, - ᒺ, .
:
- ᒺ ;
- ᒺ ;
- ;
- ;
- ( );
- .
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
. 1.
' , :
--, ' ;
--, , .
- ', '.
:
Ø () ᒺ .
Ø () , ᒺ .
() ᒺ .
' '. , , .
|
|
' ' , - , , .
:
;
;
.
, , .
, .
, , , , .
:
- ;
- .
-.
() , , . ³ :
1) (overall capitalization rate);
2) (equity capitalization
rate);
3) (mortgage capitalization rate);
4) ᒺ (, ᒺ , ).
, ′ , , :
= /
;
;
.
:
;
;
;
′ ;
;
;
.
: ′ , ′ , , ′.
2- ′ , . : .
, . , , , ′.
:
;
;
.
′ . :
|
|
= 1/n,
;
n - , ′.
, , ′. ′, , .
: = SFF
SFF = 1/Sn
Sn = ((1+r)n 1)/r,
Sn ;
SFF .
, , ′ .
. , ′.
= SFF
, ′ .
. ′ .
′ ′ ; , ′ .
′ , ′ .
:
Kk = M*Rm + (1+M)*
Kk ;
M ;
Rm , ;
.
′ , , . :
= * + *,
;
;
;
鳺 .
′ ′:
;
, .
, ′ , .
= * + dep app(SFF),
;
;
dep ;
app ;
SFF .
:
= + (SFF) - F,
, ;
|
|
f .
.
, .
:
= .
:
1. , ;
2. ;
3. ′, .
, . :
n
V = ∑ FV/(1+r)n
i=1
PV ;
FV ;
(1n)
: , .
, ᒺ | r ; ki - ; n | - , : 1) ; 2) ; 3) ᒺ ; 4) ; 5) | ||
ᒺ- ( ) | , NCF - ᒺ; MV - ᒺ-; n , | - ᒺ , , | ||
, r ; b ( ); | , , ᒺ : ; ᒺ | |||
: 1) , 2) ᒺ; 㳺 | 1) , q ; k ; . 2) q ᒺ; r ; q ᒺ; r ; qN n - ᒺ; rN n - | ᒺ , () ᒺ | ||
q ᒺ; v ; q ᒺ; v ; qN n - ᒺ; vN n - | , | |||
: ; | , F + - (); CF - (); n ; Fmi (a) | ᒺ, | ||
LIBOR | , | , LIBOR ; b | ᒺ - | |
|
|
, ' , .
' ', - , . '-, ' . : , , , . . , , .
, , ' ' . , , ' , , .
' , , . ' , , , , ' . , , , , , , . .
() , ( ) 䳿.
, , , ', , (, ).
̳ ' . ' , , ' .
|
|
- ', ', . . .