(underwriting). . , , , .
() ( ) .[32] : .
, ,[33] ( ) , ‑ , ( , ) ( , ( ) , , ).
( )[34] , , , . . ( ) . .
, , , , . , .[35] , .
. :[36]
() ;
.
:
;
.
|
|
(firm commitment underwriting) , . , , , . , , 10 % , .
(1999 .) . ‑, . , .
(best efforts underwriting) , . , , , . . , , , , , .
(standby underwriting) , , , . . , , , .
(all or none) , , .
, , ‑ , . , ( ), , , . , . , , .
|
|
, . , . . , , .
10, .
, , . . . , 8‑10 , 80 % ‑ . , . , , .
( ) ( ).
(competitive bid basis) , , . . . , .
(negotiated basis) ( , ) .
, , , . . , . , .[37]
, ‑ ‑ . , , . , , , .
:
. . , ;
. , , , , .
|
|
. , .
, . ( , , ), , () () .
, , . ( ), , ,[38] . ( ) .
, , , . (), , . . .
, , , , . ‑ , , , .
.
I. .
II. .
III. .
I. . ; ; ; (pre‑sale). , ( , , ); ( , road‑show,[39]‑ . .) .
. , .
. , . . , , , , , , . .
|
|
, . , , , , . ( , , .), , , , , , ( ).
, . , , , , , . 26 1995 . 208‑ ( ) .
, , . ‑ . .
. . , , , . , / , , . () . 0,10,3 % .
II. . ( ), , , .
, :
, ; () . , : , , .
‑ , , , , ‑. , , .
.
, . .
|
|
III. . ‑[40] , ( , , ), ( ).
, , , . ‑. , , . ‑ .[41] . ‑ , .
, . , , , .
, . , .
, . , , . .
, , , , . , .
, , , , .
.
, , () :
( ) 0,51,5 % ;
, : 0,2 %, 100 . .; 0,01 %, 300 . .; 0,02 %; ( ) 0,02‑0,04 %;
: ‑ 0,01‑0,03 % ; 0,20,5 % ; ;
: ( , ‑ ) 300600 . .; 50 . .
, 23% . , 0,51,5 %. , ‑ , .
. , . , , .
, .
, . , , 25 % . , .
. , . , . .
, ( ), . , , . , .
1. .
2. . ?
3. ?
4. .
5. ?