Существует представление о том, что установление ориентиров роста денежной массы означает регулирование количества денег в обращении исходя из денежного агрегата М2. Понятно, что динамика реального ВВП, скорость обращения денег, уровень инфляции и другие факторы оказывают влияние на объем денежной массы в обращении.
Осуществляя эмиссию банкнот, центральный банк оценивает их количество, скорость обращения, а также обеспечивает денежный оборот. Выдавая ссуды Правительству и коммерческим банкам, он осуществляет депозитную эмиссию и тем самым создает ресурсы для кредитования. Его возможности в части создания ресурсов значительно превышают возможности коммерческих банков. Как мы смогли убедиться, последние проводят безналичные платежи, получают наличные и выдают кредиты в соответствии с размером ресурсов. Резервы в РФ соответствуют остаткам средств коммерческих банков на корреспондентском счете в Банке России.
С1991 г. ликвидировано разделение налично-денежного и безналичного денежного оборотов и осуществлен переход к регулированию совокупного денежного оборота. Управление денежным оборотом включает регулирование денежной базы и косвенное воздействие на денежную массу.
В заключение приведем баланс Банка России, в котором отражен объем операций, связанных с выполнением его основных функций. Главная из них - защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса но отношению к иностранным валютам. Преследуется задача обеспечения эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.
Часть III. Банковское посредничество: институты и организация
Таблица 8.7 Баланс Банка России (по состоянию на 01.10.2004 г., млн руб.)
| Актив | Пассив | ||
| 1. Драгоценные мегаллы | 48 228 | 1. Наличные деньги в обращении | 1 377 270 |
| 2. Средства, размещенные у нерезидентов, и ценные бумаги, выпущенные нерезидентами | 2 726 248 | 2. Средства на счетах в Банкс России Из них: Правительства Российской Федерации; кредитных организаций-резидентов | 1 536 351 796 032 386 574 |
| 3. Кредиты и депозиты Из них: кредитным организациям-резидентам; для обслуживания внешнего долга | 192 846 524 160 694 | 3. Средства в расчетах | 31 302 |
| 4. Ценные бумаги Из них: ценные бумаги правительства Российской Федерации | 281 492 259 928 | 4. Прочие пассивы | 80 921 |
| 5. Прочие активы Из них: основные средства | 74 972 53 320 | 5. Капитал | 297 942 |
| Итого но активу | 3 323 786 | Итого но пассиву | 3 323 786 |
Счета сгруппированы в укрупненные статьи в целях предоставления информации о выполнении основных функций Банка России (табл. 8.7).
Термины и понятия
Денежная база {monetary base) - показатель денежной массы в обращении, равный сумме наличных денег в обращении и банковских резервов. Денежная база является основой всех показателей денежной массы.
Денежный мультипликатор (money multiplier) - число, на которое умножается такой показатель денежной массы, как денежная база, чтобы получить общее количество денег в обращении.
Глава 8. Кредитно-денежное, регулирование
Депозитный мультипликатор {deposit expansion multiplier) - мультипликатор расширения депозитов; число, на которое умножается прирост резервов, чтобы рассчитать прирост общего объема депозитов в банковской системе.
Избыточные резервы (excess reserves) — банковские резервы, превышающие количество, требуемое по нормативу; суммарные резервы за вычетом обязательных.
Операции на открытом рынке (open-market operations) - покупки и продажи центральным банком государственных ценных бумаг.
Прогноз кассовых оборотов банка (cash turnover forecast) - документ, отражающий объем и источники поступления наличных денег в кассы банков и направления выдачи наличных денег из касс банков, а также размер эмиссии денег и изъятие денег из обращения по территории Российской Федерации.
Рефинансирование коммерческих банков (credit refinancing) - предоставление центральным банком краткосрочных кредитов коммерческим банкам; привлечение коммерческим банком дешевых межбанковских ссуд для кредитования клиентов по относительно невысоким процентным ставкам, превышающим ставку рефинансирования центрального банка.
Таргетирование (targeting) - установление целевых ориентиров денежной системы, регулирование прироста денежной массы, которых придерживаются в своей политике центральные банки.
Т-счета (T-account) - Т-образные бухгалтерские счета; упрощенные балансовые отчеты, включающие только статьи активов и пассивов (или их изменения), необходимые для анализа.
Учетная ставка (discount rate) - процентная ставка, которую центральный банк устанавливает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам.
Частичные (обязательные) банковские резервы (fractional reserve banking) - система, при которой коммерческие банки хранят резервы, составляющие менее 100% объема всех депозитов; доля банковских депозитов и других пассивов, полученных из других источников, которые должны содержаться в форме кассовой наличности или депозитов в центральном банке.
