Рентабельность инвестиций характеризует экономическую эффективность инвестиций, вложенных в проект, и определяется как экономический эффект, получаемый предприятием в результате реализации инвестиционного проекта.
Рентабельность инвестиций в t-м интервале планирования (РИt) рассчитывается по формуле (9.20).
, (9.20)
где 
– рентабельность инвестиций в проект в t-м периоде, процентов в год; 
– чистая прибыль, получаемая предприятием в t-м периоде, в пересчете на годовую, руб.; 
– суммарные инвестиции, вложенные в проект к t-му периоду, руб.
В свою очередь определяются по формуле (9.21):
, (9.21)
где ЧПt – чистая прибыль предприятия за t-й период, руб.; m – длительность в месяцах t-го периода.
Данный показатель может быть получен также путем перемножения коммерческой маржи и коэффициента трансформации, рассчитанных на соответствующий интервал планирования (период):
, (9.22)
где – рентабельность инвестиций в проект в t-м периоде, процентов в год; 
– коммерческая маржа (чистая рентабельность продаж) в t-м периоде, процентов; 
– коэффициент трансформации в t-м периоде, раз в год.
Чистый дисконтированный доход (NPV)
Чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость, NPV) – важнейший показатель эффективности, характеризующий суммарный дисконтированный экономический эффект данного инвестиционного проекта, достигаемый к концу горизонта прогнозирования, в сравнении с альтернативой. NPV можно также определить как чистый абсолютный размер выигрыша, получаемого инвесторами при вложении средств в данное предприятие в сравнении с альтернативной возможностью использования капитала, характеризующейся ставкой дисконтирования.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается как разность между суммарной дисконтированной чистой прибылью (ДЧПT) и суммарными дисконтированными инвестициями (ДИТ), накопленными предприятием к периоду времени T:
, (9.23)
где NPVT – чистый дисконтированный доход проекта, достигнутый к периоду T (концу горизонта прогнозирования), руб.; ДЧПt – дисконтированная чистая прибыль t-го периода, руб.; ДИt – дисконтированные инвестиции t-го периода, руб.
Показатель рассчитывается по данным табл. 9.8.
Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV проекта был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением NPV (при выполнении условия его положительности).
