Оборотные средства как объект и инструмент финансового управления

Оборотный капитал-это средства, обслуживающие процесс хоз.деят-ти, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается осн. назначение ОА. Особенностями ОА явл: полное потребление в течение одного произв. цикла, полный перенос своей ст-ти на вновь созданную продукцию; нахождение в постоянном обороте; изменение своей формы с денежной на товарную и наоборот в течение 1 оборота. По видам ОА делят на: оборотные произв.активы ( сырье, топливо, тара, зап.части, незав.производство, расходы буд.периодов; оборотные активы в обращении. Это средства предприятия, вложенные в запасы ГП, товары отгруженные, но не оплаченные (дебит.задолженность) и деньги в кассе и на счетах. По степени ликвидности: абсолютно ликвидные ( денежные средства); высоколиквидные ( активы, кот. могут быть быстро обращены в деньги, без ощутимых потерь своей рын.стоимости: кр/ср фин.вложения,кр/ср ДЗ); среднеликвидные активы ( активы, которые м.б. конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рын.ст-ти в срок 1-6 месяцев: ДЗ (кроме краткосрочной), запасы ГП); слаболиквидные активы ( активы, кот.м.б.обращены в денежную форму без потерь своей текущей рын.ст-ти лишь по истечении срока от полугода и выше: запасы, незавершенное пр-во; неликвидные активы (а ктивы, кот. самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства:безнадежная ДЗ, расходы буд.периодов). По характеру фин.источников формирования: валовые ОА. Характеризуют общий объем ОА, сформированный за счет собственного и заемного капитала; чистые оборотные активы (это ОА, которые сформированы за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, это разница между ОА и кр/ср пассивами); собственные ОА ( часть ОА, которые сформированы за счет собственного капитала). Для расчета необходимо из величины ЧОА вычесть долгосрочный ЗК, направленный на формирование ОА. По хар-ру участия в операционном процессе:ОА,обслуживающие производственный цикл: сырье, материалы, ГП; ОА, обслуживающие финансовый цикл: денежные средства, дебиторская задолженность. По периоду функционирования ОА: постоянные ОА ( неизменная часть ОА, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деят-ти, т.е. явл-ся неснижаемым минимумом ОА для поддержания операц-го цикла; переменные ОА. Это варьирующая часть ОА, кот связана с возрастанием производства и реализации продукции. Политика управления ОА явл. частью общей стратегии упр-ия активами и закл-ся в формировании необходимого объема, оптимизации процесса их обращения. Разработка политики проходит в 3 этапа: 1) ан-з каждого элемента стр-ры ОА; 2) разработка политики упр-ия с каждым из них с учетом жизненного цикла конкретной компании; 3) форм-ние единой стратегии упр-ия ОА. Упр-ние ОА отличается от упр-ия ОС тем, что управленческое решение реал-ся в теч короткого срока. На действующем предпр-ии кругооборот активов происходит постоянно. На 1 стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных ОА. На 2 ст входящие запасы материальных ОА в результате произв. Деят-ти превращаются в запасы ГП. На 3 ст запасы ГП реал-тся потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в ДЗ. На 4 ст оплаченная ДЗ вновь преобразуется в ден активы. Упр-ие ОА состоит из 2-х разделов: 1)формир-ие политики в целом, 2) упр-ие отдельными эл-тами. Осн.пок-лями по упр-ию ОА в целом явл: ЧОА, т.е. функционирующий капитал); ФЭП (фин. эк. потребности)=ОА без ден.средств- кредит.зад-ть; излишек или дефицит текущего финанс-ия фирмы=ФЭП-ЧОА. Упр-ие ОА направлено на оптимизацию именно излишка или дефицита путем наращения ЧОА, оптимизации ФЭП, упр-ия операц.циклом. Политика упр-ия ОА состоит в обеспечении оптим. соотн-ия между платежесп-тью и рент-тью путем поддержания оптим.р-ров и стр-ры ОА.

47.Баланс доходов и расходов (БДР) пред-я, его значение в организации финансов предпр-ий. БДР– фин-эк. документ, самост-но разраб-ый предпр-ем на год или квартал, чтобы обеспечить сбаланс-ть и соглас-ть движения матер. и финн. рес-ов, производ-ое и соц. развитие предпр-ия. БДР характ-ет финн. взаимоотн-я предпр-я с кредиторами; содержит расчет доходов, расходов, платежей в бюджет, распред-я ЧП, формир-я фондов и резервов предпр-я. БДР явл-ся осн. формой финн. планир-я. Он отражает содерж-е финн. процессов и состоит из 4 разделов: 1. Доходы и поступл-я ср-в, куда вкл-ся все финн. ресурсы предпр-я, кроме полученных от банков и гос-ва (из бюдж. и внебюдж. фондов). Выделяются: прибыль от осн. деят-ти, прибыль от инвест-ой деят-ти, % и дивиденды по цб, амортиз-ые отчисления и т.д. 2. Расходы и отчисления бюджета. Он отражает использ-ие финн. ресурсов на расширение произв-ва, эк-ое стимулир-е лучших результатов деят-ти, операц. и проч. расходы. Т. к. ден. расходы, связанные с произв-ом и реализ-ей прод-ии, не требуют доп. привлеч-я финн. ресурсов, они в финн. план предприятия не включ-ся. 3. Кредитные взаимоотн-ия предпр-ия с банк. учреждениями. Раздел состоит из 2х частей: в доходной отраж-ся получ. ссуды, а в расходной — их погашение и уплата % за пользование ими. 4. Взаимоотношения предпр-ия с бюджетом и внебюдж. фондами, состоящий из доходной и расходной частей. В раздел включены: налоговые платежи, получ. ассигнования. Специфика разд.4: он вместе с разд.3 явл-ся балансирующим: превыш-е платежей в бюджет и внебюдж. фонды над получ. ассигнов-ми должно точно соответ-ть разнице м/у доходами (разд.1) и расходами (разд.2) с учетом сальдо кредит. взаимоотношений (разд.З). Баланс сод-т доходы и расходы пред-ия, кот. должны иметь равновесное сост. своих значений на тот или иной конкрет-ый срок. ББ дает наиб. широкий спектр данных для оценки фин. сост-я пред-ия. Ср-ва пред-ия по их составу хар-т актив ББ, а источники их образ-я – пассив. При сост-ии ББ доходов и расходов необход. учитывать инфляц-ые процессы, оказ-щие влияние на деят-ть пред-ия. Прибыль от произв-но-хоз-ой деят-ти, затраты на капит. вложения в произв-ую сферу и соц. инфраструктуру, платежи за выполненные для пред-ия работы и услуги находятся под воздействием инфляции, а потому в балансе доходов и расходов нужно предусм-ть соответств-ую их корректировку с учетом индекса роста инфляции. В наст. время этого пока не делается по 2 причинам:1. отсутствуют соотв-ие метод. материалы; 2.нет офиц-х данных стат-ки. и прогнозов о величине инфляц-ых коэф-тов. Баланс содержит доходы и расходы пред-ия, кот. должны иметь равновесное состояние своих значений на тот или иной конкретный срок. ББ дает наиболее широкий спектр данных для оценки финн. сост. пред-ия.. Активы хар-ются ликв-тью. Баланс рос-их пред-ий строится по принципу возрастающей ликвидности. В I разделе отражаются внеоб. активы, обладающие низкой ликв-тью. Это ср-ва, кот. исп-ся более одного года, приобретены с целью исп-ния в хоз-ой деят-ти и не предназначены для продажи в теч. года Во 2 разд. отраж-ся мобильная часть имущ-ва пред-ия – обор. активы. Это ср-ва, исп-ые, проданные или потребл-е в теч. одного года или операц-ого цикла, если он превышает год: запасы, дебит. зад-ть. Далее следуют краткоср-е финн. вложения. В конце 2 раздела помещаются ДС, т.е. наиб. ликвидная часть обор. активов. Статьи пассива баланса групп-ся по степени нарастания срочности погашения обяз-в. Вначале идет 3разд.«Кап-л и резервы», отражающий данные о собств-ых ср-ах пред-ия, постоянно наход-ся в хоз-ом обороте и не подлеж-х возврату; уставный, добавочный, резервный капитал, нераспред-ая прибыль (убыток) прошлых лет и отчетного периода. Далее идет 4 разд. «Долгоср. обяз-ва» и 5 разд. «Краткоср-е обяз-ва». В V разделе выделяют краткоср. кредиты и займы и кред. зад-ть в разрезе, поставщики и подрядчики, векселя к уплате, зад-ть перед дочерними и зависимыми обществами. В конце раздела находятся статьи: зад-ть учредителям по выплате доходов, доходы буд. периодов, резервы предст-их расходов и прочие краткоср-е обяз-ва. След. по важности и информативности формой отчетности является «ОПУ». Он вкл. данные о финн. рез-ах деят-ти пред-ия за отч. период: прибыль от продаж, фин. рез-т от прочей реализации и др. финн. операций, результат от внереализац-ой деят-ти, чрезвыч-е доходы и расходы, чистая прибыль (нераспр-ая прибыль) отчет. периода. Пок-ли отчета позв-т оценить рент-ть деят-ти пред-ия. В конце отчета приводятся данные о размере дивид-ов по привилегированным и обыкн-ым акциям, а также о предполаг-х дивид. в следующем отч. году. В «Отчете об изм. Кап-ла» приводятся данные об исп-ии соб-го кап. пред-тия в разрезе статей: уставный, добавочный, резервный капитал, целевое финансирование, непоступления. Отражены также сведения об оценочных резервах и, справочно, о величине чистых активов. В «ОДДС» дается инф-ия о потоках ден. ср-в по источникам поступл. и направл-ям исп-ния. В прилож-ях к ББ дается расшифровка основных статей ББ.

48.Фин-ый мендж(ФМ):цели, задачи,функции.

ФМ - система принципов и методов разработки и реализации упр-их решений, связанных с форм-ем, распр-ем и исп-ем фин-ых ресурсов(ФР) предпр-ия и орг-ей оборота его ден-ых средств(ДС). С учетом сод-ия и принципов ФМ форм-ся его цели и задачи. Гл цель ФМ- макс-ия благосост-ия собств-ов предп-ия в текущем и перспект-ом периоде, обеспеч-ая путем макс-ии его рын-ой стоимости. В процессе реал-ии своей гл цели ФМ реал-ет след-ие осн задач: 1. Обесп-ие форм-ния достаточного объема ФР в соотв-ии с задачами развития предпр-ия в предст-ем периоде. Реал-ся путем опред-ия общей потреб-ти в ФР предпр-ия на предстоящий период, макс-ия объема привлечения собств-ых ФР, целесообр-ть исп-ия внешних источ-ов, упр-ие привлечением заемного капитала, оптимиз-ия структуры источ-ов фин потенциала. 2. Обесп-ие наиболее эфф-ого распред-ия и исп-ия сформир-ых ФР в разрезе осн напр-ий деят-ти предпр-ия. Оптим-ое распр-ие устанавл-ет необх пропорции в исп-нии ФР на цели эк-ого и соц-ого развития предпр-ия, на выплаты необх-ого уровня доходов на инвест-ый капитал собст-ам предпр-ия и т.п. 3. Оптимизация денежного оборота. Решается путем эфф-ого упр-ия ден-ми потоками предпр-ия в процессе кругооборота его ДС, синхр-ей объемов поступ-ия и расход-ия ДС, поддержанием необх ликв-ти его ОА. 4. Обесп-ие макс-ии прибыли при предусм-мом уровне фин риска. Макс прибыли дост-ся за счет эффект упр-ия активами предпр-ия, вовл-ия в хоз оборот заемных ФР, выбор наиболее эффект напр-ий операц и фин деят-ти. Необх-мо стрем-ся макс-ть чистую прибыль, а это требует осущ-ия эффек-ой налоговой, аморт-ой и дивид-ой политики. Макс-ия прибыли должна обесп-ся в пределах допуст-ого фин риска. 5. Обесп-ие миним-ии уровня фин риска при предусм-ом уровне прибыли. Обеспеч-ся диверсиф-ей видов операц-ой и фин деят-ти, также портфеля фин инвест-ий; профил-ой отдельных фин рисков и их страх-ем. 6. Обесп-ие пост-ого фин равновесия пред-ия в процессе его развития. Хар-ся высокой фин устойчивостью и платежесп-ю пред-ия на всех этапах развития и обесп-ся форм-ем оптим-ой структуры капитала и активов, эффект-ми пропорциями разл-ых источ-ов ФР. 7. Обесп-ие возмож-ей быстрого реинв-ия капитала при изменении внешних и внутр-их условий осущ-ия хоз-ой деят-ти. Мен-ся эк-ая политика гос-ва, изм-ия конъюктуры рынков, возникн-ие новых стратег задач, снижение отдачи кап-ла могут потребовать быстрого его реинв-ия в новые высокодох-ые проекты. Важн-им условием обеспеч такого реинв-ия капитала является оптим-ия уровня ликвид-ти функц-их активов и реализмой инвест-ой программы. Задачи ФМ должны быть оптим-ны м/у собой для эффект-ой реализации гл цели. ФМ реализует свою гл цель и осн-ые задачи путем осущ-ия опред-ых функций. Подразд-ся на две группы:1) функции ФМ как управл-ей системы (характ-ны для любого вида менед-та),входят:1.Разраб-ка фин стратегии пред-ия. Форм-ся система целей и цел-ых пок-ей фин деят-ти на долгоср перид, опред-ся приор-ые задачи.2.Создание организац-ых структур, обеспеч-их принятие и реализ-ию упр-их решений по фин деят-ти предпр-ия. Строятся по иерарх-ому или функц-ому признаку с выд-ем «центров ответ-ти».3.Форм-ие эфф-х инф-ых систем, обеспеч-их обоснование альтерн-ых вар-ов упр-их решений. Д б опред-ы объемы и сод-ие информ-ых потреб-ей ФМ, сформ-ы источники инф-ии, орг-ан пост мониторинг.4. Осущ-ие анализа разл-ых аспектов фин деят-ти предпр-ия. Провед-ие экспресс- и углуб-ого анализа отдельных фин операций, рез-ов деят-ти дочерн предпр-ий, филиалов, обощ-ых рез-ов фин деят-ти.5. Осущ-ие план-ия фин деят-ти пред-ия по осн ее напр-ям. Разработка системы тек-х планов и опер-ых бюджетов по предпр в целом, по стукт-ым подр-ям.6. Разработка действ-ой системы стимул-ия реализации принятых упр-их решений в обл фин деят-ти. Форм-ие системы поощрения и санкций в разрезе гл менеджеров и мен-ов структ-ых подр-ий.7.Осущ-ие эфф-ого контроля за реал-ей принятых упр-их решений. Создание систем внутр контроля, раздел-ие обяз-ей,опред-ие контр-ых пок-ей и периодов. 2) функции ФМ как спец области упр-ия пред-тием (опр-ся конкр-ым объектом ФМ):1.Упр-ие активами. Выявление реальной потр-ти в активах, оптим-ия их состава, обесп-ие ликвид-ти отд видов, выбор источ-ов фин-ия.2.Упр-ие капиталом. Опр-ся общая потр-ть в кап-ле для фин-ия активов, оптим-ся структура кап-ла.3. Упр-ие инвест-ми. Форм-ие важн-их напр-ий инв-ой деят-ти, оценка инв-ой привл-ти проектов и фин инстр-ов, форм-ие портфеля, выбор форм фин-ия инв-ий. 4.Упр-ие ден потоками. Форм-ие вход-их и выход-их потоков ДС их синхр-ия по объему и времени, эфф-ое исп-ие временно свободных ден активов.5. Упр-ие фин рисками. Опред-ся состав фин рисков, оценка уровня этих рисков и объем фин потерь связ-ых с ними, профилактика рисков и их страх-ие.6. Антикриз-ое фин упр-ие. Пост-ый мон-инг фин сост-ия, опр-ие масштабов криз-го сост-ия, форм и методов антикр-го упр-ия.