Инвестиционная политика предприятия представляет собой одну из составляющих его финансовой стратегии. Суть инвестиционной политики заключается в формировании комплекса мероприятий по привлечению и мобилизации инвестиционных ресурсов – с одной стороны, и оптимизации инвестиционных целей и инвестиционного процесса для обеспечения экономического развития предприятия – с другой.
Инвестиционная программа представляет собой план реализации совокупности инвестиционных проектов на предприятии.
Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также описание практических действий по этому поводу (бизнес-план) и их реализация. Содержание инвестиционной программы определяется инвестиционной политикой предприятия, которая, в свою очередь, зависит от стратегии предприятия в рассматриваемом периоде.
Инвестиционная программа предприятия предусматривает определение величины и структуры капитала, необходимого для реализации входящих в нее инвестиционных проектов.
Выбор формы финансирования и селекция инвестиционных проектов (или проекта) для включения в инвестиционную программу имеет принципиальные значения для ее оптимизации.
Оптимальной следует считать такую инвестиционную программу, которая наилучшим образом обеспечивает достижение стратегических целей предприятия при соблюдении существующих ограничений по времени и ресурсам.
2.4.4. Капитальные вложения и инвестиции: понятие, состав
Эффективность деятельности предприятия зависит не только от того, как используются основные фонды, но и от того, как регулируется процесс их воспроизводства.
Воспроизводство основных фондов происходит благодаря капитальному строительству, под которым понимается процесс технического перевооружения, реконструкции, расширения и нового строительства предприятий и их объектов.
Капитальное строительство осуществляется за счет капитальных вложений. Под капитальными вложениями понимаются денежные средства, которые направляются на воспроизводство основных фондов.
Капитальные вложения по своему составу подразделяются на три группы:
· затраты, связанные с проведением строительно-монтажных работ;
· затраты на приобретение и установку машин, оборудования и различных механизмов;
· прочие капитальные вложения, к которым относятся затраты, связанные с проектированием строящегося объекта, подготовкой строительной площадки, содержанием дирекции строящегося объекта, набором и обучением кадров для строящегося предприятия.
Понятие капитальных вложений тесно связано с понятием инвестиций, под которыми понимаются вложения финансовых и материально-технических средств в развитие предприятия или экономики в целом.
В состав инвестиций входят:
· капитальные вложения, идущие на воспроизводство основных фондов;
· денежные средства, направляемые на прирост оборотных фондов;
· вложенные средства в виде ценных бумаг.
Понятие инвестиций является более широким, чем понятие капитальных вложений. В случае инвестиций средства направляются не только на воспроизводство основных фондов, но и на другие цели, связанные с развитием предприятия или экономики в целом.
В составе инвестиций кроме капитальных вложений выделяются средства, идущие на прирост оборотных фондов, и вложения в форме ценных бумаг.
Под структурой капитальных вложений и инвестиций понимается распределение их величины, выраженное в процентах, между территориями, отраслями, источниками финансирования, отдельными элементами капитальных вложений или формами воспроизводства основных фондов.
Исходя из этого выделяют пять видов структуры капитальных вложений и инвестиций:
· территориальная –характеризует распределение капитальных вложений и инвестиций между отдельными территориями (регионами) страны;
· отраслевая –характеризует распределение капитальных вложений и инвестиций между отдельными отраслями народного хозяйства или промышленности;
· по источникам финансирования –предполагает определение доли капитальных вложений, направляемых из бюджетных и внебюджетных источников. К бюджетным источникам финансирования относятся средства, выделяемые из федерального и местного бюджетов, к внебюджетным источникам – собственные и заемные средства предприятий, средства централизованных инвестиционных фондов, льготные государственные инвестиционные кредиты, средства индивидуальных застройщиков;
· технологическая – характеризует процентное распределение капитальных вложений между отдельными их элементами. При этом чем больше доля затрат на приобретение и монтаж машин и оборудования, тем более эффективно их распределение;
· воспроизводственная –характеризует распределение капитальных вложений между отдельными формами воспроизводства основных фондов, т.е. между техническим перевооружением, реконструкцией, расширением действующего производства и новым строительством.
Под техническим перевооружением производства понимается обновление и модернизация отдельных видов машин, оборудования, аппаратов и агрегатов. Как правило, на предприятиях оно проводится регулярно в соответствии с ежегодно разрабатываемыми планами организационно-технических мероприятий.
Реконструкция предполагает замену или модернизацию машин и оборудования на всем участке производства. Она проводится один раз в несколько лет по специально разработанным планам реконструкции производства. В обоих случаях (и при техническом перевооружении, и при реконструкции) речь идет о замене и модернизации машин и оборудования, но реконструкция отличается от технического перевооружения тем, что носит комплексный характер и проводится реже.
Расширение предполагает строительство новых участков, цехов, производств на территории действующего предприятия.
Новое строительство предполагает создание филиалов предприятия и строительство новых объектов за пределами основной территории действующего предприятия. В обоих случаях (и при расширении, и при новом строительстве) речь идет о строительстве и создании новых объектов, а главное различие между ними заключается в том, где (на территории предприятия или за ее пределами) будут создаваться новые объекты.
Воспроизводственная структура считается тем более прогрессивной, чем больше в ней доля средств, направляемых на техническое перевооружение и реконструкцию, так как эти формы воспроизводства требуют меньших удельных капитальных вложений и мероприятия, связанные с их осуществлением, реализуются в более короткие сроки.
