Показатели эффективности инвестиций

Инвестиционный проект – целенаправленное, заранее обоснованное и запланированное создание или применение объекта инвестиций или решение какой-либо инвестиционной проблемы.

Государственная комплексная экспертиза проводится с целью подготовки заключения для принятия решений о государственной поддержке инвестиционных проектов.

Государственная комплексная экспертиза проводится Министерством экономики Республики Беларусь в случаях реализации инвестиционных проектов с привлечением иностранных кредитов или кредитов банков Республики Беларусь под гарантии Правительства Республики Беларусь; использования средств централизованных инвестиционных ресурсов; участия государства в создании коммерческих организаций с иностранными инвестициями путем их учреждения в соответствии с частью первой статьи 81 настоящего Кодекса.

Основными критериями оценки инвестиционных проектов при проведении государственной комплексной экспертизы являются:

- актуальность инвестиционного проекта и его соответствие стратегии развития отрасли;

- финансовое состояние организации-инвестора;

- техническая, технологическая, финансовая возможность и целесообразность реализации инвестиционного проекта в намечаемых условиях осуществления инвестиционной деятельности;

- обоснованность инвестиционных затрат по инвестиционному проекту и государственного участия в этом проекте;

- научно-технический уровень привлекаемых и (или) создаваемых технологий;

- конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг) и перспективность рынков сбыта, эффективность стратегии маркетинга организации-инвестора;

- сравнительные показатели эффективности и устойчивости инвестиционного проекта.

Для оценки экономической целесообразности инвестиций используют дисконтированные показатели, такие, как: чистый дисконтированный доход, простая норма прибыли, срок окупаемости затрат.

Показатели оценки эффективности инвестиций:

1.простая норма прибыли – показывает сколько частей прибыли может быть получена на 1 рубль инвестированных средств и отражает какая часть инвестированных затрат покрывается чистой прибылью в течение года.

ПНП=(Пч/ИЗ)*100%

ИЗ – величина инвестиционных затрат

Простая норма прибыли сравнивается с требуемой нормой прибыли.

ТНП = БНП+ПР

БНП – безопасный уровень (норма) прибыли, %

ПР – плата за риск, %

Если ПНП<ТНП – инвестировать не целесообразно

Если ПНП<ТНП – одинаковую выгоду принесет вложение денег в банк или в инвестиционный проект

2.срок окупаемости затрат – это период времени, в течение которого инвестиционные затраты окупятся за счет прибыли и амортизации

Ток = ИЗ/Пч

ИЗ – инвестиционные затраты

Пч – чистая прибыль по инвестиционному проекту

или

Ток = ИЗ/(Пч+А)

Плата за риск:

ПР = Кр(УД-БНП)

Кр – коэффициент зависимости прибыли от риска возможных потерь

УД – среднерыночный уровень доходности, %.

Дисконтирование – это приведение будущих доходов и расходов к моменту начала инвестирования (нулевой год). Экономическое содержание процесса дисконтирования заключается в обратном расчете сложных процентов. Вложив деньги Дdt в банк под процент r, через время t можно получить доход в размере Дt:

Дt= Дdt(1+r)^t

При дисконтировании инвестор желает получить ответ на вопрос: какую сумму следует вложить сейчас, чтобы через время t получить доход в размере Дt?

Дdt = Дt/(1+r)^t

Дисконтированная величина потока в момент, стоящий от базового на t интервалов, определяется путем умножения величины потока на коэффициент дисконтирования Кdt = 1/(1+r)^t

r-ставка дисконта

t-количество лет

3.Чистый дисконтированный доход – это разница между дисконтированной величиной будущих доходов и дисконтированной величиной всех инвестиционных затрат. Для того, чтобы продисконтировать, надо умножить на коэффициент дисконтирования.

Кдn = 1/(1+r)ⁿ^-1

r – ставка % дисконта в относительном выражении

n – год, для которого рассчитывается дисконтируемая стоимость

Чистый дисконтированный доход:

Т Т

ЧДД = ∑(Rn-Зn)*Кдn - ∑ИЗn*Кдn

n=1 n=1

Т – срок реализации проекта

Rn – поступления от реализации проекта

Зn – текущие затраты на реализацию проекта

Если ЧДД>0, то проект эффективен и может приносить прибыль в установленном объеме. Если ЧДД=0, то вложение денег в банк или в проект принесет одинаковую прибыль. Если ЧДД<0, то инвестирование не целесообразно.

-3-

Концессия

Инвестиционная деятельность в отношении недр, вод, лесов, земель и объектов, находящихся только в собственности государства, либо деятельность, на осуществление которой распространяется исключительное право государства, могут осуществляться на основе концессий.

Под концессией понимается договор, заключаемый Республикой Беларусь с инвестором, о передаче на возмездной основе на определенный срок права на осуществление на территории Республики Беларусь отдельного вида деятельности, на которую распространяется исключительное право государства, либо права пользования имуществом, находящимся в собственности Республики Беларусь.

Объектами концессии могут являться:

- право на осуществление отдельных видов деятельности, на которые в соответствии с законодательными актами Республики Беларусь закреплено исключительное право государства, – по решению Президента Республики Беларусь;

- недра, воды, леса, земли, а также объекты (в том числе предприятия как имущественные комплексы в целом либо их части), которые в соответствии с законом могут находиться только в собственности государства, – в соответствии с перечнем, утвержденным Президентом Республики Беларусь.

По одному концессионному договору концессионеру может быть передано одновременно несколько разных объектов.

Сторонами в концессионном договоре выступают:

с одной стороны – Республика Беларусь в лице Правительства Республики Беларусь или уполномоченного им республиканского органа государственного управления (государственной организации, подчиненной Правительству Республики Беларусь) (концессионный орган);

с другой стороны – национальные инвесторы, в том числе юридические лица частной формы собственности либо (и) юридические лица, в имуществе которых доля Республики Беларусь, ее административно-территориальных единиц, а также государственных организаций составляет не более 25 процентов, или (и) иностранные инвесторы (концессионеры).

К концессионным договорам применительно к настоящему Кодексу относятся:

- полный концессионный договор;

- концессионный договор о разделе продукции;

- концессионный договор об оказании услуг (выполнении работ).

Под полным концессионным договором понимается концессионный договор с сохранением за концессионером права собственности на произведенную им продукцию. При этом, если иное не определено в концессионном договоре, концессионер уплачивает все установленные законодательными актами Республики Беларусь налоги и другие обязательные платежи.

Под концессионным договором о разделе продукции понимается концессионный договор, согласно условиям которого произведенная в соответствии с договором продукция делится между концессионером и Республикой Беларусь в порядке и размерах, определяемых концессионным договором. При этом концессионер в соответствии с условиями договора полностью или частично освобождается от уплаты налогов и других обязательных платежей, установленных законодательными актами Республики Беларусь, в связи с передачей Республике Беларусь права собственности на часть произведенной им продукции.

Под концессионным договором об оказании услуг (выполнении работ) понимается концессионный договор, в силу которого право собственности на произведенную в соответствии с договором продукцию передается Республике Беларусь. Концессионер за оказанные им услуги (выполненные работы) получает вознаграждение. При заключении концессионного договора об оказании услуг (выполнении работ) с риском вознаграждение концессионеру выплачивается лишь при условии достижения концессионером результата, предусмотренного в концессионном договоре. При заключении концессионного договора об оказании услуг (выполнении работ) без риска вознаграждение концессионеру выплачивается за оказанные им услуги (выполненные работы) вне зависимости от достигнутого результата.