Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности организации, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.
На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:
КОАдз = ДЗ/ОА,
где КОАдз? коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;
ДЗ? общая сумма дебиторской задолженности организации (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту);
ОА? общая сумма оборотных активов организации.
На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде. Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
ПИдз = ДЗср/Оо,
где ПИдз? средний период инкассации дебиторской задолженности;
ДЗср? средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде;
Оо? сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.
Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
КОдз = ОР/ДЗср,
где КОдз? количество оборотов дебиторской задолженности организации в рассматриваемом периоде;
ОР? общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде;
ДЗср? средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде.
На третьем этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности организации по отдельным ее?возрастным группам?, т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.
На четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:
- коэффициент просроченности дебиторской задолженности:
КПдз = ДЗпр / ДЗ,
где КПдз? коэффициент просроченности дебиторской задолженности;
ДЗпр? сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки; ДЗ? общая сумма дебиторской задолженности организации;
- средний?возраст? просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности:
ВПдз = ДЗпр / Оо,
где ВПдз? средний?возраст? просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;
ДЗпр? средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде;
Оо? сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.
На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:
Эдз = Пдз - ТЗдз - ФПдз,
где Эдз? сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
Пдз? дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;
ТЗдз? текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;
ФПдз? сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.
Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель? коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:
Кэдз = Эдз / ДЗрп,
где КЭдз? коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
Эдз? сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;
ДЗрп? средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.
Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.
- Оцените объем дебиторской задолженности предприятия по товарным операциям.
- Проведите классификацию денежных активов предприятия.
Существуют различные виды классификаций денежных потоков, ниже представлены некоторые из них:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:
- денежный поток по предприятию в целом. Он аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
- денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия;
- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.
2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:
- денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционной деятельности, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными и национальными стандартами учета;
- денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществление5м реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
- денежные потоки по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитал, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
- положительный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций;
- отрицательный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.
4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков
-валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходов денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
- чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками(между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Сумма чистого денежного потока = Сумма положительного денежного потока(поступлений денежных средств)-Сумма отрицательного денежного потока(расходования денежных средств).
5. По характеру денежного потока по отношению к предприятию он подразделяется на два вида:
-внутренний денежный поток. Он характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия;
-внешний денежный поток. Этот вид денежного потока обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами и государственными органами.
6. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:
- избыточный денежный поток, такой денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышает р5еальную потребность предприятия в целенаправленном расходовании;
- дефицитный денежный поток, который характеризует поступления денежных средств значительно ниже реальных потребн6остей предприятия в целенаправленном их расходовании.
7. По периоду времени выделяют два основных:
- краткосрочный денежный поток. Это такой денежный поток,при котором период от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения не превышает одного года
- долгосрочный денежный поток. Это такой денежный поток,при котором период от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения превышает один год.
8. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности различают следующие два вида денежного потока предприятия:
- приоритетный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, по отдельным хозяйственным операциям или видам деятельности, который генерирует высокий уровень формирования чистого денежного потока. Приоритетным считается денежный поток, связанный с реализацией продукции, осуществлением высокодоходных инвестиционных операций и т.п.;
- второстепенный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, который в силу своей функциональной направленности и ли незначительного объема не оказывает существенного влияния на формирование конечных результатов хозяйственной деятельности.
Рассмотренная классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии, а также организуется процесс стратегического управления денежными потоками предприятия, главной целью которого является обеспечение постоянного финансового равновесия в процессе стратегического развития предприятия.
Собственные средства: сущность, структурные элементы
Собственный средства (собственный капитал) характеризуют общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.
Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал.
Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии.
Рис.1 Источники формирования собственных финансовых ресурсов
1.Уставный капитал является одним из важнейших показателей, позволяющих получить представление о размерах и финансовом состоянии экономических субъектов. Это один из наиболее устойчивых элементов собственного капитала организации, поскольку изменение его величины допускается в строго определенном порядке, установленном законодательно.
Уставный капитал организации - источник формирования средств организации, который нужен ему для выполнения уставных обязательств. Это стартовый капитал для производственной деятельности с целью получения в дальнейшем прибыли. Уставный капитал представляет собой средства, вложенные собственниками предприятия. Собственниками предприятия могут выступать как юридические, так и физические лица, а также отдельные частные лица.
Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.
Можно выделить три основные функции, которые выполняет уставный капитал хозяйственного общества:
1. Является имущественной основой деятельности общества, т.е. первоначальным (стартовым)капиталом;
2. Позволяет определить долю (процент) участия учредителя (акционера, участника) в обществе, поскольку ей соответствует количество голосов участника на общем собрании и размер его дохода (дивиденда);
3.Гарантирует выполнение обязательств общества перед третьими лицами, поэтому законодательством установлен его минимальный размер.
2. Добавочный капитал. В процессе хозяйственной деятельности у общества может появиться новое имущество или возрасти учетная стоимость уже имеющегося, т.е. увеличиваются размеры активов.
Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.
Образование средств,включаемых в добавочный капитал, происходит путем:
1.Прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки;
2.Безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;
3.Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;
4.Прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов предприятия;
5.Отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций.
3.Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами организации на покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Резервный капитал - это так называемый запасной финансовый источник, который создается как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков.
4.Нераспределенная прибыль - основной источник накопления имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели.
Нераспределенная прибыль представляет собой сумму чистой прибыли, которая не была распределена в виде дивидендов между акционерами организации.
Нераспределенная прибыль отчетного года используется на выплату дивидендов учредителям и на отчисления в резервный фонд (при его наличии). В соответствии со своей учетной политикой организация может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий
5.Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального характера.
Значительная часть собственного капитала предприятия аккумулируется в фондах специального назначения. Эти средства резервируются и направляются на образование источников финансирования затрат на создание нового имущества производственного назначения и социальной инфраструктуры, а также на нужды социального развития (кроме капитальных вложений).
Главным источником формирования фондов специального назначения служат остающиеся в распоряжении предприятия часть прибыли
Фонды специального назначения образуются по нормам, установленным собственниками, а также за счет безвозмездных взносов учредителей и других предприятий. Они, как правило, подразделяются на фонд накопления, фонд социальной сферы и фонд потребления.
Средства фондов накопления направляются на производственное развитие организации и иные аналогичные цели, в частности на:
- финансирование затрат по техническому перевооружению, реконструкции и расширению действующего производства и строительства новых объектов;
- проведение научно-исследовательских работ, приобретение оборудования, приборов;
- расходы, связанные с выпуском и распространением акций, облигаций и других ценных бумаг;
- проведение научно-исследовательских работ, приобретение оборудования, приборов;
- расходы, связанные с выпуском и распространением акций, облигаций и других ценных бумаг;
- взносы в создание инвестиционных фондов, совместных предприятий, акционерных обществ и ассоциаций;
- списание затрат, которые по действующим положениям не включаются в себестоимость продукции (работ, услуг), а производятся непосредственно за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий;
- на финансирование природоохранных мероприятий и др.
Если предприятие использует средства для капитальных вложений, то сам фонд накопления не уменьшается, так как происходит преобразование финансовых средств в имущество организации. Если же предприятие использует средства фонда на покрытие убытков отчетного года, на распределение прибыли между учредителями, а также на списание затрат, не включаемых в первоначальную стоимость вводимых в эксплуатацию объектов основных средств, то величина фонда накопления уменьшается.
Средства фонда потребления, в отличие от фонда накопления, направляются на социальное развитие и материальное поощрение персонала, а также других мероприятий и работ, не приводящих к образованию нового имущества организации. Средства специальных фондов используются согласно смете, которая обсуждается и утверждается собственниками организации (акционерами). Об исполнении сметы они информируются в установленные сроки.
Фонд потребления предназначен для обеспечения социальной защиты персонала: дотаций на питание, приобретение проездных билетов, путевок в санатории, детские учреждения, на жилищное строительство, а также на материальное поощрение работников (единовременные премии, подарки, материальная помощь) и пр.
Фонд социальной сферы представляет собой зарезервированные (направленные) суммы в качестве финансового обеспечения развития социальной сферы. Фонд социальной сферы покрывает капитальные вложения не в производство как фонд накопления, а в социальные службы предприятия, например в строительство детского сада. Средства фонда направляются на финансирование расходов, связанных с содержанием объектов жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, культуры, спорта, детских учреждений, домов и баз отдыха, учитываемых на балансе организации. К прочим резервам относятся резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц.
- Назовите основные этапы политики управления денежными активами предприятия.
Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным стадиям:
