Классификация государственных займов

Государственный кредит по источникам происхождения может, быть внутренним и внешним. В свою очередь внут­ренний государственный кредит может выступать в трех формах:

1) займы, предоставленные под запись в долговую книгу;

2) облигационные займы;

3) текущие долги казначейства.

Первая форма присуща феодализму. Чтобы заем (обычно монарху), который выдавал банкир, не считался частным, его записывали в специальную „Книгу по государственному дол­гу", в которой указывались условия предоставления займа — сумма, срок, порядок возврата, сумма возврата.

С развитием рыночных механизмов, в первую очередь вто­ричной финансовой системы, возникла необходимость в обя­зательствах государства, которые бы могли фигурировать на денежном рынке. Эти обязательства, сначала именные, по­степенно трансформировались в облигации.

В государствах с казначейской системой для покрытия кассового разрыва бюджета прибегают к текущим долгам казначейства, погашаемым в течение года или по договорен­ности с кредитором переходящим в облигации.

Текущие обязательства казначейства имеют обычно дого­ворную форму. Реже они выпускаются в форме ценных бу­маг — когда их срок превышает шесть месяцев.

По срокам займы делятся на:

1) бессрочные (рентные);

2) долгосрочные;

3) среднесрочные;

4) краткосрочные;

5) текущие долги.

Держатели рентных облигаций имеют право получать только проценты по своему займу, но не имеют права истре­бовать первоначальную сумму. По своему характеру эти зай­мы очень напоминают страховые суммы.

В бессрочных займах ежегодный процент обычно фикси­руется на уровне, немного превышающем банковский про­цент.

Преимущество такой системы заключается в стабильном размере ежегодных выплат. На размер ренты не влияет конъюнктура на финансовом рынке. Для привлекательности рентных займов вводятся обязательства государства по воз­мещению инфляционных потерь. По договорам бессрочных займов государство оставляет за собой право выкупа таких обязательств.

Долгосрочные займы заключаются на срок от 50 до 99 лет. По истечении этого срока облигации подлежат выкупу со стороны государства.

Долгосрочные займы по существу не отличаются от бес­срочных — они носят такой же рентный характер.

Долгосрочные займы бывают двух видов — аннуитет и тон-тина.

При аннуитете кредитор ежегодно получает оговоренную сумму дохода, состоящую из суммы процента по займу и час-ти капитального долга. На величину ежегодной выплаты влияет в основном срок действия договора займа.

Различают два вида аннуитетов — срочные и пожизнен-ные. Кредитор имеет право передавать срочный аннуитет другому лицу. При пожизненном аннуитете условия дейст­вия прекращаются со смертью кредитора.

По условиям договора аннуитет, как и все аналогичные займы, не подлежит конверсии.

Такой же архаичной формой являются и тонтины. При этой системе государство заключает договор займа с группой лиц примерно одного возраста. От аннуитета тонтина отличается только тем, что ежегодное вознаграждение выплачивается до тех пор, пока жив хотя бы один из кредиторов. Выплата ренты прекращается со смертью последнего из товари­щества кредиторов.

Среднесрочные займы выпускаются на срок от 10 до 15 лет, краткосрочные — от года до 5 лет, текущие — от трех меся­цев до года.

. Всякое правительство заинтересовано в долгосрочных зай­мах. Показатель соотношения долгосрочных и краткосроч­ных займов в общем объеме государственного долга являет­ся косвенной характеристикой устойчивости правительст­ва. Если преобладают краткосрочные займы и текущие обя­зательства, то это признак неустойчивости правительства.

По методам размещения займы делятся на добровольные и принудительные. Принудительные займы возникают в слу­чае войн или других чрезвычайных обстоятельств. Одной из форм принудительных займов является замораживание вкладов в сберегательных кассах.

Особенностью сберегательных касс в большинстве стран является их особый статус. В отличие от обычных банков сберегательные кассы не имеют права на совершение ссуд­ных операций на финансовом рынке. Государство гаранти­рует сохранность таких вкладов, используя в свою очередь остатки на счетах на свои нужды.

Опыт новых российских реформаторов по превращению Сбербанка в обычный коммерческий акционерный: банк в этом смысле противоречит всей мировой практике.

По валюте займы делятся на натуральные и денежные. Де­нежные займы могут быть в национальной валюте и в валю­те других стран.

Облигации денежных займов продаются и покупаются по текущему курсу за деньги.

Натуральные займы появляются в периоды экономической разрухи и сопутствующей ей инфляции. В этом случае за единицу принимается пуд хлеба, тонна угля; грамм золота.и т.д. На облигации указывается номинальная величина этой натуральной единицы. Однако облигации продаются и поку­паются за деньги в соответствии с ценой указанного на обли­гации товара в момент совершения операции купли-прода­жи.

Натуральная единица применяется с целью предотвраще­ния обесценения займа.

По месту размещения займы делятся на внутренние и внешние. Признаком места размещения выступает валюта займа — если используется валюта страны, выпускающей заём, то это внутренний заём. В отличие от классификации по источникам происхождения, внешние займы могут быть, размещены и на территории собственной страны. Это каса­ется стран, входящих по соглашению в зону действия опре­деленной валюты при сохранении и национальной валюты. Обычно это является следствием колониальной зависимости.