Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


 атегории рыночных индикаторов




–ыночные индикаторы обычно раздел€ют натри категории: денежные, психологические и динамические.

ƒенежные (monetary) индикаторы ориентированы на экономические данные Ч например, процентные ставки. ќни помогают оценить об≠щую ситуацию в экономике, то есть внешние силы, напр€мую вли€ю≠щие на прибыльность компаний и динамику курсов акций.

 

ѕримерами денежных индикаторов €вл€ютс€ процентные ставки, объем денежной массы, размер потребительского и корпоративного долга и уро≠вень инфл€ции.  оличество денежных индикаторов очень велико, поэто≠му в данной книге будут рассмотрены лишь некоторые из числа основных.

ѕсихологические (sentiment) индикаторы вы€вл€ют изменени€ в ожи≠дани€х инвесторов, причем нередко до того, как эти изменени€ отра≠з€тс€ в ценах. ѕри анализе отдельной акции цена бывает часто единственным доступным критерием настроени€ инвесторов. ѕри ана≠лизе же крупного рынка, такого как Ќью-йоркска€ фондова€ биржа, можно воспользоватьс€ гораздо большим числом психологических ин≠дикаторов. —реди нихЧобъем продаж неполными лотами (т.е. что де≠лают мелкие инвесторы); коэффициент пут/колл (т.е. сколько покупаетс€ опционов пут, и сколько Ч опционов колл); премии по фью≠черсам на фондовые индексы; соотношение бычьих и медвежьих про≠гнозов инвестиционных консультантов и т.д.

ѕриверженцы Ђтеории противоположного мнени€ї (contrary opinion theory) с помощью психологических индикаторов определ€ют, какого по≠ведени€ ожидает от цен большинство инвесторов, а затем поступают на≠оборот. »х логика такова: если все считают, что цены поднимутс€, Ч значит вр€д ли осталось достаточное число инвесторов, способных под≠толкнуть их еще выше. “акой подход подтвержден практикой: почти все инвесторы настроены оптимистично в услови€х, когда рынок близок к вершине (когда надо бы продавать), а в основании рынка (когда надо бы покупать) в их настроени€х преобладает пессимизм.

»ндикаторы третьей категории Ч динамические (momentum) Ч пока≠зывают, что реально происходит с ценами в данный момент. ќни дают аналитику более глубокое представление о динамике цен. чем сами цены. ¬ число динамических индикаторов вход€т все индикаторы цены/объе≠ма, примен€емые к различным рыночным индексам (например ћј—D промышленного индекса ƒоуƒжонса); соотношение количества акций, достигших новых максимумов, и количества акций, достигших новых минимумов; соотношение между количеством выросших в цене акций и количеством акций, упавших в цене; сопоставление объема по растущим акци€м с объемом по падающим акци€м, и т.д.

“ри вышеназванные группы рыночных индикаторов, позвол€ют определить:

1. ¬нешние экономические услови€, вли€ющие на цены бумаг. Ёто гово≠рит о том, что должно произойти с ценами.

2. Ќастроение различных групп участников рынка. Ёто говорит о том, что инвесторы ожидают от цен.

3. ќсобенности текущей динамики рынка. Ёто говорит о том, что проис≠ходит с ценами на самом деле.

Ќа рисунке 35 представлен график изменени€ базисной ставки в соче≠тании с 50недельным скольз€щим средним. —трелками Ђпокупкаї от≠мечены моменты, когда график базисной ставки пересекал свое скольз€щее среднее сверху вниз (процентные ставки падали), а стрел≠ками Ђпродажаї Ч когда он пересекал скольз€щее среднее снизу вверх (процентные ставки росли). ƒанный график демонстрирует тесную св€зь между курсами акций и процентными ставками.

 

Ќа рисунке 36 показано 10дневное скольз€щее среднее коэффициента пут/ колл (психологический индикатор). ¬се моменты, когда скольз€щее сред≠нее поднималось выше значени€ 85, отмечены стрелками Ђпокупкаї. Ётот уровень отражает крайнюю степень пессимизма среди инвесторов, ожи≠дающих дальнейшего падени€ цен.  ак видно по графику, вс€кий раз, ког≠да медвежьи ожидани€ достигали крайних значений, цены начинали расти.

 

 

Ќа рисунке 37 представлено 50недельное скольз€щее среднее (дина≠мический индикатор) индекса S&– 500. —трелки Ђпокупкаї проставле≠ны в тех местах, где индекс пересекал скольз€щее среднее снизу вверх; а стрелки Ђпродажаї Ч там, где он пересекал скольз€щее среднее сверху вниз. ќбратите внимание, как точно данный динамический индика≠тор уловил все основные движени€ рынка.

 

 



–исунок 38 представл€ет собой комбинацию предыдущих графиков де≠нежного и динамического индикаторов. ”частки графика помечались как Ђбычьиї, если первична€ ставка была ниже 50недельного скольз€≠щего среднего (процентные ставки падали), а индекс S&– 500 Ч выше 50недельного скольз€щего среднего.

√рафик на рисунке 38 Ч €рка€ иллюстраци€ несосто€тельности образ≠ного сравнени€ с рулеткой, о котором говорилось на странице 28. Ќе об€зательно точно знать, где окажутс€ цены в будущем: надо лишь по≠пытатьс€ повысить свои шансы на успех.

 

“ак, ни в один из моментов периода, представленного на этом графике, € не смог бы сказать с уве≠ренностью, где окажетс€ рынок через полгода. Ќо зато € скажу, как мож≠но существенно снизить степень риска и повысить шансы выигрыша.

 

ƒл€ этого необходимо знать, что веро€тность подъема рынка акций особенно велика, когда процентные ставки падают, а индекс S&– 500 превышает свое 50недельное скольз€щее среднее; и ограничить длин≠ные позиции (т.е. покупку) периодами, когда показани€ обоих этих ин≠дикаторов Ч бычьи.


Ћ»Ќ≈…Ќџ≈ »Ќ—“–”ћ≈Ќ“џ

¬ техническом анализе линейными инструментами называют линии, нанос€щиес€ на графики цен и/или индикаторов. ¬ их число вход€т уже рассмотренные линии поддержки/сопротивлени€ и линии тренда.

Ќа рисунке 39 представлено несколько линейных инструментов. ѕод≠робно об этих и многих других видах линейного анализа будет расска≠зано в „асти II.


ѕ≈–»ќƒ»„Ќќ—“№

ќсновные принципы технического анализа неизменны и не завис€т от периодичности данных на вашем графике (будь то часовой, днев≠ной, недельный, мес€чный график и т.д.). ¬ этом можно легко убе≠дитьс€, взгл€нув на графики цен контракта на швейцарский франк, представленные на рисунках 40, 41 и 42.

–ис.40

ќбычно чем короче периодичность, тем труднее прогнозировать изме≠нени€ цен и, соответственно, зарабатывать на них.   этой трудности до≠бавл€етс€ и друга€: остаетс€ меньше времени на раздумь€.

 

–ис.41

Ђћедл€ и раздумыва€, часто упускаем свой шанс.ї Ѕлагопри€тные возможности существуют на любом ѕублиус —ирус, I век до н.э.

 

–ис.42

 

Ѕлагопри€тные возможности дл€ торговли существуют на любом временном интервале. я редко встречал игроков, которые преуспевали бы в краткосрочной торговле и не могли добитьс€ успеха в долгосрочных инвес≠тици€х. «ато знаю множество тех, кто уверовал, что секрет выигрыша Ч в использовании все более коротких временных интервалов. ќднако это совсем не так.

 

 


¬–≈ћ≈ЌЌќ… ЁЋ≈ћ≈Ќ“

¬ разделе на странице 30 были рассмотрены пон€ти€ ценовых полей Ч цены открыти€, максимума, минимума и цены закрыти€. ¬ данном раз≠деле речь пойдет о временном элементе.

«начительна€ часть инструментов технического анализа направлена на изучение изменений цен во времени. –ассмотрим роль фактора вре≠мени с помощью графиков на рисунках 43 и 44, каждый из которых показывает рост цен с 25,00 почти до 45,00 долл.

»з рисунка 43 видно, что курс акций компании Mercx: устойчиво повы≠шалс€ в течение целого года.  ак можно заметить, действи€ инвесто≠ров посто€нно поддерживали это восход€щее движение

 

“еперь посмотрите на рисунок 44: курс акций компании Disney также вырос приблизительно с 25,00 долл. до 45,00 долл. Ч но в два больших этапа. Ёто означает, что у инвесторов дважды возникали надежды на рост цен. Ќо после первой схватки с медвед€ми быкам потребовалась передышка, и лишь спуст€ некоторое врем€ они прин€ли новые цены и были готовы толкать их еще выше.

ѕауза после быстрого подъема цен, как в случае акций Disney, Ч €вле≠ние типичное. Ћюд€м трудно сразу прин€ть новые цены, но со време≠нем они к ним привыкают. “о, что раньше казалось дорогим, может потом Ч по мере изменени€ их ожиданий Ч показатьс€ дешевым.

ќчень интересны в этом плане пунктоцифровые графики (стр. 142): они от≠ражают только ценовые изменени€, полностью игнориру€ фактор времени.

ќЅўјя —’≈ћј јЌјЋ»«ј

¬ этой книге представлено множество инструментов технического ана≠лиза. », наверное, самое трудное в нем Ч выбрать подход€щие. ¬от один из возможных вариантов подхода к анализу рынка.

1. ќпределите общее состо€ние рынка.

≈сли вы работаете на рынке акций, то определите тенденцию процен≠тных ставок, тенденцию на Ќью-йоркской фондовой бирже и тенден≠цию настроений инвесторов (напр., из газет). ÷ель Ч определить общую тенденцию рынка.

2. ¬ыберите бумаги, с которыми будете работать.

—оветую ориентироватьс€ при этом либо на хорошо известную вам ком≠панию или отрасль, либо на рекомендацию аналитика (фундаменталь≠ного или технического), которому вы довер€ете.

3. ќпределите общую тенденцию цен на ваши бумаги.

ѕостройте график 200дневного (или 39недельного) скольз€щего сред≠него цены закрыти€ этих бумаг. —амый выгодный момент дл€ покупки наступает, когда цена только что подн€лась выше этого долгосрочного скольз€щего среднего.

4. ¬ыберите момент вступлени€ в сделку.

ѕокупайте и продавайте по сигналам индикатора, который кажетс€ вам наиболее надежным. Ќо при этом всегда помните, что открывать пози≠ции следует только в соответствии с общим направлением рынка.

ќснова успеха в техническом анализе Ч практический опыт. Ќе ставьте себе целью добитьс€ стопроцентной точности прогнозов: это невозможно.

 

√лавное Ч научитьс€ снижать степень риска (напр., действу€ строго в направлении общей тенденции) и грамотно использовать любые благо≠при€тные возможности дл€ заключени€ сделок (напр., определ€€ подход€щее врем€ входа в рынок и выхода из него с помощью вашего излюбленного индикатора). ѕо мере накоплени€ опыта вы научитесь делать все более удачные, обоснованные и прибыльные инвестиции.


«ј Ћё„≈Ќ»≈

Ќа этом мы завершаем введение в технический анализ. ѕродолжить увлека≠тельное и многообещающее знакомство с этой темой вам поможет „асть II.

¬ заключение мне хотелось бы поделитьс€ с вами некоторыми выводами, к которым € пришел, учась на опыте других и на собственных ошибках.

Х Ќе наращивайте убытки путем Ђусреднени€ї позиции (т.е. продолжа€ доку≠пать акции по более низким ценам). Ќе обольщайте себ€ мыслью о том, что пока позици€ не закрыта, потери Ч Ђне в счетї. ≈ще как в счет!

Х »ме€ на руках ценные бумаги, никогда не мешает задуматьс€: а купи≠ли бы вы их в данный момент. ≈сли нет, то стоит подумать о продаже.

Х Ќе обращайте внимани€ на инвестиционную доблесть ок≠ружающих. Ѕольшинство инвесторовпреуспевают лишь на словах, но своими разговорами могут сбить вас с толку и лишить уверенности.

Х ћудрые инвестиционные решени€ принимаютс€ не с помощью ма≠гии или гадани€: они основаны на логических принципах, которые дают минимум риска и максимум возможностей.

Х ќвладевайте основами биржевой науки. Ѕольшинство инвесторов по≠чти всецело занимаютс€ поиском легких денег (нелегким, кстати ска≠зать, поиском), вместо того чтобы изучать главные факторы, вли€ющие на цены: предложение и спрос.


„ј—“№2

¬¬≈ƒ≈Ќ»≈

„асть втора€ представл€ет собой краткий справочник по обширной группе техни≠ческих индикаторов и методов графичес≠кого анализа.

ќписание каждого инструмента включает в себ€ его определение, правила интерпрета≠ции и пример практического применени€. “ам, где позвол€ло место, € также включал подробное объ€снение процедуры расчета.

Ѕольшинство из описываемых здесь инст≠рументов применимы к любому типу цен≠ных бумаг, включа€ акции, облигации, опционы, фьючерсы, бумаги взаимных фондов и индексы.

 


јЅ—ќЋё“Ќџ… »Ќƒ≈ — Ў»–»Ќџ

(ABSOLUTE BREADTH INDEX)

ќѕ–≈ƒ≈Ћ≈Ќ»≈

јбсолютный индекс ширины (ј¬I) Ч это динамический индикатор рын≠ка; его разработал Ќорман √.‘осбак.

ј¬I показывает уровень активности, волатильности и изменений на Ќью-йоркской фондовой бирже без учета направлени€ движени€ цен.

»Ќ“≈–ѕ–≈“ј÷»я

ј¬I можно рассматривать как Ђиндекс активностиї. ≈го высокие зна≠чени€ отражают высокую рыночную активность и изменчивость, а низкие свидетельствуют о в€лости рынка.

 ак отмечает Ќ.‘осбак в книге ЂЋогика фондового рынкаї (Stock market logic), согласно историческим данным, высокие значени€ индекса обычно сигнализируют о повышении цен через 312 мес€цев. ќн об≠наружил высокую надежность модификации ABI в виде отношени€ не≠дельного значени€ ABI к общему количеству акций, участвовавших в торгах. Ёто отношение сглаживаетс€ с помощью 10недельного сколь≠з€щего среднего. «начени€ выше 40% €вл€ютс€ крайне бычьими, а ниже 15%Чмедвежьими.

ѕ–»ћ≈–

Ќа следующем рисунке показаны графики индекса S&– 500 и 5-недельного скольз€щего среднего ABI. ¬с€кий раз, когда скольз€щее среднее ј¬I превышало уровень 450, происходили мощные подъемы рынка.

 

–ј—„≈“

јбсолютный индекс ширины представл€ет собой абсолютное значение разности между числом выросших и упавших в цене акций на торгах Ќью-йоркской фондовой биржи:

јЅ— (растущие акции падающие акции).

јбсолютна€ величина (јЅ—) означает, что знак разности не учитыва≠етс€. “аким образом, абсолютное значение 100 есть 100, и абсолют≠ное значение +100 также равно 100.

 


ј–ћ—ј »Ќƒ≈ —

(ARMS INDEX)

ќѕ–≈ƒ≈Ћ≈Ќ»≈

»ндекс јрмса Ч это рыночный индикатор, показывающий соотноше≠ние между количеством выросших или упавших в цене акций (расту≠щие/падающие акции) и объемом по выросшим или упавшим в цене акци€м (растущий/падающий объем). ќн рассчитываетс€ путем деле≠ни€ коэффициента роста/падени€ на коэффициент рас≠тущего/падающего объема.

»ндекс разработал –ичард ”.јрмсмл в 1967 году. Ќа прот€жении нескольких лет этот индекс называлс€ по-разному. ѕри первом упоминании в статье в журнале от 1967 года это был Ђкраткосрочный торговый индекс. ќн также известен под названи€ми TRIN

»Ќ“≈–ѕ–≈“ј÷»я

»ндекс јрмса используетс€ прежде всего как инструмент краткосроч≠ной торговли. ќн показывает, в какие акции Ч растущие или падаю≠щие Ч вкладывают средства инвесторы. ≈сли на растущие акции приходитс€ больший объем, чем на падающие, индекс јрмса опуска≠етс€ ниже 1,0; если же больший объем приходитс€ на падающие акции Ч индекс превышает 1,0.

ќбычно индекс сглаживают с помощью скольз€щего среднего. ƒл€ краткосрочного анализа € бы рекомендовал 4дневное скольз€щее сред≠нее; дл€ среднесрочного Ч 21дневное; а дл€ долгосрочных прогнозов 55дневное скольз€щее среднее.

—огласно общему правилу, значени€ индекса јрмса ниже 1,0 считают≠с€ бычьими, а выше 1,0 Ч медвежьими. ќднако эффективнее исполь≠зовать этот индекс как индикатор перекупленности/перепроданности.  огда индикатор опускаетс€ до крайне перекупленных значений, сле≠дует ожидать благопри€тной возможности дл€ продажи.  огда же он поднимаетс€ до уровней крайней перепроданности Ч приближаетс€ возможность дл€ покупки.

 онкретные значени€ уровней Ђкрайнейї перекупленности или перепро≠данности завис€т от длины скольз€щего среднего, используемого дл€ сгла≠живани€ индикатора, и от состо€ни€ рынка. ¬ таблице 2 представлены типичные значени€ дл€ уровней перекупленности и перепроданности.

ѕ–»ћ≈–

Ќа следующем рисунке представлены графики индекса Ќью-йоркской фондовой биржи и 21дневного скольз€щего среднего индекса јрмса. √оризонтальные линии на уровн€х 1,08 и 0,85 обозначают границы об≠ластей перепроданности и перекупленности, соответственно. —трелки Ђпокупкаї проставлены там, где индекс јрмса образовывал пик выше 1,08; стрелками Ђпродажаї отмечены его впадины ниже уровн€ 0,85. ¬ большинстве случаев стрелки совпадали с началом существенных це≠новых изменений или опережали их на день.

 

 

–ј—„≈“

»ндекс јрмса рассчитываетс€ следующим образом. —начала вычис≠л€етс€ коэффициент роста/падени€ (см. стр. 157) путем делени€ чис≠ла выросших на число упавших в цене акций; затем определ€етс€ коэффициент растущего/падающего объема (см. стр. 149) как отноше≠ние объема по растущим акци€м к объему по падающим акци€м; и, на≠конец, первый коэффициент делитс€ на второй:

(–астущие акции / падающие акции) /(–астущий объем / падающий объем)

 






ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-11-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 490 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

Ѕольшинство людей упускают по€вившуюс€ возможность, потому что она бывает одета в комбинезон и с виду напоминает работу © “омас Ёдисон
==> читать все изречени€...

1632 - | 1395 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.043 с.