Классификация и методы измерения денежных потоков

Денежные потоки систематизируют на:

1) генерируемые в результате использования капитальных вложе­ний при реализации инвестиционных проектов;

2) формируемые в условиях действующего предприятия от теку­щей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Текущая деятельность включает поступление и использование де­нежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций предприятия (рис. 2).

Поскольку текущая деятельность предприятия является главным источником прибыли, то она должна генерировать основной поток де­нежных средств.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использо­вание денежных средств, связанных с поступлением и продажей дол­госрочных активов, расходы (капитальные вложения) и доходы от ин­вестиций. Источниками денежных средств для инвестиционной Деятельности могут быть поступления от текущей деятельности в форме амортизационных отчислений и чистой прибыли; доходы от инвестиционной деятельности; поступления за счет источников кре­дитного и эмиссионного финансирования (от выпуска акций и корпо­ративных облигаций).

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено на рис. 3.

Рис. 2. Движение денежных средств по текущей деятельности

Рис 3. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

При благоприятной для предприятия экономической ситуации оно стремится к модернизации и расширению производства. Поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным кредитам и займам (без процен­тов). В процессе этой деятельности происходят изменения величины и состава собственного и заемного капитала предприятия (рис. 4).

Рис. 4. Движение денежных средств по финансовой деятельности

На стабильно работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвести­ционную и финансовую деятельность. Например, на приобретение ка­питальных активов, на погашение займов и кредитов и т. д. На многих предприятиях РФ текущую деятельность часто поддерживают за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает выжи­вание в неустойчивой экономической среде. Например, не выделяют средства на финансирование капитальных вложений, на достройку объектов, числящихся в составе незавершенного строительства.

Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:

♦ какова их величина за определенное время (месяц, квартал);

♦ каковы их основные элементы;

♦ какие виды деятельности генерируют основной поток денежных средств.

На практике применяют два ключевых метода расчета объема денежных потоков: прямой и косвенный. Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент — выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ и услуг). Использование данного метода на практике позволяет:

1) показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

2) делать оперативные выводы о достаточности средств для плате­жей по текущим операциям;

3) установить взаимосвязь между объемом реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период;

4) идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

5) использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;

6) контролировать все поступления и выплаты денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бух­галтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и ины­ми документами).

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета позволяет оце­нить ликвидность и платежеспособность предприятия. Недостаток данного метода состоит в том, что он не раскрывает взаимосвязи по­лученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолют­ного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зре­ния, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с из­менением величины денежных средств. Расчет величины денежных потоков ведут от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных де­нежных средств по конкретным счетам.

Если по результатам отчетного периода получен чистый убыток, то за базу для расчета принимают величину этого убытка. Возможно, что последующие корректировки могут превысить убыток и окончатель­ный результат движения денежных средств по текущей деятельности окажется положительным. Следовательно, косвенный метод основан на изучении движения денежных средств по видам деятельности, т. к. показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Он базируется на изучении «Отчета о при­былях и убытках» снизу вверх. Поэтому его называют «нижним».

Прямой метод называют «верхним», так как «Отчет о прибылях и убыт­ках» анализируют сверху вниз.

Преимущество косвенного метода при использовании в оператив­ном управлении денежными потоками состоит в том, что он позво­ляет установить соответствие между финансовым результатом и соб­ственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные в деятельности предприятия (скопления иммо­билизованных денежных средств) и разработать пути выхода из кри­тической ситуации.

У этого метода есть ряд недостатков:

1) высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем;

2) необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерско­го учета (главной книги);

3) применение метода целесообразно при использовании таблич­ных процессоров.

При проведении аналитической работы оба метода (прямой и кос­венный) дополняют друг друга и дают реальное представление о дви­жении денежных потоков на предприятии за расчетный период.