Способы Увеличения Уставного капитала

УК = произведе­нию номинальной стоимости акции на число размещенных акций.

УК может быть увеличен:

1) путем размещения дополнительных акций; (кол-во акций растет, цена прежняя) => реальное увеличение УК

2) путем увеличения номинальной стоимости уже размещенных акций. (кол-во акций прежнее, номин. стоимость растет) => номинальное увеличение УК

 

Реальное увеличение уставного капитала в результате эмиссии дополнитель­ных акций происходит тогда, когда эти акции действительно продаются и на предприятие притекают извне реальные средства.

Номинальное увеличение - это увеличение уставного капитала из средств са­мого предприятия. При этом предприятие не получает извне притока новых средств. Осуществляется путем перевода различных частей собственного капитала (кроме резервного капитала) предприятия в его уставный капитал. По сути – это чисто бухгалтерская операция. В Стандартах эмиссии такое увеличение УК называется «Эмиссия дополнительных акций АО, распределяемых среди акционеров», на Западе это Бонусная эмиссия.

В результате бонусной эмиссии каждый акционер получает новые акции пропорционально числу акций, принадлежавших ему ранее.

Причины номинального повышения УК:

1. предприятие может быть заинтересовано в максимальном увеличении УК.

2. предприятие может быть заинтересовано в ликвидации «инфляционного навеса» над УК

3. предприятие может быть заинтересовано в уменьшении курсовой стоимости своих акций для привлечения миноретарных инвесторов

4. в целях смягчения социальной напряженности между собственниками предприятия и его работниками.

 

Акционерное финансирование для эмиссиоспособных Акционерных Обществ.

Из предприятий всех организационно-правовых форм наилучшие шансы для решения проблем собственного финансирования имеют ОАО. Для того, чтобы эмиссия удалась, общество должно быть известно, рынок должен быть уверен, что курс акций будет расти.

 

Финансирование для НЕэмиссиоспособных предприятий.

Неэмиссиоспособные - все предприятия кроме ограниченного круга АО, акции которых котируются на биржах. Деньги могут быть получены либо от старых собственников в результате внесения ими дополнительных взносов в уставный капитал, либо в результате приема новых собственников.

В первом случае («старые») собственники достаточно хорошо знакомы с предприятием, отношение их долей определено, но возможности этого способа ограничены средствами собственников.

Главным вопросом, при приеме «новых» собственников, является вопрос о величине их «входной платы».

 

2) Заемное

 

Традиционное

 

Источник	Характеристика	Преимущества
1. коммерческий кредит	- кредит, предоставляемый предприятию его поставщиками в процессе его обычной хоз. деятельности - нужно уточнить скидку, предост. поставщиком при немедленной оплате (разница между отсрочкой и суммой немедленной оплаты – цена коммерческого кредита)	- в течение периода отсрочки покупатель может переработать товар и продать его дальше - в отличие от банковского кредита, комм. кредит в большинстве случаев не оформляется Преимущества имеют обратную сторону: этот вид кредита дорог
2. авансовые платежи заказчиков	- используются в отраслях с длительным производственным циклом из-за неравномерной потребности в капитале по периодам - заказчики делят с предприятием средства, «заключенные» в НЗП - часто используется в торговле, пищевой промышленности	- может выступать бесплатным источником средств
3. Банковский кредит (ссуда)	Источник к/с с/с финансирования	- цена этого источника часто ниже цены других источников ЗК - использование в структуре капитала может повысить отдачу от СК (действие фин. рычага)
4. Облигации	– ценная бумага для получения заемных средств, право держателя на получение от лица, выпустившего бумагу, в предусмотренный срок номинальной стоимости или имущественного эквивалента. - долговые ц.б. (акции – долевые) - не дают права на участие в управлении - цена этого источника, как правило, известна до эмиссии - из коммерческих организаций только АО могут выпускать	- позволяют привлечь «длинные деньги» на предприятие - цена этого источника обычно ниже или сопоставима с ценой банковского кредита - процедура выпуска – дешевле выпуска акций

 

Облигации характеризуются:

1. номинальной ставкой (купоны с процентной ставкой, количество купонов – количество выплат),

2. периодом обращения,

3. периодичностью выплат,

4. условиями погашения,

5. обеспечением (суммарная номинальная стоимость всех акций не д. превышать размер обеспечения, без обеспечения можно выпускать облигации не ранее 3го года существования АО, при условии надлежащего ведения 2х балансов).

 

Виды облигаций:

1. облигации с купонами (эмитируются с купонами, позволяющими получать процентные выплаты)

2. бескупонные (эмитируются по стоимости ниже номинала, гасятся по номиналу, разница – доход инвесторов),

3. облигации с переменным купонным доходом (купонный доход определяется отдельно для каждого купона, напр. 75% от ставка ЦБ),

4. конвертируемая (погашение путем обмена облигаций на акции общеста - эмитента),

5. облигация с опционом на покупку ценных бумаг (право владельца облигации приобрести другие ценные бумаги, как правило, акции общества-эмитента, в установленный срок, по установленной цене).

 

3.б.) Контокоррентный кредит - банк и клиент договариваются о некой мак­симальной сумме, в рамках которой клиент без каких-либо дополнительных раз­решений имеет право пользоваться средствами банка (кредитная линия), естест­венно, уплачивая за это оговоренную процентную ставку. Деньги, поступающие на счет клиента, уменьшают сумму долга, но клиент вправе в любой момент ее вновь полностью выбрать.

По сути КК предназначен для восполнения временного недос­татка его оборотных средств и в силу этого формально носит краткосрочный ха­рактер, Но за счет пролонгаций на практике он принимает средне- и долгосрочный характер.

Такой кредит предоставляется только надежному заемщику, он дорогой