Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике и оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. С помощью валютного курса сопоставляются цену на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.
Валютный курс - это определенная форма цены, которая выплачивается в национальной денежной единице за единицу иностранной валюты, и определяется соотношением между национальной денежной единицей и соответствующей иностранной валютой, исходя из их покупательской способности.
Валютный курс, установление которого в большинстве стран является прерогативой центрального банка, на финансово-денежном рынке выполняет определенные функции, главными из которых являются:
-содействие интернационализации денежных отношений;
-содействие объединению и стабильному развитию фин. рынков;
-сравнение уровней и структуры цен, а также результатов производственной деятельности в отдельных странах;
-сравнение национальной и интернациональной стоимости на национальных и мировых рынках;
-перераспределение национал. продукта между отдельн. странами;
-интернационализация хозяйственных связей и др.
В международной практике используют фиксированные и плавающие (гибкие) режимы валютных курсов, а также их соединение.
1. Плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не устанавливаются. Известны следующие его разновидности:
• Свободно плавающий. Полная свобода для рыночных сил. Теоретически возможный, однако на практике в долгосрочном плане используется редко. Как правило, центральный банк старается проводить интервенции. Такую разновидность используют некоторые промышленно развитые страны и развивающиеся страны. Среди них США, Япония, Великобритания, Италия, Швейцария, Норвегия, Канада, Аргентина, Австралия, Венесуэла, Индия, Гана, (всего 59 стран).
• Регулируемое (управляемое) плавание. Центральный банк проводит интервенции, но только с целью поддержки равновесия. Используется часто. Проблема состоит в том, что центральный банк может не знать, является ли изменение курса краткосрочным колебанием или долгосрочной тенденцией Валюты Израиля, Турции, России, Украины, Греции, Китая, Южной Кореи, Югославии, Польши, Сингапура (всего 36 стран).
• Корректируемый валютный курс - курс автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей Такой метод применяется в Чили, Эквадоре.
2. Фиксировать валютный курс можно следующим образом:
-Фиксация курса к одной валюте - привязка курса нац. валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов.
-Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства.
-Валютное правление - фиксация курса национальной валюты к
иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты.
-Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте.
-Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран -
главных торговых партнеров.
-Фиксация курса к валютному композиту - привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран - основных торговых партнеров.
3. Ограниченно гибкий валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Такой курс может устанавливаться следующими способами:
-ограниченно гибкий курс к одной валюте - поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте.
-ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики - совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса.
-«Ползущая» привязка. Центральный банк проводит интервенции
для достижения определенных целей в сфере контролируемого курса.
-Фиксированный курс в рамках валютного коридора.
Факторы формирования и функции валютного курса.
На уровень и динамику валютного курса влияет целый ряд факторов. Различают факторы структурного (макроэкономического) характера то есть такие, которые отражают состояние экономики данной страны, конъюнктурные, которые постоянно изменяются под влиянием тенденций внутреннего и внешнего рынков.
К структурным факторам принадлежат: показатели экономического роста, объем денежной массы в обращении, уровень инфляции, уровень процентной ставки, состояние и структура платежного баланса страны, объемы дефицита государственного бюджета, платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на внутреннем и внешнем рынках, объемы внутренних и внешних долгов и т.д.
Конъюнктурными факторами можно считать: спекулятивные валютные операции, формирование инфляционных ожиданий, частая смена правительства, лоббирование в высших эшелонах власти интересов определенных политических и экономических структур, уровень развитости других секторов финансового рынка и др.
Состояние платежного баланса, который характеризует эффективность ВЭД страны, непосредственно влияет на уровень и динамику валютного курса. При этом наибольшее влияние на него оказывают текущие операции баланса (покупка товаров, услуг, доходы от инвестиций и т.д.) Дефицит текущего баланса свидетельствует о низкой конкурентоспособности национальных товаров и услуг на мировых рынках и большую привлекательность иностранных товаров. При наличии дефицита платежного баланса происходит увеличение внешнего долга страны и возникают условия повышения курса национальной валюты. Активное сальдо платежного баланса свидетельствует о повышении спроса на национальную валюту и снижение ее курса по отношению к иностранным валютам.
