Как указано в ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», «Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении». Однако, термин «финансовое положение» предприятия не раскрывается в нормативных правовых и рекомендательных документах по бухгалтерскому учету, несмотря на его большую значимость.
Определение финансового положения предприятия имеет основополагающее значение, поскольку:
1) используется в ряде нормативных правовых актов (Федеральный закон от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете», ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и др.);
2) исходя из понятия какой-либо экономической характеристики или явления, должны формироваться соответствующие методы исчисления их количественных оценок.
Проведенный авторами данного учебного пособия информационный анализ содержания более двухсот учебников и учебных пособий [1] позволил установить, что к наиболее часто применяемым методам, с помощью которых оценивается финансовое положение предприятия, относится анализ платежеспособности (88%). Следует также отметить, что другие показатели – элементы финансового положения, по мнению всех экономистов (во всяком случае, обратного мнения нами не выявлено), взаимозависимы с платежеспособностью.
В учебной литературе приводится большое количество различных определений финансового положения (или состояния, что одно и то же) организации. Основным требованием, которому должно соответствовать любое определение в экономическом анализе, является соответствие его последующим методам оценки. С этой позиции под финансовым положением будем понимать комплексную характеристику имущества и источников его формирования, определяющую способность организации к исполнению обязательств в различных экономических ситуациях.
Анализ платежеспособности
Платежеспособность определяется наличием средств для расчётов по обязательствам на какой-либо период. Определять платежеспособность по финансовой отчетности без намерения сделать прогноз на будущее не имеет смысла, поскольку все прошлые события уже известны без применения аналитических методов. Руководство предприятия интересует, прежде всего, прогнозная платежеспособность, либо прошлая платежеспособность для выявления тенденций развития предприятия.
При анализе платежеспособности следует обратить внимание на необходимость соблюдения следующих рекомендаций:
1) состав платежных средств не должен ограничиваться оборотными активами. Статья 56 Гражданского кодекса «Ответственность юридических лиц» говорит о том, что предприятия «отвечают по своим обязательствам всем принадлежащим им имуществом». Поэтому платежными средствами должны являться любые активы, которые должник считает приемлемым употребить в качестве таковых, а кредитор согласен принять в уплату долга. Касательно расчета по обязательствам к таким платежным средствам могут относиться незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и т.д., а не только оборотные активы, тем более – только наличные денежные средства;
2) состав обязательств, подлежащих погашению, не должен ограничиваться только внешними. Отказ от погашения таких внутренних обязательств, как кредиторская задолженность перед персоналом по оплате труда, может являться причиной не только несостоятельности предприятия, но и уголовного преследования его руководства.
Исходя из этих замечаний, авторам представляется корректной следующая формулировка платежеспособности.
Платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам платежными средствами, приемлемыми для кредитора, в сроки, не приводящие к принятию судебных решений по принудительному погашению обязательств.
Наиболее известный подход к оценке платежеспособности, изложенный в учебной литературе, состоит в следующем.
Статьи бухгалтерского баланса реклассифицируются: активы – на 4 группы по скорости возможной реализации, пассивы – на 4 группы по срочности их погашения. Определение текущей платежеспособности проводится путем сопоставления сумм групп активов и пассивов или их комбинаций. В результате определяется, достаточно ли активов для погашения обязательств.
При оценке платежеспособности традиционно активы разделяются на следующие группы:
– быстрореализуемые активы (со сроком реализации не более одного месяца). К ним относятся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и все другие активы, которые могут быть реализованы по учетной цене в течение одного месяца;
– активы со средним сроком реализации (несколько месяцев). К ним относятся краткосрочная дебиторская задолженность, незавершенное производство, товары отгруженные, готовая продукция и товары для перепродажи;
– медленнореализуемые активы (со сроком реализации от нескольких месяцев до одного года). К ним относятся сырье, материалы, расходы будущих периодов;
– труднореализуемые активы (со сроком реализации более года). К ним обычно относят ту часть внеоборотных активов, которая не может быть платежными средствами и неликвидные оборотные активы.
В качестве числовой оценки временной границы между второй и третьей группами обычно используют 3 – 7 месяцев (выбор – за аналитиком). В зависимости от специфики деятельности и ликвидности имущества состав этих групп может быть изменен индивидуально для каждой организации.
При реструктуризации актива баланса следует придерживаться некоторых общих рекомендаций:
1) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются не ранее, чем через двенадцать месяцев после отчетного периода, не должна включаться в третью группу актива, поскольку 3-я группа относится к текущим активам, а долгосрочная дебиторская задолженность «по определению» таковой не является. Она должна быть отнесена к четвертой группе – «труднореализуемые активы» и не должна участвовать в оценке текущей платежеспособности по причине несоответствия сроков;
2) не все внеоборотные активы относятся к «труднореализуемым». Существуют высоколиквидные внеоборотные активы (например, здание в центре населенного пункта, автомобиль в удовлетворительном состоянии, котируемые долгосрочные ценные бумаги и тому подобное). Для некоторых из них единственная трудность в реализации может состоять в относительно длительных сроках оформления сделки. Поскольку этот срок не может превышать один год (некоторые документы на продажу недвижимости действительны только в течение одного месяца), то такие активы могут быть включены в группу или . Котируемые долгосрочные финансовые вложения могут быть включены в группу ;
3) основанием для отнесения краткосрочной дебиторской задолженности к какой-либо из групп активов является ее предварительный анализ с привлечением информации о перспективах погашения этой задолженности.
Статьи пассива баланса группируются по срокам погашения:
– срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение одного месяца. К этой группе обычно относят кредиторскую задолженность бюджету и внебюджетным фондам, задолженность перед персоналом по оплате труда. В данную группу могут быть отнесены и другие виды обязательств, если известно, что они должны быть погашены в течение месяца;
– краткосрочные обязательства, которые должны быть погашены в течение срока от одного месяца до нескольких (того же самого срока, который использовался для разграничения второй и третьей групп актива). К этой группе относится часть кредиторской задолженности, не вошедшая в группу , краткосрочные кредиты и займы в том размере, в котором они должны быть погашены в периоде, соответствующем данной группе;
– краткосрочные обязательства, которые должны быть погашены в течение срока от нескольких месяцев (принятых для разграничения второй и третьей групп актива) до одного года. К этой группе относится часть кредиторской задолженности, не вошедшая в группы и , краткосрочные кредиты и займы в том размере, в котором они должны быть погашены в периоде, соответствующем данной (третьей) группе;
– долгосрочные обязательства (со сроком погашения более одного года) и «постоянные пассивы». К последним относится собственный капитал (третий раздел бухгалтерского баланса «Капитал и резервы»).
При реструктуризации пассива баланса необходимо иметь ввиду, что независимо от сроков, на которые предоставляются кредиты, их погашение, как правило, производится ежемесячно. Для правильного распределения сумм кредитов по группам графики их погашения должны быть приведены в Пояснительной записке.
Группы и не участвуют в оценке текущей платежеспособности, но они необходимы для контрольной проверки правильности реструктуризации баланса по его итогу.
Оценку текущей платежеспособности принято проводить с помощью абсолютных и относительных показателей.
На основании принципов деления актива и пассива на группы ликвидности, абсолютные показатели платежеспособности имеют вид:
.(6.1)
Неравенства (6.1) учитывают возможности покрытия платежного недостатка по второй группе за счет избытка по первой, платежного недостатка по третьей – за счет избытка по первым двум.
Невыполнение какого-либо неравенства из группы (6.1) означает отсутствие платежеспособности в соответствующем периоде.
Метод оценки платежеспособности с помощью абсолютных показателей не учитывает, что в реальности активы могут быть употреблены в качестве платежных средств не по той стоимости, которая указанна в балансе, а по значительно меньшей. В этом случае наличие платежного излишка по сопоставлению групп активов и пассивов (6.1) не гарантирует действительной платежеспособности организации. Отсюда следует условие применения абсолютных показателей (6.1) при оценке платежеспособности: формирование актива бухгалтерского баланса в соответствии с рыночными ценами на имущество. Такая ситуация реально имеет место лишь при составлении баланса организации, признанной банкротом по судебному решению.
Для более наглядной оценки платежеспособности используются относительные показатели, называемые коэффициентами платежеспособности. При расчете данных коэффициентов платежные средства, функцию которых выполняют активы, соотносятся с денежной оценкой обязательств.
Соответственно неравенствам (6.1), коэффициенты платежеспособности будут иметь вид:
1) коэффициент абсолютной платежеспособности
; (6.2)
2) коэффициент промежуточной платежеспособности
; (6.3)
3) коэффициент текущей платежеспособности
. (6.4)
Нормы коэффициентов платежеспособности задаются таким образом, чтобы обеспечить необходимое превышение стоимости активов, указанной в бухгалтерском балансе, над суммами обязательств. Можно назвать интервалы значений этих коэффициентов, чаще всего указываемых в литературе: 
1, 
0,6–1,4, 
2.
Пример группировки активов и пассивов для оценки текущей платежеспособности по данным ОАО «Металлургический завод» приведен в таблицах 6.1. и 6.2. Временной интервал, разграничивающий 2-ю и 3-ю группы актива и пассива, составляет 7 месяцев.
Таблица 6.1 – Реструктурированный актив бухгалтерского баланса для оценки
платежеспособности предприятия за 2008 год, тыс. руб.
| Состав групп активов | Начало года | Конец года |
| Денежные средства (стр. 260 ф. № 1) | 548,0 | 1848,0 |
| Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 ф. № 1) | 9,0 | 316,0 |
| 60% краткосрочной дебиторской задолженности (стр. 240 ф. №1 (часть)) | 24 310,8 | 21 993,6 |
Итого 
| 24 867,8 | 24 157,6 |
| 40% краткосрочной дебиторской задолженности (стр. 240 ф. №1 (часть)) | 16 207,2 | 14 662,4 |
| Товары отгруженные, за которые ожидается оплата без задержек (соответствующая строка ф. №1 (часть)) | 2,0 | 159,0 |
| Готовая продукция и товары для перепродажи | 38 036,0 | 35 981,0 |
Итого 
| 16 209,2 | 14 821,4 |
| Запасы (стр. 210 ф. №1) | 91 649,0 | 153 934,0 |
Товары отгруженные, вычитаются, т.к. отнесены в гр. 
(соответствующая строка ф. № 1 (часть))
| (2,0) | (159,0) |
| Прочие оборотные активы (стр. 270 ф. № 1) | 18,0 | 14,0 |
Итого 
| 129 701,0 | 189 770,0 |
Таблица 6.2 – Реструктурированный пассив бухгалтерского баланса для оценки
платежеспособности предприятия за 2008 год, тыс. руб.
| Состав групп пассивов | Начало года | Конец года |
| Задолженность по налогам и сборам (соответствующая строка ф. №1) | 23 203,0 | 10 586,0 |
| НДС по приобретенным ценностям (вычитается) (стр. 220 ф. №1) | (4797,0) | (3733,0) |
| Задолженность перед государственными внебюджетными фондами (соответствующая строка ф. №1) | 5821,0 | 3912,0 |
| Задолженность перед персоналом организации (соответствующая строка ф. №1) | 1705,0 | 2870,0 |
| 60% прочей кредиторской задолженности (часть суммы соответствующих строк ф. №1) | 46 149,6 | 42 848,4 |
| Задолженность по краткосрочному кредиту (часть) | – | 9154,3 |
| Задолженность по долгосрочному кредиту | – | 25,0 |
Итого 
| 87 464,8 | 79 945,5 |
| 20% прочей кредиторской задолженности (часть суммы соответствующих строк ф. №1) | 15 383,2 | 14 282,8 |
| Часть краткосрочных кредитов, не вошедшая в группу
| – | 45 771,7 |
| Часть долгосрочных кредитов и займов, которая должна быть погашена во втором периоде | – | 150,0 |
Итого 
| 15 383,2 | 60 329,5 |
| 20% прочей кредиторской задолженности (часть суммы соответствующих строк ф. №1) | 15 383,2 | 14 282,8 |
| Часть долгосрочных кредитов и займов, которая должна быть погашена во втором периоде | – | 125,0 |
Итого 
| 15 383,2 | 14 407,8 |
Для точного распределения активов и пассивов по группам недостаточно информации, содержащейся в финансовой отчетности. Поэтому для группировки активов и пассивов были приняты следующие допущения:
1) НДС по приобретенным ценностям будет полностью зачтен в счет уменьшения задолженности перед бюджетом в текущем месяце. Поэтому задолженность по налогам и сборам должна быть уменьшена на сумму НДС. Соответственно, на эту сумму будет уменьшена группа ;
2) краткосрочный кредит, имеющийся на конец года (54 926 тыс. руб.), получен на 6 месяцев. Следовательно, в текущем месяце должна быть погашена одна шестая его часть (9154,3 тыс. руб.). Эта сумма будет отнесена в группу . Отставшая часть краткосрочного кредита 45 771,7 тыс. руб. будет отнесена в группу (54 926–9154,3);
3) долгосрочный кредит, имеющийся на конец года (600 тыс. руб.), получен на два года с начала отчетного периода. Следовательно, в текущем месяце должна быть погашена одна двадцать четвертая его часть (25 тыс. руб.). Эта сумма будет отнесена в группу . В течение отчетного года должна быть погашена половина долгосрочного кредита. Следовательно, в группу войдет сумма 150 тыс. руб. (
), а в группу 
войдет сумма 125 тыс. руб. ( –150);
4) в текущем месяце должно быть погашено 60% краткосрочной дебиторской задолженности, что составляет на начало года – 24 310,8 тыс. руб. (
), на конец года – 21 993,6 тыс. руб. (
). Эти суммы будут отнесены в группу . Оставшаяся часть краткосрочной дебиторской задолженности будет отнесена в группу : на начало года 16 207,2 тыс. руб. (
), на конец года – 14 662,4 тыс. руб. (
);
5) задолженность по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами и перед персоналом по оплате труда должна быть погашена полностью в текущем месяце. Суммы этой задолженности будут отнесены в группу .
Прочая кредиторская задолженность должна быть погашена в текущем месяце на 60%, что составляет на начало года 46 149,6 тыс. руб. (
), на конец года 42 848,4 тыс. руб. (
). Эти суммы будут отнесены в группу . В группы и будут отнесены по 20% оставшаяся части прочей кредиторской задолженности: на начало года – 15 383,2 тыс. руб. (
), на конец года – 14 282,8 тыс. руб. (
).
Допущением является распределение активов по группам, поскольку отсутствует информация об их ликвидности. Поскольку группировка активов и пассивов во многом зависит от принятых допущений, результат оценки платежеспособности может не соответствовать действительности. Для точного анализа необходима дополнительная информация, которая должна быть приведена в Пояснительной записке.
Поскольку платежеспособность оценивается по трем коэффициентам, которые могут иметь разнонаправленную динамику, по ним сложно оценить общий результат изменения платежеспособности. Для обобщающей оценки следует воспользоваться методами комплексной оценки показателей. Данные методы позволяют на основе ряда показателей получить один обобщающий. К наиболее простым методам комплексной оценки относятся методы произведений и сумм. Обобщающий показатель определяется:
1) при методе произведений – перемножением частных (исходных) показателей;
2) при методе сумм – сложением частных (исходных) показателей. При этом может быть учтена значимость каждого показателя путем умножения его величины на соответствующий коэффициент.
При применении методов комплексной оценки деятельности необходимо соблюдать условие – исходные показатели должны быть одинаковыми в направлении оценки. То есть, по всем показателям положительным считается их увеличение или по всем показателям положительным считается их уменьшение.
Результаты вычислений коэффициентов платежеспособности данной организации представлены в таблице 6.3.
Таблица 6.3 – Коэффициенты платежеспособности предприятия на начало и конец 2008 года
| Название коэффициента | Начало года | Конец года | Абсолютное изменение |
| Коэффициент абсолютной платежеспособности | 0,28 | 0,30 | 0,02 |
| Коэффициент быстрой платежеспособности | 0,40 | 0,28 | –0,12 |
| Коэффициент текущей платежеспособности | 1,66 | 1,63 | –0,03 |
| Произведение коэффициентов (комплексная оценка результата) | 0,19 | 0,14 | –0,05 |
Условно будем считать, что для ОАО «Металлургический завод» нормы коэффициентов платежеспособности следующие: для коэффициента абсолютной ликвидности – 1,10, для коэффициента быстрой ликвидности – 1,20, для коэффициента текущей ликвидности – 1,80.
Из данных таблицы 6.4 видно, что исследуемая организация неплатежеспособна; данное положение за год ухудшилось.
Для повышения платежеспособности следует погасить дорогостоящие обязательства (кредиты) за счет реализации финансовых вложений и излишков тех активов, период оборота которых длителен (не введенных в эксплуатацию внеоборотных активов, материалов, готовой продукции).
Анализ кредитоспособности
Кредитоспособность организации представляет интерес не только для ее потенциальных кредиторов, но и для руководства самой организации, так как позволяет оценить ее способность использовать заемные средства.
В настоящем учебном пособии изложен метод оценки кредитоспособности, как прогнозной платежеспособности в случае предполагаемого получения заемных средств. Следует особо подчеркнуть, что без задания желаемых характеристик займа (кредита) невозможно определить кредитоспособность, поскольку отсутствует определенность самого намерения заимствования.
Источник информации для анализа кредитоспособности – прогнозная форма №1 «Бухгалтерский баланс».
Методы оценки кредито- и платежеспособности аналогичны. Особенность метода анализа кредитоспособности лишь в том, что она должна оцениваться на основе прогнозного бухгалтерского баланса с учетом получения организацией кредита. Для оценки кредитоспособности будем использовать показатели, аналогичные коэффициентам ликвидности. При этом будем исходить из предположения, что полученные кредитные средства немедленно направляются на приобретение тех активов, которые предусмотрены бизнес-планом, представленным в кредитную комиссию.
Тогда система неравенств для оценки кредитоспособности примет вид:
1) коэффициент абсолютной кредитоспособности
; (6.10)
2) коэффициент промежуточной кредитоспособности
; (6.11)
3) коэффициент текущей кредитоспособности
, (6.12)
где Кр – размер кредита;
– часть кредита, направленная на приобретение активов средней скорости реализации (соответствует группе активов , имеющихся до получения кредита);
– часть кредита, направленная на приобретение медленнореализуемых активов (соответствует группе активов 
, имеющихся до получения кредита); сумма и равна величине кредита Кр;
СП – годовая ставка процента по кредиту 
в долях единицы;
– срок, на который взят кредит, в месяцах;
– срок, на который взят кредит, но не более 12 месяцев;
– размер ежемесячного погашения кредита ;
– размер увеличения текущих обязательств потенциального заемщика после получения кредита.
Поскольку предполагается, что все кредитные средства единовременно израсходованы на приобретение активов средней и медленной скорости реализации, то размер высоколиквидных активов в числителе коэффициента абсолютной кредитоспособности не увеличивается. В случае если данное условие не выполнено, следует изменить формулы для расчета показателей кредитоспособности. При расчете коэффициента абсолютной кредитоспособности (6.10) группа высоколиквидных активов должна быть увеличена на остаток кредитных средств на расчетном счете. На эту же сумму должны быть уменьшены величины и при расчете коэффициентов быстрой и текущей кредитоспособности (6.11) и (6.12).
Решив систему неравенств (6.10) – (6.12) относительно размера кредита, получим систему неравенств, формирующую условия сохранения текущей платежеспособности через один месяц после получения кредита. При этом, исходя из принципа осмотрительности, увеличение активов или досрочное уменьшение обязательств вследствие успешного использования кредита, не учитывается.
Размер кредита по коэффициенту абсолютной кредитоспособности
; (6.13)
Размер кредита по коэффициенту промежуточной кредитоспособности
; (6.14)
Размер кредита по коэффициенту текущей кредитоспособности
. (6.15)
Неравенства (6.13) – (6.15) определяют величину кредита, по которому организация, имеющая абсолютную текущую платежеспособность, определенную по системе неравенств (6.4) – (6.6), сможет рассчитаться за период 
месяцев. Если условия (6.10) – (6.12) не выполняются, следует уменьшить размер планируемого кредита и оценить возможность привлечения заемных средств в таком размере.
Система неравенств (6.13) – (6.15) для краткосрочного кредита преобразуется на основании условия 
:
1) размер краткосрочного кредита по коэффициенту абсолютной кредитоспособности определяется неравенством (6.13);
2) размер краткосрочного кредита по коэффициенту промежуточной кредитоспособности
; (6.16)
3) размер краткосрочного кредита по коэффициенту текущей кредитоспособности
. (6.17)
Информация, необходимая для проверки условий (6.11) – (6.17), должна содержаться в бизнес-плане потенциального заемщика, представленного в кредитную комиссию, а также в пояснениях к бухгалтерскому балансу.
Нетрудно также решить неравенства (6.10) – (6.12) относительно срока предоставления кредита и процентной ставки.
ОАО «Металлургический завод» неплатежеспособно и, как следствие, некредитоспособно. Поэтому кредитование данной организации является рискованным.
Рассмотрим пример в условных числах.
Пусть до предоставления кредита 
, 
, 
, 
, 
. Эти данные свидетельствуют об абсолютной платежеспособности организации, причем с очень большим запасом. Процентная ставка по кредитам 
. Организации требуется кредит размером 100 тыс. руб. сроком на 6 месяцев для приобретения материалов. Будем считать приемлемыми значения коэффициентов запаса: 
.
Тогда неравенства (6.13), (6.16), (6.17) позволят получить следующие ограничения:
1) наибольший размер кредита по коэффициенту абсолютной кредитоспособности
(тыс. руб.);
2) наибольший размер кредита по коэффициенту промежуточной кредитоспособности
(тыс. руб.);
3) наибольший размер кредита по коэффициенту текущей кредитоспособности
(тыс. руб.).
Таким образом, если рассматриваемая организация получит кредит на желаемых условиях, в первый же месяц после его получения и реализации запланированных намерений по его использованию, по формальным признакам она станет неплатежеспособной. Приемлемый для организации размер кредита составляет 27 тыс. руб.
