У умовах перетворення ринкових відносин підвищується роль ефективності використання фінансових ресурсів господарюючих суб'єктів. Визначальними чинниками в цьому процесі виступає: існуюча господарська самостійність підприємств і необхідність отримання прибутку.
Виникнення і функціонування позикових коштів пов'язане з необхідністю забезпечення безперервного процесу відтворювання, тимчасовим вивільненням коштів одних підприємств і потребою в них інших.
Як економічна категорія позикові кошти виступають як фінансові ресурси підприємств.
Фінансові ресурси підприємств - це сукупність власних грошових прибутків і надходжень з поза (залучені і позикові кошти), призначені для виконання фінансових зобов'язань підприємства, фінансування поточних витрат і витрат, пов'язаних з розширенням виробництва.
По режиму використання розрізнюють три виду джерел утворення фінансових ресурсів: власні, позикові, залучені. Ряд економічних джерел літератури об'єднує позикові і залучені ресурси в одну групу - позикові кошти.
Загальна сума позикових коштів може бути представлена:
- короткостроковими і довгостроковими кредитами банків;
- небанківськими позиковими коштами;
- кредиторською заборгованістю;
- іншими позиками.
Услід за грошима винахід кредиту є геніальним відкриттям людства. Завдяки кредиту скорочується час на задоволення господарських і особистих потреб.
Під кредитом розуміють економічні відносини, виникаючі між кредитором і позичальником з приводу отримання останніми позики в грошовій або товарній формі на умовах повернення в певний термін і, як правило, з сплатою процентів.
Існує три форми кредиту - державний, комерційний і банківський (див. рис. 7.1.).
Небанківські позикові кошти представлені:
- комерційним кредитом (або вексельним кредитуванням);
- лізинговим кредитом;
- державним кредитом (або бюджетним асигнуванням);
- кредитами міжнародних фінансово-кредитних інститутів;
- іншими позиковими ресурсами.
Кредиторська заборгованість представлена в п'ятому розділі пасиву балансу «Поточні зобов'язання» і включає в себе наступні види:
- кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги;
- поточні зобов'язання по отриманих авансах, з бюджетом, по позабюджетних платежах, по страхуванню, по оплаті труда, з учасниками, інша заборгованість.
Інші позикові кошти пов'язані з різноманітністю організаційних форм суб'єктів господарювання.
Для визначення потреби підприємства в позикових коштах необхідно володіти інформацією про наявність оборотних коштів і потреби в них на перспективу. Потреба в оборотних коштах розраховується окремо під товарно-матеріальні цінності, грошові кошти, незавершене виробництво, готову продукцію, інші оборотні кошти.
| Основна ознака цієї форми кредиту обов’язкова участь держави в особі органів виконавчої влади різних рівнів. Здійснюючи функції кредитора, держава через центральний банк проводить кредитування. Але може виступати і в ролі позичальника в процесі розміщення державних позик або проведенні операцій на ринку державних короткострокових цінних паперів. | Це товарна форма кредиту, що визначає відносини в сфері перерозподілу матеріальних фондів у вигляді кредитної операції між двома суб’єктами господарської діяльності. Учасники кредитних відносин при комерційному кредиті можуть створювати платіжні кошти у вигляді векселів. Об'єктом комерційного кредиту можуть бути реалізовані товари, виконані роботи, наданні послуги з відстрочкою платежу. | Є основною формою кредитування. Він надається банкам в грошовій формі підприємствам з будь-якою формою власності і галузевою приналежністю, населенню і державі. Як суб'єкти кредитних відносин виступають кредитор і позичальник. Основними критеріями, що визначають можливість встановлення кредитних відносин, є кредитоспроможність і платоспроможність позичальника. |
Рис. 7.1. Форми кредиту в Україні
Для визначення розміру оборотних коштів на покриття збільшення потреби в оборотних коштах використовують формулу:
(7.1)
де, Ко.б. - розмір позикових коштів, необхідний для залучення в господарський оборот для поповнення оборотних коштів;
ОК - розрахункова сума потреби в оборотних коштах;
ОКн - сума власних оборотних коштів на початок періоду;
Окпр - сума можливого поповнення власних оборотних коштів за рахунок прибутку підприємства;
КЗ - розмір зменшення кредиторської заборгованості в періоді, що розглядається.
Потреба підприємств в позикових коштах формується з урахуванням наступних причин:
 |  |
 |
 |  |
 |  |
Рис. 7.2 Характеристика причин виникнення потреби в позикових коштах
Після проведення оцінки потреби підприємства в позикових коштах, тобто встановлення необхідного розміру, з'ясовують їх вигляд, умови залучення, плануються можливі джерела погашення.
Важливе значення при визначенні ефективності структури капіталу має співвідношення позикових і власних як одні з класичних ключових показників кредитоспроможності.
Однак в сучасних умовах цей показник має обмежену застосовність. По-перше, балансова вартість власних і позикових коштів підприємства може виявитися вельми далекою від реальності, що спотворює значення показника. По-друге, внаслідок макроекономічних причин протягом тривалого періоду більшість підприємств не мала доступу до довгострокових кредитів і тому покладалася в основному на власні джерела фінансування і на нарощування кредиторської заборгованості, яка нерідко може складати до 50% підсумку балансу.
Незважаючи на перераховані обмеження, в процесі аналізу ефективності структури капіталу все ж доцільно розрахувати ряд ключових показників, головним чином для виявлення їх динаміки і оцінки відхилень від средньогалузевих значень:
 |
Велика величина даних показників збільшує ризик. Крім ризику непогашення зобов'язань, висока частка позикових коштів може свідчити про недостатню фінансову гнучкість підприємства, про неможливість залучення додаткових позикових коштів у разі необхідності. При цьому підприємства з більш ліквідними активами і з меншим операційним ризиком можуть дозволити собі використати відносно більш високу частку позикових коштів.
Використання різних видів позикових коштів у виробничо-господарській діяльності сприяє прискоренню процесу оборотності фінансових ресурсів, збільшенню віддачі на вкладений капітал, підвищенню ефективності фінансової діяльності суб'єкта господарювання.
