Расходы должника при расчете по этому методу постоянны на протяжении всего срока погашения долга. Обозначим через A - сумму долга, Y - срочная уплата, Ik - проценты по займу, Rk - расходы по погашению основного долга (k - номер периода погашения). Тогда очевидно, что
Y = I k + R k
При этом остаток основного долга и суммы процентных платежей уменьшаются от периода к периоду, Rk - увеличиваются. Срочные уплаты являются обычными рентами. Если задан срок погашения n, то легко находим величину срочной уплаты Y. Для этого приравняем сумму долга A к современной величине ренты (см. формулу (17)).
Y = A / a(n; i), (22)
где a (n; i) - коэффициент приведения годовой ренты со ставкой процента i и сроком n.
Пример. Банк выдал долгосрочный кредит в сумме 4 млн. руб. на 5 лет под 6% годовых. Погашение кредита должно производиться равными ежегодными выплатами в конце каждого года, включающими погашение основного долга и процентные платежи. Проценты начисляются раз в год. Определите величину ежегодной выплаты.
Решение. Здесь A = 4 млн. руб., n = 5 лет, i = 0,06. По формуле (22) находим величину ежегодной выплаты:
Y = 4 
= 949 600 руб.
Планирование страхового (погасительного) фонда
В финансовой практике встречаются ситуации, когда кредитный контракт предусматривает выплату займа разовым платежом. В этом случае, особенно при значительных размерах кредита, заемщик для своевременного погашения долга создает страховой фонд.
Рассмотрим планирование фонда с постоянными срочными взносами. Пусть создание страхового фонда производится путем внесения в банк ежегодных взносов R, на которые начисляются сложные проценты по ставке i. Одновременно происходит начисление процентов на величину долга по простой ставке g. В этом случае срочная уплата составит:
Y = Ag + R, (23)
где A - величина долга. Найдем величину R. Поскольку фонд должен быть накоплен за n лет, то взносы образуют обычную ренту с параметрами R, n, i (см. п. 5). Так как накопленная сумма (наращенная сумма ренты) должна быть равна величине основного долга A, то A = R × s (n; i ). Тогда величина ежегодного взноса равна:
R = A / s (n; i).
Подставляя это значение в (23), получим:
Y = A g + A / s(n; i), (24)
т.е. в фонд систематически вносится сумма, равная R = A / s(n; i). Если условия контракта предусматривают присоединение процентов к сумме основного долга, то срочная уплата определяется следующим образом:
Y = A (1 + g) n / s(n; i).
Накопленные за k лет средства фонда определяются по формулам наращенных сумм обычных рент или рекуррентно:
Sk +1 = S k (1 + i) + R. (25)
Пример. Фирма получила кредит 50 млн. руб. на 4 года под 8% годовых в банке А. Погашение долга производится разовым платежом. Одновременно с получением кредита фирма начала создавать страховой фонд, открыв счет в банке Б, где на взносы начисляются 10% годовых. Определите ежегодные расходы фирмы по амортизации долга при условии, что в погасительный фонд вносятся ежегодно равные суммы.
Решение. Параметры финансовой операции:
A = 50,0; g = 8 %; i = 10 %; n = 4, s( 4;0,1 ) = 4,6410;
Находим величину ежегодных взносов в страховой фонд:
R = 50/ 4,6410 = 10,7735 млн. руб.
Процентные платежи по долгу I = A × g = 50 × 0,08 = 4 млн руб. Накопления на конец года в фонде (для банка Б) рассчитаем по формуле (25):
S 1 = R = 10,7735 млн. руб. (S 0 = 0),
S 2 = 10,7735 × 1,1 + 10,7735 = 22,6244 млн руб.
S 3 = 22,6244 × 1,1 + 10,7735 = 35,6603 млн руб.
S 4 = 35,6603 × 1,1 + 10,7735 = 49,9998» 50,0 млн руб.
План погашения представим в виде таблицы:
| год | I | R | S k | Y k |
| 4,0000 | 10,7735 | 10,7735 | 14,7735 | |
| 4,0000 | 10,7735 | 22,6244 | 14,7735 | |
| 4,0000 | 10,7735 | 35,6603 | 14,7735 | |
| 4,0000 | 10,7735 | 49,9998 | 14,7735 | |
| Итого | 16,0000 | 43,0940 | - | 59,0940 |
В данной ситуации фирма-заемщик сумела с выгодой для себя реализовать кредитную операцию, т.к. i > g. В результате общая сумма расходов по погашению долга составила 59,0940 млн руб., что значительно меньше, чем, если бы фирма погасила долг разовым платежом. Экономия составила:
DD = 50 (1 + 0,08 × 4) - 59,0940 = 6,9060 млн. руб.
Замечание: более сложные схемы погашения долга см. в [1], [3].
Погашение ипотечной ссуды
Ипотечную ссуду выдают под залог имущества (земли, дома и т.п.) на длительный срок. В случае невозврата ссуды в установленный срок заложенное имущество становится собственностью кредитора. Здесь мы рассмотрим традиционную ипотечную ссуду, которая погашается равными ежемесячными выплатами и на которые также ежемесячно начисляются проценты.
Пусть размер ссуды D, выдана она на срок n лет под годовую ставку сложных процентов i. Равные ежемесячные выплаты размером R образуют ренту с частотой платежей и начислением процентов 12 раз в году. Ее наращенная сумма к концу k -го года составит R ×s(12k, i /12) и для определения R имеем уравнение
R s (12 n, i /12) = D (1+ i /12)12 n ,
где n - срок ипотечной ссуды. Легко определить на конец любого года остаток, который еще предстоит выплатить. Определим остаток Rk на конец k -го года. К концу k -го года наращенная величина ссуды есть D (1+ i /12)12 k, а наращенная величина выплат ренты равна R × s (12 k, i /12). Значит остаток Rk = = D (1+ i /12) 12 k - R × s (12 k, i /12).
Пример. Пусть ссуда в $100 000 выдана на 10 лет под 3 % годовых. Определим ежемесячную выплату и остаток к концу 5-го года.
Решение. Определяем величину коэффициента s (120, 3/12), (например, с помощью компьютерной программы Mathcad):
s (120, 3/12) = [(1+ 0,0025)120 - 1]/0,0025 = 139,74.
Ежемесячную выплату вычислим по формуле (26):
R = 100000 ×1,162/139,74 = 831,544.
Определим теперь остаток к концу 5 - го года. Наращенная величина ссуды к этому моменту равна 100000× (1+ 0,0025)60 = 116 200. Наращенная величина произведенных выплат есть
715,61× S (60; 0,25) = 864,647,
следовательно, остаток к концу 5- го года равен
R 5 = 864,647 - 831,544 = 33,103.
Задачи
6.1 Долг в сумме 1000 тыс. руб. необходимо погасить равными срочными уплатами в течение 5 лет. За заем выплачиваются проценты по ставке 10 % годовых. Определите величину ежегодной выплаты.
6.2 Долг в размере 100 тыс. руб. получен под 8 % годовых на 4 года. Одновременно с получением ссуды для ее погашения создан страховой фонд, в который делаются равные ежегодные взносы, На деньги, внесенные в фонд, выплачиваются 5 % годовых. Найдите ежегодную срочную уплату по долгу.Ответ: 31201,18 руб.
6.3 Фермер взял в банке 500 тыс. руб. под 10 % годовых на 5 лет. Для погашения долга он образовал страховой фонд, внося в него равные ежегодные взносы и получая на эти деньги 10 % годовых. Найдите ежегодную срочную уплату по долгу.
6.4 Решите предыдущую задачу при условии, что на деньги, вкладываемые в страховой фонд, начисляются 8 % годовых.
6.5 Владелец магазина получил в банке ссуду $20 000 сроком на 4 года. Банковская процентная ставка 10 % годовых. Для погашения ссуды владелец магазина создал страховой фонд, внося в него равные ежегодные взносы и получая на эти деньги проценты по ставке j 4=5 %. Какова ежегодная срочная уплата по долгу?
