Соглашением в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система, также первоначально базировавшаяся на золотодевизном стандарте.
Статус резервной валюты закрепился за долларом и фунтом стерлингов. С 1949 г. господствующее положение стал занимать доллар. Причина этого – экономическое превосходство США (75 % официальных золотых резервов, 54 % капиталистического промышленного производства, 1/3 экспорта товаров).
Бреттон-Вудская система обладала следующими структурными принципами:
- статусом доллара и фунта стерлингов как резервных валют;
- фиксированным золотым паритетом и колебанием курса валют не выше ± 1 %;
- конвертируемостью долларовых резервов иностранных центральных банков в золото – через американское казначейство;
- заниженной ценой золота – 35 долларов за тройскую унцию, в которой содержится 31,1 г. чистого золота.
Принятые принципы вызвали противоречивость Бреттон-Вудской валютной системы, поскольку требовалось осуществлять контроль ведения валютных операций для поддержания фиксированных курсов золотых паритетов. Для межгосударственного регулирования валютных отношений впервые были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Валютная система была основана на ключевой роли одной валюты – USD, и могла оставаться устойчивой только при гегемонии США в мировой экономике, что и наблюдалось в действительности. Используя принципы Бреттон-Вудской валютной системы, США закрепили “долларовый стандарт” и за счет других стран усилили свои позиции.
Однако укрепляющиеся позиции стран Западной Европы и Японии, противоречия валютной системы между национальным характером резервных денежных единиц (доллара и фунта стерлингов) и использовании их как международного платежного средства расшатали эту систему. К 1970-м гг. золотые запасы перераспределялись в пользу Европы, где скопилось 47 млрд. долл. против 11,1 млрд. долл. у США. Возникают проблемы с международной ликвидностью, поскольку мировой экспорт возрос более чем в 2,5 раза, а добыча золота с 1948 по 1969 гг. – только на 50 %. Валютные кризисы поражали то одну, то другую страну.
Долгое время США противились признанию банкротства валютной системы и делали попытки переложить издержки по ее спасению на другие страны, для чего использовали:
– ревальвацию (повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран) некоторых валют. Так, в мае 1971 г. ревальвированы швейцарский франк и австрийский шиллинг, что скрыто девальвировало доллар, но по престижу США било не так сильно;
– увеличение импортных пошлин;
– прекращение размена долларов на золото.
Структура мировых финансов в первой половине 1970-х гг. когда рушилось их послевоенное устройство, была очень сложной, и несколько лет было потрачено на безуспешное апробирование различных моделей валютной системы. Войдя в кризисное состояние еще в конце 60-х гг. прошлого столетия, валютная система постепенно, в первой половине 1970-х гг., развалилась. Ведущие страны мировой экономики подошли к системе гибкого выбора режима валютных курсов, т. е. фактически к тому принципу, который лежит в основе современной мировой валютной системы.
16. Ямайская (четвертая) мировая валютная система.
В 1972-1974 гг. «Комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы. Устройство современной четвертой мировой валютной системы было официально оформлено соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицировано в апреле 1978 г. Установлены следующие структурные принципы Ямайской валютной системы:
- заменен золотодевизный стандарт на стандарт СДР (специальные права заимствования), установлена формальная основа валютных паритетов и курсов валют. Но за 30 лет с начала эмиссии СДР (1970 г.) они не смогли стать эталоном стоимости и пока весьма далеки от мировых денег, применяются ограниченно, в основном при операциях МВФ. И хотя доллар не имеет статуса резервной валюты, практически сохраняется долларовый стандарт. На долю доллара приходится 40 % валютной корзины СДР, определяющей их условную стоимость.
Лидерство доллара как международного платежного и резервного средства базируется на значительном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, несмотря на их утрату монополизма в мировой экономике под натиском Японии и стран Западной Европы. Произошла трансформация стандарта СДР с многовалютного (15 в 1980 г.) до основанного на валютах трех мировых центров – американского доллара, немецкой марки и японской иены;
- узаконена демонетаризация золота (утрата им денежных функций). Но, несмотря на законодательное вытеснение золота из Ямайской валютной системы как валютного металла, его денежные функции не исчерпаны. Золото является чрезвычайно мировыми деньгами, надежными резервными активами и обладает реальной ценностью.
Центральные банки и частные тезавраторы хранили, соответственно (на начало 1991 г.), 35 и 25 тыс. тонн золота;
- предоставлено странам право выбора любого режима валютного курса. Плавающий валютный курс (на который страны перешли с марта 1973 г.) более гибок, чем фиксированный, но он не обеспечивает стабильности курсовых соотношений;
- отменены валютные ограничения для достижения валютной стабилизации.
В Уставе МВФ изначально было зафиксировано золотое содержание СДР, равное 0,888671 г чистого золота, что соответствовал золотому содержанию доллара США (1 долл. = 1 СДР). Относительно СДР стоимость других валютам изменялась в зависимости от рыночного спроса на эти валюты по отношению к доллару США. В результате девальвации доллара США к концу 1971 г. его соотношение к СДР составило 1,08571 за 1 СДР, а после второй девальвации доллара (февраль 1971 г.) – 1,20635 долл. за 1 СДР. С середины 1974 г. изменился метод определения стоимости СДР, основываясь на стоимости ряда валют, взятых в определенной пропорции («стандартная корзина» валют). В корзине с различным удельным весом учтены валюты 16 стран, при этом доля каждой в мировом экспорте за 1968-1972 гг. в среднем составила выше 1 %, а весами- соизмерителями послужила доля страны в объеме мирового экспорта с учетом значения валюты в мировой экономике.
С января 1981 г. МВФ сократил число валют в корзине с 16 до пяти важнейших:
- доллара США;
- марки ФРГ;
- французского франка;
- японской иены;
- английского фунта стерлингов.
«Стандартная корзина» с введением евро изменена в 2001 г. Вес валют в ней составил:
- доллара США – 45,0 %;
- иены – 15,0 %;
- фунта стерлингов – 11,0 %;
- евро – 29,0 %.
Использование метода корзины в определенной мере позволяет сглаживать курсовые колебания отдельных валют, что снижает курсовой риск.
Счетная единица СДР – не торгует на валютном рынке, она не имеет рыночной цены.
Ямайская валютная система более гибко действует в условиях нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако имеются сложные проблемы, требующие поиска путей совершенствования Ямайской валютной системы:
- противоречие между демонетаризацией золота и сохранением его статуса на практике;
- несовершенство плавающих валютных курсов;
- явно зависимое положение развивающихся стран в мировой валютной системе.
Кроме того, доллар США сохраняет лидирующие позиции в этой валютной системе, сильное колебание курса которого объясняется противоречивой экономической политикой США, что также может стать одной из причин реформы МВС.
Денежная система РФ.
Имеет длительную историю. Начала формироваться с присоединения в15-16в.в. к Москве русских княжеств.
В 1625-27 завершился процесс формирования единой денежной системы. Впервые вся чеканка монет была сосредоточена на Московском монетном дворе.
В 1665-55 была сделана попытка ввести в денежное обращение серебряный рубль, однако регулярная чеканка началась в 1700-1718. Появились серебряные и медные разменные монеты.
С 1769 в России началось введение бумажных денег, ассигнации достоинством в 25; 50; 75;100 руб.
Постоянное увеличение эмиссии ассигнаций привело к тому, что в начале 19 в. стоимость ассигнационного рубля составила ¼ стоимости серебряного, в 1839 была проведена девальвация (от лат. de volo, de – понижение, volo – иметь).
Девальвация – снижение официального курса национальной валюты по отношению к валютам других стран вследствие инфляции. Позволяет достичь временного соответствия официального курса национальной валюты по отношению к ведущим валютам.
Девальвация бывает:
- открытая – производится изъятие из обращения или обмена бумажных денег на устойчивые;
- скрытая – происходит реальное обесценивание, но деньги остаются в обращении.
Была проведена девальвация ассигнаций, а серебряный рубль объявлен основной денежной единицей и приравнивался к 3 руб. 50 коп. ассигнаций.
В 1843 начался обмен ассигнаций на гос. кредитные билеты, которые свободно обменивались на серебро.
Денежная система РФ до революции шла от биметаллизма к золотому монометаллизму. В начале 19 в. параллельно обращались золотые и серебряные монеты, а также ассигнации.
В 1839-40 была проведена денежная реформа министром финансов графом Егором Францевичем Канкриным, по уничтожению ассигнаций и замене их кредитным рублем. Вследствие этого была введена система серебряного монометаллизма, основа серебряного рубля = 17,997 гр. серебра. Однако, в условиях отсталой экономики, уже в середине 50-х г. система серебряного монометаллизма оказалась не состоятельной и для стабилизации денежного обращения была поэтапно проведена денежная реформа – Витте Сергеем Юльевичем в 1897-1905, вследствие чего был введен золотой стандарт – единый золотой рубль, содержание 0,774 гр. чистого золота.
Денежная единица воплощалась в золотых, серебряных и медных монетах. Золотые монеты чеканились достоинством в 5 и 10 руб.
Серебряные и медные монеты были не полноценны, т. е. металла в них содержалось меньше номинала. Они играли вспомогательную роль, а хождение по номиналу имели в силу распоряжения гос. власти.
Гос. кредитные билеты были деньгами иного рода и разменивались на золото, но могли выпускаться без ограничения при условии, что в соответствии с уставом, банк всегда имел соответствующие металлические резервы.
Золотое обеспечение должно было составлять не менее 50% при эмиссии на сумму 600 млн. руб., и не менее 100% свыше этой суммы. В результате была создана довольно устойчивая денежная система, однако, 100% покрытия выпуска ограничивала эмиссию. С началом 1 мировой был отменен размен на золото.
После революции и во время Гражданской войны инфляция разрушила денежную систему – сложилась безденежная система под названием «военный коммунизм».
Денежная система СССР сформировалась в ходе реформы 1921-22, денежной единицей стал золотой червонец (10 руб.) с содержанием золота, равному дореволюционному.
Образованная в 1930 денежная система просуществовала до распада СССР. Две денежные реформы 1947 и 1965 не изменили ее сути и свелись к обмену денежных знаков 1 к 10. Контроль за массой наличных денег осуществляется методом прямого планирования ее массы и темпов роста путем составления кассового плана гос. банка СССР.
С начала 1990-х неоднократно менялся номинал денежных знаков.
Последняя деноминация была проведена по состоянию на 1 янв. 1998.
В наше время денежной единицей является рубль.
Образцы банкнот и монет утверждает ЦБ РФ. Соотношение между рублем и золотом не устанавливается.
Официальный курс рубля к иностранной валюте определяется ЦБ РФ и публикуется в печати.
