Банкротство – неспособность субъекта платить по долг обязат и финансировать осн деятельность из-за отсутствия средств. Фин устойчивость люб предпр-я явл основой его развития. Она измер-ся 4 пок-лями: платежеспособность, ликвидность, кредитоспос-ть, рентабельность Для оценки финансового состояния и предсказания возможного банкротства используется ряд количественных факторов, свидет о тяжелом финансовом состоянии предприятия: низкие коэффициенты ликвидности; высокое значение эффекта финансового рычага; низкая доходность инвестиций; низкая рентаб продукции; нестабильная прибыль; резкое снижение цены акций, облигаций; увелич факторов коммерческого риска, в т.ч. рост значения операционного рычага (увеличение доли общих издержек в общей сумме издержек) и др. Ряд показателей могут находиться в критической зоне, а некоторые могут быть вполне удовлетворительными. Для оценки вероятности банкротства расчет показателей и их динамики недостаточен, необходимо сопоставление с аналогичными компаниями, обанкротившимися или сумевшими избежать банкротства.
Основанием для признания структуры баланса неудовл, а предприятия неплатежеспособным явл наличие 1 из условий:
1) коэф текущей ликвидности на конец отчет периода ниже нормы (в РФ = 2)
2) коэф обеспеченности СОС на конец отчетного периода тоже ниже нормы (рФ=0,1)
Если они оба ниже нормы, НО есть тенденция к восстановлению платежеспособности, ТО опр коэф. Восстановления платежеспос за 6 мес.
Кв.п. = (Кликв.в конце периода(1)+6/Т*(Кликв1-К ликв0))/Кликв норм. Если Кв.п.>1, то предпр может восстановить платежеспос, и наоборот.
Если оба выше, НО тенденция снижения, то К утраты платежеспособности за 3мес.
К у.пл. = (Кликв1+3/Т(Кликв1-Кликв0))Кликв норматив. Если Ку.л. >1, то предпр может сохранить свою платежеспособность в течение 3 мес, и наоборот.
Выводы о признании структуры баланса неудв., а предпр неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Способность к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутр потенциала отражается с пом К рентаб.капитала (формир-е доп.ден.потоков для удовл платежных обязательств) и К оборач активов(показ степень скорости формир-я этих доп ден потоков и явл. Мультипликатором формир-я прибыли).
1. Критериальный метод- расчет группы критериев и показателей, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся их динамика свидетельствуют о возм-ти в буд значит фин затруднений, в том числе и банкротства:•повторяющиеся существенные потери в осн произв деят-ти;•устойчиво низкие значения коэффициентов группы ликвидности, системат дефицит собств об кап, выс уд вес просроч ДЗ, неправ реинвест политика, увеличение доли заемного капитала, вынужд-ть использования новых источников на плохих условиях, снижение эффективности использования произв мощностей, быстрое неконтрол расширенипе хоз деят-ти, большие ненужныезапасы.
Фин устойчивость предприятия предполагает сочетание 4 благоприятных характеристик:•высокой способность исправно расплачиваться по своим обязательствам;•высокой ликвидности баланса (достаточной степени покрытия заемных пассивов туристского предприятия активами•высокой кредитоспособности (способности возмещать кредиты с процентами и другими финансовыми издержками);•высокой рентабельности (прибыльности), обеспечивающей необходимое развитие организации и хороший уровень дивидендов).
2. Пятифакторная модель, ила модель Альтмана- коэфф анализ с расчетом 5-ти. Вероятность банкротства тур пр-я м опред путем расчета показателя Z (интегральный показатель уровня угрозы банкротства):Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,ЗХ3 + 0,бХ4 + 0,999X5,
Х1 - отнош ЧОК к сумме всех активов тур пр-я;
Х2 -отнош нерасп приб (совок-ть нерасп приб тур пре-я прош лет и отчетного года) к сумме активов; Х3 - уровень доходности активов, насколько доходы достаточны для возм-я тек затрат и формирования прибыли; Х4 -отнош рыночной стоимости обыкн и привилег акций к балансовой оценке заемного капитала, т.е. собств кап к заемному; Х5 -оборач-ть А, представл отнош V продаж тур прод (туристских к сумме активов.
Если:Z < 1,8- вероятность банкротства очень высока;Z > 2,99-ничтожна;1,8 < Z <2,7- средняя;2,7 < Z < 2,99- невелика. Два последних случая представляют собой так называемый «коридор темной зоны», где велика вероятность ошибки.
Эта модель не позвол получить объективный результат, т.к. при расчете показателей рент, доход, оборач. в условиях инфляции нельзя исп балансовую стоимость этих активов, т.к. эти показ-и будут искусственно завышены. Также значения этих Коэф необх различать с учетом отраслевых особенностей предпр
