Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


»нфраструктура рынка ценных бумаг и характеристика ее элементов




ѕод инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимаетс€ совокупность технологий, используемых на рынке дл€ заключени€ и исполнени€ сделок, материализованна€ в разных технических средствах, институтах (организаци€х), нормах и правилах.

«адачи инфраструктуры: управление рисками на рынке ценных бумаг; снижение удельной стоимости проведени€ операций.

–оль инфраструктуры в управлении риском заключаетс€ в том, чтобы отделить разные виды риска друг от друга и позволить переложить определенные виды рисков на нее; определ€ть ответственного за реализацию риска; реализовать ответственность участников за причиненные ими убытки.

 

“аким образом, инфраструктура рынка ценных бумаг содержит р€д подсистем, в их числе подсистемы:

1. системы раскрыти€ информации (информационные агентства, рейтинговые агентства и др.).

2. торговые системы (биржи и внебиржевые),

3. системы клиринга,

4. учета прав на ценные бумаги (регистраторы и депозитарии),

5. системы платежа (банковска€ система).

 

»нформационные агентства, не €вл€€сь участниками –÷Ѕ, поставл€ют на рынок информацию, издают справочники. –ейтинговые агентства определ€ют рейтинг –÷Ѕ.

‘ондова€ биржа Ц организатором торговли может быть фондовый отдел товарной или валютной биржи или сама фондова€ биржа (собственный капитал > 30 млн. р.). ƒолжна быть торгова€ система Ц возможность подготовить, заключить и исполнить сделку.

 

ќрганизатор торгов должен иметь:

1) правила ведени€ торгов

2) листинг

3) учет заключенных сделок и участников

4) информационный отдел.

 

–асчетно-клирингова€ система. ѕри больших оборотах на бирже контроль за каждой отдельной сделкой, даже стандартизованной, оказываетс€ очень хлопотным и дорогим делом. ƒл€ его реализации ввод€т так называемые системы клиринга, в задачи которых как раз и входит контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовались и вывер€лись. «адачей клиринговой системы €вл€етс€ установление и подтверждение параметров всех заключенных в данной системе сделок и иногда подведение итогов.

‘ункции:

1. ѕроведение расчетных операций между участниками

2. ќсуществление зачета взаимных требований

3. —бор, сверка и корректировка информации по сделкам

4. –азработка и расписание расчетов

5.  онтроль за перемещением ÷Ѕ

6. √арантирование исполнени€ заключенных на бирже сделок

7. Ѕухгалтерское и документальное оформление.

 

ƒержатель реестра (регистратор). ¬ администрации эмитента ведетс€ реестр - специальна€ база данных, в которой отражаетс€, кто и каким количеством акций владеет. –еестр необходим эмитенту дл€ исполнени€ об€занностей перед акционерами и дл€ контрол€ состава владельцев.  онтролировать правильность ведени€ реестра весьма важно. ƒл€ того, чтобы избежать злоупотреблений, эту функцию передают третьему лицу - держателю реестра (регистратору).

 

ќб€занности держател€ реестра:

1) ¬носить в систему ведени€ реестра все необходимые изменени€;

2) ѕроизводить операции на лицевых счетах владельцев;

3) ƒоводить информацию до акционеров, предоставл€емую эмитентом;

4) ѕредоставл€ть информацию из реестра владельцам ÷Ѕ: 1% акций Ц ‘»ќ и наименование юр. лица; 10% - полна€ информаци€ о зарегистрированных лицах;

5) ƒе€тельность по ведению реестра исключительна и не совмещаетс€ ни с какими другими видами де€тельности.

 

Ќоминальный держатель Ц лицо, на которое в реестре записаны ценные бумаи, но владельцем которых он не €вл€етс€. ѕоскольку регистраторы обычно располагаютс€ (географически) недалеко от эмитента, а торговл€ акци€ми эмитента может вестись на бирже далеко, возникает надобность в депозитарии. ¬ него участники торговли передают на хранение свои бумаги. ƒл€ того чтобы реализовать это технически, примен€етс€ метод так называемого номинального держател€. —уть его заключаетс€ в том, что регистратор открывает депозитарию как номинальному держателю особый счет, на который и перечисл€ют бумаги клиента-инвестора.

ƒепозитарий. ƒл€ уменьшени€ рисков участников торгов предпринимаютс€ специальные меры позвол€ющие бирже прин€ть на себ€ существенную их часть. “ак, в р€де случаев дл€ выставлени€ ценных бумаг на торги биржа требует заранее передать продаваемые бумаги на хранение - депонировать их в депозитарии. ƒепозитарий - это особое хранилище, в которое владельцы ценных бумаг могут отдать их на сохранение. ƒепозитарий выступает в роли передаточного звена от продавца покупателю. ќн гарантирует наличие и подлинность продаваемых ценных бумаг.

 

1. ¬иды биржевых сделок и операции с ценными бумагами.

—делки с ценными бумагами. Ёто соглашение сторон о переходе прав на ценные бумаги. ¬иды сделок с цб:

ј) пр€мые ( продавец-покупатель) сделки и посреднические (продавец-посредник-покупатель) сделки. Ѕиржевой рынок всегда посреднический. »меют два уровн€ посредничества: биржа и брокеры. “акже два уровн€ комиссии. ѕосредник всегда коммерческа€ организаци€.

Ѕ) в зависимости от критериев расчетов:

1.  ассовые. ѕолный расчет происходит в рамках определенного срока. “+: “+0 мгновенно; “+1 на след день и тд. —ама€ больша€ “+365. ѕокупка на бирже в специальном режиме (покупка крупных пакетов). ƒел€тс€ на:

*проста€ кассова€. »нвестор покупает за счет своих средств.

*маржинальна€. —делка, котора€ совершаетс€ на заемные средства или заемные цб (только на бирже). —овершаетс€ брокерами. ќб€зательно залог (собственные средства клиента на его счете), если средств нет, то доп средства посредник не предоставит. ћаржинальна€ торговл€ возможно и с займом цб (короткие продажи, продажи без покрыти€, открытие short-овой позиции).

ѕравила предоставлени€ средств- р€д нормативных актов (приказ ‘—‘– #13-71 от 08.08.2013, действует с 14 марта 2014 "≈диные требовани€ по осуществлению брокерской де€тельности при совершении сделок за счет клиента")

”частники дел€тс€ на три типа:  —”–- клиент со стандартным уровнем риска (физ лицо; имеют 1/1 или 1/2),  ѕ”–- клиент с повышенным уровнем риска (физ лицо; на счете не менее 3х млн руб; сумма средств и цб не менее 600 тыс + в течение полугода €вл€лс€ клиентом данной компании + за последние 30 дней совершал сделки; критерии доходности) и  ќ”–- клиент с особым уровнем риска (только юр лица; размер маржи не ограничен; присваивает по решению самих брокеров).

ћаржин-call брокер об€зан продать ценные бумаги и закрыть сделку. ”словие: снижение уровн€ активов к уровню плеча.  лиент —јћ об€зан следить за уровнем и сообщить брокеру, дл€ предотвращени€ ситуации. ћожно донести средства.

—писок маржинальных бумаг должен быть открытым.

2. —рочные. ¬ 99% случаев продавца нет. ћожно разделить на три вида:

Ј —делки с фиксированной ценой базового актива (пакет ценных бумаг). –аспростран€ютс€ на фин инструменты- фьючерсы. Ќе завис€т от биржевого курса базового актива на момент поставки, предоставл€ют по цене, котора€ установлена на момент сделки.

Ј —делка с нефиксированной ценой. Ќа мом нт поставки ценаибазового актива равна цене на рынке

Ј  орректирующа€ срочна€ сделка. — условием поправки на определенный коэффициент.  оэффициент- глобальные показатели (основные ставки ÷Ѕ). ѕри заключении оговариваетс€ цена, также оговариваеттс€, что если ключева€ цена изменитс€, то и изменитс€ цена базового актива пропорционально.

—рочные сделки заключаютс€ на практике в виде производных финансовых инструментов, могут быть предметом купли-продажи.

 

2. ѕон€тие ценных бумаг и их характеристики.

÷енна€ бумага- в каждом государстве в соответствии с практикой и законодательством имеет разное значение и разный перечень.

¬ –оссии рцб регулирует √  –‘. ÷енна€ бумага- документ, удостовер€ющий имущественные права при соблюдении установленной формы и соответствующих реквизитов. ÷енна€ бумага это документ, который обладает титулом собственности, подтверждающий право на получение дохода и/или предоставл€ющий определенные полномочи€.

ѕризнаки:

ј) люба€ цб удостовер€ет какие-либо права. ќт права на участие в управлении делами компании, до права получени€ купонного дохода.

Ѕ) потенциальна€ обращаемость цб. ќна может и не обращатьс€. Ћюба€ бумага может отчуждатьс€, быть предметом залога и переходить от одного владельца к другому.

¬) цб в процессе обращени€ обладает свойством прирост стоимости.

√) на практике не на все бумаги распростран€етс€ возможность получени€ дохода от владени€

ƒ) цб может быть свидетельством о собственности на часть капитала (основные цб). »нвестор участвует в капитале.

“очного определени€ и перечн€ цб нет. ќтнос€тс€: акции, облигации, вексел€, чеки, коносаменты, банковские и не банковские сертификаты (мин перечень).

‘ьючерсы, опционы и тд это производные финансовые инструменты, не бумаги.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-10-01; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 981 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

Ћучша€ месть Ц огромный успех. © ‘рэнк —инатра
==> читать все изречени€...

1283 - | 1235 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.016 с.