Заемные ср-ва (ЗС) и их роль в источниках финанс-ния деят-ти

В условиях рыночной эк-ки внешние источники фин-вых рес-сов имеют огромное значение: предпр-е на практике не может обойтись без привлечения ЗС. ЗС в нормальных эк-ких условиях способствуют повышению эф-сти произв-ва, они необх-мы для осущ-ния расшир-го произв-ва. Многообразие каналов привлечения ЗС создает возм-сть исп-ть их в различных ситуациях. ЗС привлек-ся для обслуж-ния хоз-ной деят-ти предпр-я в след-х формах: а) в ден-х ср-вах в нац-ной валюте; б) в ден-х ср-вах в ин-ной валюте; в) в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, мат-лов, товаров); г) в форме предост-ния к использ-нию на арендной основе ОПФ; д) в др. формах (предост-ние с отсрочкой платежа отдельных НМА и т. п.). В какой бы форме не привлекались ЗС, они д.б. обеспечены соотв-щими активами предпр-я. Особое значение обеспеч-сть соотв-щими ликвидными активами приобретает при привлечении ЗС в денежной форме (при их привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при их привлечении в форме арендуемого имущ-ва — сами арендуемые основные фонды). Привлечение ЗС становится необх-мым для покрытия потребности предпр-я в осн-х и обор-х фондах. Такая потребность может возникнуть в ходе проведения реконструкции и техн-го перевооруж-я произв-ва, из-за отсутствия достат-го стартового кап-ла, наличия сезонности в произв-ве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте прод-ции, а также в рез-те отклонений в нормальном ходе кругооборота ср-в по независящим от предпр-я причинам: необязательности партнеров, ЧС и т.д. Заемный кап-л подраздел-ся на краткоср. и долгоср. Как фин-вать те или иные активы предпр-я - за счет краткоср-го или долгоср-го (заемного и собств-го) кап-ла, решают в каждом конкретном случае. Однако предпр-е часто следует правилу, согласно кот. эл-ты основного кап-ла, а также наиболее стабильная часть обор-го кап-ла (н-р, страховой запас, часть Дт задолж-ти) фин-тся за счет долгоср-го кап-ла. Остальная часть ОбА, вел-на кот. зависит от товарного потока, фин-тся за счет краткоср-го кап-ла. Все внешние источники фин-ния попадают в 1 из 2х категорий: фин-ния путем получения кредитов либо выпуска цб (кроме акций). В мировой практике выделяют след. виды кредитов: банковский, коммерч-й, потребит-й, гос-ный, м/ународный и ростовщический кр-т (денежн. кр-т под высокий %). Для предпр-й наиболее актуальны коммерч-й и банковский кр-т. Коммерч-й кредит предпр-е может получить при закупке товаров или создании произв-ного запаса у поставщика. Для многих мелких предпр-й он явл-ся важнейшим ист-ком фин-ния. Хотя упущенная выгода при использ-нии коммерч-го кр-та не отраж-ся в учете, тем не менее она может выражаться значит-ной ∑, если поставщик предост-ет покуп-лю скидки с цены при оплате сделки в более короткие сроки, чем определены вдог-ре. Н-р, при оплате в течение 10 дней при сроке платежа в 30 дней поставщик может предост-ть скидку 2%ст-ти платежа. Банк-й кредит. Во всем мире коммерч-е банки наиболее часто использ-ся предпр-ями в кач-ве источников краткоср-х и долгоср-х кредитных рес-сов. Банковское кредит-ние предпр-й на произв-ные и соц-ные нужды осущ-ся при строгом соблюдении принципов возвратности, платности и срочности, отражающих сущность и содержание кр-та. Эти принципы стихийно сложились на раннем этапе развития кредита, а затем были закреплены в законодат-ве. Факторинг и лизинг. Кроме традиц-х форм кр-та, сущ-ют и др. формы внешн. фин-ования, кот. непоср-но с кредитными операциями не связаны, но так же, как и кр-т, связаны с привлечением ЗС. Примером таких операций служат факторинговые и лизинговые операции. Факоринг - комплекс услуг, кот. банк (или факторинговая компания), выступающий в роли фин-го агента, оказывает компаниям, работающим со своими покуп-ми на условиях отсрочки платежа. Услуги факт-га вкл-т не только предост-е поставщику и получение от покуп-ля ден-х ср-в, но и контроль состояния задолж-ти покуп-ля по поставкам, осущ-ние напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предост-ние поставщику инф-ции о текущем состоянии ДЗ, а также ведение аналитики по истории и текущим операциям. Также — фин-вая комиссионная операция по переуступке ДЗ фактор-вой компании с целью незамедлит-го получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолж-ти и снижения расходов по ведению счетов. Лизинг – долгоср-я аренда имущества для предприн-х целей с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми льготами. Политика привлечения больших V ЗС повышает риск банкр-ва предпр-я, н-р, если кр-ры потребуют возврата крупных ср-в в тот период, когда предпр-е испытывает недостаток обор-х ср-в. Для оц-ки стр-ры кап-ла предпр-я и рисков инв-ций служит соотн-ние собств-х и ЗС. Оно показ-ет, ск-ко руб. собствзго капзла приходится на 1 руб. привлеч-х ср-в. Динамика этого соотн-ния отражает изменение завис-ти предпр-я от внешних инв-ров.