Любые решения долгосрочного фин. характера всегда принимают в три этапа:
1) выявляют потребности в финансировании;
2) определяют возможности в мобилизации источников финансирования;
3) выбирают наиболее оптимальные источники финансирования.
Источники финансирования представляют собой денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления затрат по расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию, выполнению обязательств перед государством, финансированию прочих расходов.
Сист. финансирования включает источники финансирования и организационные формы финансирования.
Классификация источников финансирования разнообразна:
• по отношениям собственности выделяют собственные и заемные источники финансирования;
• по видам собственников выделяют гос. ресурсы, ср-ва юридических и физических лиц и зарубежные источники;
• по временным характеристикам источники финансирования разделяют на краткосрочные, долгосрочные и бессрочные.
Организационные формы финансирования:
• самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизац. отчисления, резервный капитал, добавочный капитал и др.);
• акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале, покупка акций и т.д.);
• заемное финансирование (банковские кредиты, размещение облигаций, лизинг и пр.);
• бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального, региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджетов всех уровней на безвозмездной основе, целевые федеральные инвестиционные программы
и т.д.);
• особые формы финансирования (проектное финансирование, венчурное финансирование, финансирование с при-влечением иностранного капитала).
Первоначальный источник финансирования любого предприятия — уставный (складочный) капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы предприятия.
Складочный капитал — совокупность в денежном выражении вкладов участников полного товарищества и участников-вкладчиков товарищества на вере (коммандитного товарищества), внесенных в товарищество для ведения его хозяйственной деятельности.
Уставный капитал — совокупность вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами.
Уставный фонд, формируемый государственными и муниципальными унитарными предприятиями, — совокупность выделенных организациям государством или муниципальными органами активов (внеоборотных и оборотных).
Паевой фонд — совокупность имущественных паевых взносов членов (участников) производственного кооператива для совместного ведения производственной или иной хозяйственной деятельности.
Минимальная величина уставного капитала на день регистрации общества в соответствии с законодательством составляет:
• в обществе с ограниченной ответственностью (ООО) — 100 миним. размеров оплаты труда (ст. 14 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»);
• в закрытом акционерном обществе (ЗАО) — 100 миним. размеров оплаты труда (ст. 26 Федерального закона «Об акционерных обществах»);
• в открытом акционерном обществе (ОАО) — не менее 1000 миним. размеров оплаты труда (ст. 26 Федерального закона «Об акционерных обществах»).
В соответствии с законодательством РФ учредители акционерного или иного общества обязаны полностью внести уставной капитал в течение первого года деятельности. Однако если по окончании второго или каждого последующего фин. года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, то ООО (в соответствии с п. 4 ст. 90 Гражданского кодекса РФ) и АО (в соответствии с п. 4 ст. 99 Гражданского кодекса РФ) обязаны уменьшить его размер в установленном порядке. Если стоимость чистых активов акционерного или иного общества становится меньше определенного законом минимального размера уставною капитала, общество подлежит ликвидации.
Чистые активы — это активы, непосредственно используемые п основной деятельности и приносящие доход.
В соответствии с п. 6 ст. 66 Гражданского кодекса РФ при создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть:
• денежные ср-ва в рублях и иностранной валюте. Валюту и валютные ценности оценивают по официальному курсу ЦБ РФ, действующему на момент взноса указанных ценностей;
• различные виды имущества (здания, сооружения, оборудование и другое имущество, относящееся к основным ср-вам);
• нематериальные активы — исключительные права на изобретение, промышленный образец, полезную модель; компьютерные программы, базы данных; товарный знак и знак обслуживания; деловая репутация и организационные рас-ходы организации и др.;
• производственные запасы — стоимость сырья, материалов и других материальных ценностей, относящихся к оборотным активам;
• иное имущество и имущественные права, имеющие денежную оценку.
Решение об уменьшении уставного капитала принимают 2/э голосов владельцев голосующих акций и реализуют одним из двух способов:
1) уменьшением номинальной стоимости акций;
2) приобретением н погашением части акций (если это. предусмотрено уставом организации).
Решение об увеличении уставного капитала принимает общее собрание акционеров или совет директоров (если такое право ему предоставлено уставом или решением общего собрания). Это происходит либо при увеличении номинальной стоимости акций, либо при размещении дополнительной объявленной ЭМИССИИ акций. Однако для развитая бизнеса недостаточно обладания первоначальным капиталом, внесенным учредителями (акционерами). Финансовому менеджеру предприятия необходимо аккумулировать доступные источники фин. ресурсов для формирования необходимых инвестиций (долгосрочных и краткосрочных), выполнения всех фин. обязательств, обеспечения потребностей социального характера и финансирования прочих нужд.
Форма собственности предприятия существенно влияет на способы мобилизации и исп. фин. ресурсов. Привлечение кредитов (ссуд). На практике возможных источников финансирования предприятия может быть намного больше. Известны различные классифик. источников финансирования предприятия.
