — С. 6—17, 24—31, 75—90.

3. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа: учеб.-метод. комплекс / под ред. проф. Н.П. Любушина. — М.: Экономистъ, 2004. — С. 17—26, 72—80, 92—99, 104—120.

4. Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: учеб. — М.: Эксмо, 2007. — С. 15—33, 36—71, 74—80.

5. Маркарьян Э.Ф., Маркарьян С.Э., Герасименко Г.П. Управленческий анализ в отраслях: учеб. пособие / под ред. проф. Э.А. Маркарьяна. — 2-е изд., испр. и доп. — М.: Ростов-на-Дону: ИКЦ «МарТ»; ИЦ «МарТ», 2007. —С. 5—31, 43—102, 126—193.

6. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. — 5-е изд. перераб. и доп. — М.: Изд-во «Дело и сервис», 2007. — С. 78—219.

7. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. (Учебное пособие) (2008, 192с.)

8. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Экономический анализ. (Учебное пособие) Басовский А.Л. (2008, 222с.)