Портфель ценных бумаг. Основы портфельной теории

Портфель ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, с указанием их количества.

Тип портфеля – его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

По целям формирования инвестиционного дохода можно выделить следующие типы:

Портфель роста – формируется из акций организации, курсовая стоимость которых растет.

Портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентных и дивидендных выплат.

Портфель роста и дохода – формируется для избежания возможных потерь.

По уровню инвестиционного риска:

Агрессивный – формируется по критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от сопутствующего уровня инвестиционного риска.

Консервативный – состоит в основном из акций крупных, известных организаций, характеризующихся невысокими но устойчивыми темпами роста.

Умеренный – представляет собой сочетание инвестиционных свойств агрессивного и консервативного портфелей..

Виды портфелей ценных бумаг:

Эмиссионный портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом.

Инвестиционный портфель - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, т. е. лицу, которое вложило в ценные бумаги свой капитал.

Портфельная теория Марковица (англ. mean-variance analysis — подход, основанный на анализе ожидаемых средних значений и вариаций случайных величин) — разработанная Гарри Марковицем методика формирования инвестиционного портфеля, направленная на оптимальный выбор активов исходя из требуемого соотношения доходность/риск. Сформулированные им в 1950-х годах идеи составляют основу современной портфельной теории: представляла собой задачу квадратической оптимизации при линейных ограничениях. Этот класс задач, является одним из наиболее изученных классов оптимизационных задач, для которых существует большое число эффективных алгоритмов. Для построения пространства возможных портфелей Марковиц предложил использовать класс активов, вектор их средних ожидаемых доходностей и матрицу ковариаций. На основе этих данных строится множество возможных портфелей с различными соотношениями доходность-риск. Так как в основе анализа лежат два критерия, менеджер выбирает портфели: Либо поиском эффективных, или неулучшаемых решений. В этом случае любое другое решение, лучше найденных по одному параметру обязательно будет хуже по другому. Либо выбирая главный критерий (например, доходность должна быть не ниже определённой величины) остальные используя лишь в качестве критериальных ограничений.

Либо задавая некий суперкритерий, который является суперпозицией указанных двух (например, их функцией).