Показатели эффективности проекта

Тема 1. Основные положения проектного анализа.

Измерение результатов проекта.

Цель проектного анализа определить результаты проекта. Для этого используется выражение (эффект проекта):

Э = ∆Д - ∆З;

Э – экономический результат;

∆Д – прирост доходов от реализации проекта;

∆З – прирост затрат (расходов) от реализации проекта

 

∆Q_i – прирост выпуска i-й продукции;

d_i – цена единицы i – го ресурса.

 

∆R_j – прирост затрат j-х ресурсов;

c_j – цена единицы j-го ресурса.

 

Для того, чтобы рассчитать экономический результат проекта необходимо произвести проектный анализ который подразумевает:

- экономический анализ;

- производственный анализ;

- финансовый анализ;

- институциональный анализ;

- анализ рисков и другие.

Важной составляющей в оценке результата проекта является изменение стоимости во времени. Стоимость денег во времени изменяется по ряду причин:

- инфляция;

- упущенной выгоды;

- рисков.

Под стоимостью денег понимаются проценты, которые выплачиваются за предоставление этих денег в долг в течении определённого периода.

Если в долг берётся сумма денег P и за эту сумму выплачивается сумма денег I, то отношение I/P есть процентная ставка:

i = I / P;

Сумма наращения денег определяется:

S = P + I * n = P + i * P * n = P (1 + i * n);

n – количество периодов;

 

Таким образом формула наращения денег простым процентом:

S = P (1 + i * n);

Наряду с наращением денег в финансовой практике сталкиваются с обратной ситуацией – по будущей величине денег определяют их настоящую стоимость (дисконтирование):

 

В долгосрочной финансовой практике если проценты не выплачиваются сразу, а присоединяются к сумме долга, то такие проценты называются сложными процентами и наращение денег по сложным процентам осуществляются следующим образом (формула наращения денег по сложным процентам):

S₁ = P (1 + i);

S₂ = P (1 + i)(1 + i);

………………..

S_n = P (1 + i)ⁿ;

Аналогично приведение будущей стоимости денег к настоящему моменту (дисконтирование):

дисконтный множитель

 

Показатели эффективности проекта.

 

Эффективность проекта, характеризуется системой показателей отражающее соотношение затрат и результатов. Различают следующие показатели эффективности проекта:

1) финансовой (коммерческой) эффективности, которые учитывают финансовые последствия реализации проекта для участников проекта;

2) показатели бюджетной эффективности, отражающие последствия осуществления проекта для государственного или местного бюджета;

3) показатели экономической эффективности, которые учитывают результаты реализации проекта для всех народнохозяйственных субъектов.

 

Финансовые показатели эффективности проекта лучше всего рассматривать с помощью следующих показателей:

- Чистый Дисконтированный Доход (ЧДД) (интегральный эффект);

- Индекс Доходности;

- Внутренняя Норма Доходности (ВНД);

- Срок Окупаемости Проекта (Т_ок)

 

ЧДД определяется как сумма текущих эффектов за весь расчётный период приведённая как начальному моменту планирования (должно быть > 0):

;

Д_t – доходы;

З_t – затраты, включающие операционные и капитальные затраты.

 

Проект считается эффективным если ЧДД больше 0.

 

Существует модификация расчёта ЧДД. Эта модификация связана с тем, что затраты делятся на затраты операционные и капитальные:

З_t = З_t^оп + К_t;

;

З_t^оп – операционные затраты;

Д_t – операционные доходы;

К_t – капитальные затраты;

- прибыль

Индекс доходности.

 

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведённой прибыли к приведённым капитальным затратам.

;

Проект эффективен если ИД больше 1.