, (efficient markets hypothesis, ) , , 6.
, , , . - .
, () (1). (1).
(0), - r:
. , , , ( ), , .
, . , . , , , , .
, (), , . , . " , . , ( ), .
, , , , , . , , , . .
1. ( , ).
2. , , , .
|
|
, , (0). (0).
, , -, . , , , . , -4 , .
, ? "" , , , , .
, , , , ( ). , , , , , .
, , , , . , , , , , , , .
, , . .
1. . (.. , , ).
2. , , .
, , .
, , .
, .
|
|
, .
, , , .
7.11 |
DEF , . . ? DEF, ? |
, . , ( ) , .
, , , . , . .
, , .
, , , . , , .
, , .
, , , . , , . . , ( ) , , , .
, . , , . . . , .
, (fundamental value), 262
(valuation model), 271
/ (price/ earnings multiple, P/E multiple), 272
(book value),273
(efficient markets hypothesis), 274
|
|
(purchasing power parity), 282
(real interest-rate parity), 283
(Law of One Price), 264
(arbitrage), 264
(transaction cost), 264
arbitrageurs (), 265
(triangular arbitrage), 268
7.1. - . 100 ., - 25 . , . ?
. , , , 75 , . , 100 ., , .
7.2. 10 . , - 1 . , -?
. - , 1 . . , - 9 11 . .
7.3. -?
. . , . , , .
7.4. , 100000 . 3 % . 5000 ., 17 % . ?
. 5000 . . 3% (150 . ), 17 % (850 . ). , 700 . .
7.5. , 0,011 . 1 . , 10000 ., 100 . , 10000 ?
. . 10000 . 100 100 . ;
. 100 1000000 ( 10000 );
. 1000000 11000 . 1000 .
7.6. : 0,20 . 1 0,30 . 1 . ?
. 0,30 . 0,20 . 1,5 .
7.7. , , , , 500000 . , , , . ?
. ( . . .) , . , , , 300000 .
|
|
7.8. , ?
. , , , , . .
7.9. 5 . (EPS=5 .), / 10 (/ = 10). ?
. 50 . (EPS (5 .) / (10))
7.10. , 3 80000 . ? , ?
. 80000 ., 0. 20000 .
7.11. DEF , . . ? DEF, ?
. , , . - , , , . , , , , . .
7.12. (. ) , 10 % . , ?
. = 1,03 1,1 = 13,3 % ( )