Поиск:

Эффективность проекта в целом

⇐ Предыдущая 2 3 4 5 6 7 8910 11 Следующая ⇒

Чистый дисконтированный доход -ЧДД при 13,95%

-92280,60

-51199,31

-10106,41

30419,99

69850,34

108204,59

207977,15

Чистый дисконтированный доход -ЧДД при %

-92280,60

-63203,46

-42617,00

-28246,87

-18350,85

-11537,65

1006,93

Чистый дисконтированный доход -ЧДД при %

-92280,60

-63382,95

-43049,86

-28944,20

-19290,28

-12684,78

-597,70

Внутренняя норма доходности

61,63

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 61%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1006,93 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 61,63 %, что выше установленного норматива – 13,95%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.

Таблица 39

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые) Этап 2

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности (технология базовая, цены базовые), тыс.руб. Этап 2

№ п/п

Показатели

Номер шага

Итого

Финансовая деятельность

Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 35 стр.12 и табл.35 стр.15)

-88096,82

12562,57

13266,63

13970,70

14674,77

15378,84

155387,96

137144,65

Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл. 35 стр.15)

-176193,65

12562,57

13266,63

13970,70

14674,77

15378,84

155387,96

49047,83

Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)

-88096,82

0,00

-88096,82

Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности

-88096,82

-75534,26

-62267,62

-48296,92

-33622,15

-18243,31

137144,65

Долг по кредиту (стр.5-стр.8)

-88096,82

-82582,01

-75921,93

-68024,98

-58792,21

-48116,74

Поток собственных средств

-88096,82

Проценты по кредиту 8% (стр.5*0,08)

-7047,75

-6606,56

-6073,75

-5442,00

-4703,38

-3849,34

-13654,31

Возврат кредита (стр.1-стр.7)

-5514,82

-6660,07

-7896,95

-9232,77

-10675,47

-48116,74

Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)

0,00

-12562,57

-13266,63

-13970,70

-14674,77

-15378,84

-51966,08

Сальдо по финансовой деятельности

176193,65

-12562,57

-13266,63

-13970,70

-14674,77

-15378,84

-51966,08

Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)

0,00

103421,88

Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

0,00

103421,88

Финансовая реализуемость проекта стр.11

0,00

103421,88

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 103421, 88 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 40

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные) Этап 2

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности (технология базовая, цены прогнозные), тыс.руб. Этап 2

№ п/п

Показатели

Номер шага

Итого

Финансовая деятельность

Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 36 стр.12+ табл.36 стр.15)

-88096,82

12822,86

14595,34

16243,71

17716,48

19913,62

296817,49

290012,68

Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.36 стр.15)

-176193,65

12822,86

14595,34

16243,71

17716,48

19913,62

296817,49

201915,85

Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)

-88096,82

0,00

-88096,82

-75273,97

-60678,63

-44434,91

-26718,43

-6804,81

290012,68

Долг по кредиту

-88096,82

Поток собственных средств

-88096,82

Проценты по кредиту 15,56%

-13707,87

0,00

-13707,87

Возврат кредита

Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)

Сальдо по финансовой деятельности

176193,65

Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)

Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

Финансовая реализуемость проекта стр.11

Из таблицы 40 видно, что проект по базовой технологии является не эффективным, поскольку собственных средств не хватает уже на первом году жизни даже на отдачу в банк процентов по кредиту. Также на не эффективность проекта указывала и таблица 35, где внутренняя норма доходности 4,99%, что ниже установленного норматива – 6,5%.

Таблица 41

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология новая, цены базовые) Этап 2


№ п/п	Показатели	Номер шага
№ п/п	Показатели	0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 37стр.12 и стр.15)	-51851,5625	54298,36	57526,07	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	385972,1711
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.37 стр.15)	-103703,13	54298,36	57526,07	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	334120,6086
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-51851,56	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-51851,5625
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-51851,56	2446,80	59972,87	120726,64	184708,12	251917,30	385972,17	х
5	Долг по кредиту	-51851,56	-1701,32						-51851,56
6	Поток собственных средств	-51851,56							-51851,56
7	Проценты по кредиту 8%		-4148,13	-136,11					-4284,23
8	Возврат кредита		-50150,24	-1701,32					-51851,56
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов стр.7+стр.8	0,00	-54298,36	-1837,43					-56135,79
10	Сальдо по финансовой деятельности	103703,13	-54298,36	-1837,43
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10	0	0,00	55688,64	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	381687,94
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	55688,64	116442,41	180423,89	247633,07	381687,94	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	55688,639	60753,773	63981,4779	67209,183	134054,87	381687,94

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 381687,94 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 42

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные) Этап 2


№ п/п	Показатели	Номер шага
№ п/п	Показатели	0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) стр.12 табл. 38 и стр.15	-51851,5625	57805,12	65950,00	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	547303,26
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта табл.38 стр.15	-103703,13	57805,12	65950,00	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	495451,70
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала стр.2-стр.1	-51851,56	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-51851,56
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-51851,56	5953,55	71903,55	146083,23	228397,69	319662,73	547303,26	х
5	Долг по кредиту	-51851,56	-2114,55						-51851,56
6	Поток собственных средств	-51851,56							-51851,56
7	Проценты по кредиту 15,56%		-8068,10	-329,02					-8397,13
8	Возврат кредита		-49737,01	-2114,55					-51851,56
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов стр.7+стр.8	0,00	-57805,12	-2443,57					-60248,69
10	Сальдо по финансовой деятельности	103703,13	-57805,12	-2443,57
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10	0	0,00	63506,43	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	538906,13
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	63506,43	137686,10	220000,56	311265,60	538906,13	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	63506,43	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	538906,13

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 538906,13 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 43

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс. руб (технология базовая, цены базовые) Этап 3

№ п/п

Показатели

Номер шага

Итого

Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл. 39 стр.13 (0 шаг стр.1 табл.39)

-89759,67

0,00

10708,79

32193,96

93081,31

46224,39

Коэффициент дисконтирования 5%

0,952

0,907

0,864

0,823

0,784

0,746

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)

-89759,67

0,00

8810,15

25224,81

69458,70

13734,00

Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%

-89759,67

-80949,52

-55724,71

13734,00

ЧДД при 5%

13734,00

Коэффициент дисконтирования 7%

0,935

0,873

0,816

0,763

0,713

0,666

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)

-89759,67

0,00

8169,69

22953,85

62024,00

3387,87

Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %

-89759,67

-81589,98

-58636,13

3387,87

ЧДД при %

3387,87

Коэффициент дисконтирования 8%

0,926

0,857

0,794

0,735

0,681

0,630

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)

-89759,67

0,00

7871,28

21910,67

58657,01

-1320,71

-89759,67

-81888,39

-59977,72

-1320,71

ЧДД при %

-1320,71

Внутренняя норма доходности

7,72

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показали, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 7%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 3 387,87 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 7,72%.

Таблица 44

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные) Этап 3


№ п/п	Показатели	Номер шага
№ п/п	Показатели	0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.40 стр.13 (0 шаг табл.40 стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	4266,40	43997,42	166385,55	124889,71
2	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 12,35% (стр.1*стр.2)	-89759,668	0	0,00	0,00	2677,75	24578,86	82732,69	20229,64
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 12,35%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-87081,92	-62503,06	20229,64	х
5	ЧДД при 12,35%	20229,64
6	Коэффициент дисконтирования 16%	1	0,862	0,743	0,641	0,552	0,476	0,410	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	2356,30	20947,74	68291,66	1836,03
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-87403,37	-66455,63	1836,03	х
9	ЧДД при %	1836,03
10	Коэффициент дисконтирования 17%	1	0,855	0,731	0,624	0,534	0,456	0,390	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	2276,77	20067,71	64863,51	-2551,68
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-87482,90	-67415,19	-2551,68	х
13	ЧДД при %	-2551,68
14	Внутренняя норма доходности	16,42

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 16%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 1836,03 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 16,42 %.

Таблица 45

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс.руб (технология новая, цены базовые) Этап 3

№

Показатели

Номер шага

Итого

Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл. 41 стр.13 (0 шаг стр.1 табл. 41)

-51851,56

0,00

55688,64

60753,77

63981,48

67209,18

134054,87

329836,38

Коэффициент дисконтирования 5%

0,952

0,907

0,864

0,823

0,784

0,746

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)

-51851,56

0,00

50511,24

52481,39

52637,72

52660,15

100033,81

256472,75

-51851,56

-1340,33

51141,07

103778,79

156438,94

256472,75

ЧДД при 5%

256472,75

Коэффициент дисконтирования 67%

0,599

0,359

0,215

0,129

0,077

0,046

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)

-51851,56

0,00

19967,96

13044,39

8225,99

5174,24

6179,93

740,95

-51851,56

-31883,60

-18839,21

-10613,22

-5438,98

740,95

ЧДД при %

740,95

Коэффициент дисконтирования 68%

0,595

0,354

0,211

0,126

0,075

0,044

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)

-51851,56

0,00

19730,95

12812,84

8031,88

5022,06

5962,48

-291,35

-51851,56

-32120,61

-19307,77

-11275,89

-6253,83

-291,35

ЧДД при %

-291,35

Внутренняя норма доходности

67,72

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 67%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 740,95 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 67,72 %.

Таблица 46

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные) Этап 3


№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.42 стр.13 (0 шаг табл. 42 стр.1)	-51851,56	0,00	63506,43	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	487054,57
2	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 12,35% (стр.1*стр.2)	-51851,56	0,00	50311,99	52307,71	51663,50	50984,61	113190,80	266607,05
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 12,35%	-51851,56	-51851,56	-1539,57	50768,14	102431,64	153416,25	266607,05	х
5	ЧДД при 12,35%	266607,05
6	Коэффициент дисконтирования 79%	1	0,559	0,312	0,174	0,097	0,054	0,030	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)	-51851,56	0,00	19820,36	12933,79	8017,96	4966,37	6920,40	807,33
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-51851,56	-51851,56	-32031,20	-19097,41	-11079,45	-6113,07	807,33	х
9	ЧДД при %	807,33
10	Коэффициент дисконтирования 80%	1	0,556	0,309	0,171	0,095	0,053	0,029	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)	-51851,56	0,00	19600,75	12719,42	7841,27	4829,94	6692,90	-167,28
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-51851,56	-51851,56	-32250,81	-19531,39	-11690,13	-6860,18	-167,28	х
13	ЧДД при %	-167,28
14	Внутренняя норма доходности	79,83

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 79 %, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 807,33тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 79,83 %.

Таблица 47

Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые). Этап 6

№ п/п

Показатели

Номер шага

Итого

Доходы от операционной деятельности - всего (табл.39 стр.1)

28007,36

29054,01

30100,66

31147,31

32193,96

93081,31

243584,61

В том числе:

19830,17

118981,00

амортизация (табл.35 стр.3)

чистая прибыль (табл.35 стр.8+)

8177,19

9223,84

10270,49

11317,14

12363,79

73251,14

124603,61

Расходы по финансовой деятельности, направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.39 стр.9)

28007,36

29054,01

30100,66

20438,52

0,00

107600,55

В том числе:

20826,59

23539,36

26469,16

18924,55

0,00

89759,67

возмещение кредитов (табл.39 стр.8)

оплата процентов по кредиту (табл.39 стр.7)

7180,77

5514,65

3631,50

1513,96

0,00

17840,88

Источники расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещение кредитов и процентов по нему (стр.2)

19830,17

0,00

79320,67

То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4-стр.7)

8177,19

9223,84

10270,49

608,35

0,00

28279,88

Источники расходов по финансовой деятельности, всего (стр.4)

28007,36

29054,01

30100,66

20438,52

0,00

107600,55

Отток амортизации, направленной в дополнительный фонд (стр.2-стр.7)

0,00

19830,17

39660,33

Поступления из дополнительного фонда, образованного за счет амортизации, в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов (стр.10)

0,00

19830,17

39660,33

Неиспользованная часть амортизации, направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли

0,00

Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3-стр.8)

0,00

10708,79

12363,79

73251,14

96323,73

Чистая прибыль, направленная на выплату дивидендов (стр.11+стр.13)

0,00

10708,79

32193,96

93081,31

135984,06

⇐ Предыдущая 2 3 4 5 6 7 8910 11 Следующая ⇒

Поделиться с друзьями:

Дата добавления: 2018-11-12; Мы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 173 | Нарушение авторских прав

Поиск на сайте:

Лучшие изречения:

Люди избавились бы от половины своих неприятностей, если бы договорились о значении слов. © Рене Декарт
==> читать все изречения...

1866 -

| 1697 -

Ген: 0.455 с.