Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ѕотоки платежей по инвестиционным проектам




  ѕроект √оды  
               
ј -200 -300            
Ѕ -400 -100            

 

текущий чистый дисконтированный доход „ƒƒ становитс€ и в дальнейшем остаетс€ неотрицательным.

ѕотребность в дополнительном финансировании (ѕ‘) Ч максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной де€тельности. ¬еличина ѕ‘ показывает минимальный объем внешнего финансировани€ проекта, необходимого дл€ обеспечени€ его финансовой реализуемости. ѕоэтому ѕ‘ называют еще капиталом риска. —ледует иметь в виду, что реальный объем потребного финансировани€ не об€зательно должен совпадать с ѕ‘ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживани€ долга.

ѕотребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ƒѕ‘) Ч максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной де€тельности. ¬еличина ƒѕ‘ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансировани€ проекта, необходимый дл€ обеспечени€ его финансовой реализуемости.

»ндексы доходности характеризуют относительную "отдачу проекта" на вложенные в него средства. ќни могут рассчитыватьс€ как дл€ дисконтированных, так и дл€ недисконтированных денежных потоков. ѕри оценке эффективности часто используютс€:

Х индекс доходности затрат Ч отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);

Х индекс доходности дисконтированных затрат Ч отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

Х индекс доходности инвестиций (»ƒ) Ч отношение суммы элементов денежного потока от операционной де€тельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной де€тельности. ќн равен увеличенному на единицу отношению „ƒ к накопленному объему инвестиций;

Х индекс доходности дисконтированных инвестиций (»ƒƒ) Ч отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной де€тельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной де€тельности. »ƒƒ равен увеличенному на единицу отношению „ƒƒ к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

ѕри расчете »ƒ и »ƒƒ могут учитыватьс€ либо все капиталовложени€ за расчетный период, включа€ вложени€ в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложени€, осуществл€емые до ввода предпри€ти€ в эксплуатацию.

»ндексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если и только если дл€ этого потока „ƒ положителен.

»ндексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если и только если дл€ этого потока „ƒƒ положителен.

–асчет показателей эффективности проекта

¬ табл. 12.3.2 приведены данные по денежным потокам по проекту.

–ассмотрим проект с денежными потоками, представленными в табл. 12.3.2. ѕродолжительность шага расчета равна 1 году. ƒл€ упрощени€ расчеты производ€тс€ в текущих ценах (без учета инфл€ции). Ќорма дисконта ≈ = 10%. „истый доход указан в последнем столбце (т = 8) стр. 5: „ƒ = 72,83.

»з той же строки видно, что потребность в финансировании (ѕ‘) равна 148,40 (на шаге m = 1).

ћомент окупаемости проекта также определ€етс€ на основании данных в стр. 5 табл. 12.3.2. ¬идно, что он лежит внутри шага m = 5. “аким образом, период окупаемости проекта приблизительно равен 6 годам.

„ƒƒ проекта, определ€емый как сумма нарастающим итогом по стр. 7, равен 9,04. “аким образом, проект, приведенный в примере, эффективен.

¬Ќƒ определ€етс€, исход€ из стр. 4, подбором значени€ нормы дисконта. ¬ результате получим ¬Ќƒ = 11,92%. Ёто еще раз подтверждает эффективность проекта, так как ¬Ќƒ > ≈.

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-11-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 419 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

¬елико ли, мало ли дело, его надо делать. © Ќеизвестно
==> читать все изречени€...

1556 - | 1238 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.009 с.