Основные положения инвестиционного проектирования

С.В. Горбунов, А.Н. Никифоров

Инвестиционный

Анализ

Е издание

Утверждено редакционно-издательским

советом университета в качестве учебного пособия

Нижний Новгород - 2005

ББК 65.052

Г67

Горбунов С.В., Никифоров А.Н. Инвестиционный анализ. 2-е издание: Учебное пособие. – Н.Новгород: Нижегород. гос. архит.-строит. ун-т, 2005. – 99 с.

ISBN 5-87941-194-х

Учебное пособие предназначено для студентов специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». Содержит описание теоретических и практических подходов к организации и управлению инвестиционной деятельностью предприятия в рыночных условиях. Основное внимание уделено финансово-математическим основам и методам оценки эффективности инвестиционных проектов на различных этапах их разработки и реализации и принятию соответствующих управленческих решений.

ISBN 5-87941-194-х ББК 65.052

СОДЕРЖАНИЕ

1. ВВЕДЕНИЕ: ПОНЯТИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СМЫСЛ ИНВЕСТИЦИЙ.. 5

2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ.. 5

2.1. Понятие проекта и проектного цикла. 5

2.2. Виды инвестиционных проектов. 5

2.3. Общая последовательность разработки и анализа проекта. 6

2.4. Маркетинговый анализ проекта. 7

2.5. Технический анализ. 7

2.6. Финансовый анализ. Ошибка! Закладка не определена.

2.7. Экономический анализ. Ошибка! Закладка не определена.

2.8. Институциональный анализ. Ошибка! Закладка не определена.

2.9. Анализ риска. Ошибка! Закладка не определена.

3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПРОЕКТА И ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ 7

3.1. Общая схема инвестиционного анализа. 7

3.2. Структура и характеристика необходимых инвестиций. 7

3.3. Источники финансирования инвестиций. 8

4. ФИНАНСОВО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ 9

4.1. Концепция стоимости денег во времени. 10

4.2. Элементы теории процентов. 10

4.3. Влияние инфляции при определении настоящей и будущей стоимости денег. 10

4.4. Наращение и дисконтирование денежных потоков. Ошибка! Закладка не определена.

4.5. Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения Ошибка! Закладка не определена.

5. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 12

5.1. Оценка стоимости облигаций. 12

5.2. Оценка стоимости обыкновенных акций предприятия. Ошибка! Закладка не определена.

6. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.. 12

6.1. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала. 12

6.2. Подходы и модели определения стоимости капитала. Ошибка! Закладка не определена.

6.3. Модели определения стоимости собственного капитала. Ошибка! Закладка не определена.

6.4. Модель определения стоимости привилегированных акций. Ошибка! Закладка не определена.

6.5. Модели определения стоимости заемного капитала. Ошибка! Закладка не определена.

6.6. Взвешенная средняя стоимость капитала. 15

7. ОСНОВНЫЕ КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И МЕТОДЫ ИХ ОЦЕНКИ Ошибка! Закладка не определена.

7.1. Принципы и схема оценки инвестиционных проектов. Ошибка! Закладка не определена.

7.2. Показатели, используемые при экономической оценке инвестиций. Ошибка! Закладка не определена.

7.3. Оценка эффективности инвестиционного проекта. Ошибка! Закладка не определена.

8. АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ И ЦЕЛЕВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ ПРИБЫЛИ В ПРОЦЕССЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ.. Ошибка! Закладка не определена.

8.1. Общее понятие и назначение анализа безубыточности. Ошибка! Закладка не определена.

8.2. Классификация издержек. Ошибка! Закладка не определена.

8.3. Формат отчета о прибыли на основе вложенного дохода. Ошибка! Закладка не определена.

8.4. Расчет точки безубыточности. Ошибка! Закладка не определена.

8.5. Графическое представление анализа безубыточности. 17

9. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.. 20

9.1. Общие понятия неопределенности и риска. 20

9.2. Анализ чувствительности. 23

9.3. Анализ сценариев. 24

9.4. Имитационное моделирование Монте-Карло. 25

ЛИТЕРАТУРА.. 29

1. ВВЕДЕНИЕ: ПОНЯТИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СМЫСЛ ИНВЕСТИЦИЙ

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ