Основные вопросы:
I. Понятие капитала корпорации. Классификация капитала.
II. Денежные фонды корпорации.
I. Понятие капитала корпорации. Классификация капитала.
Понятие «капитал» можно трактовать с нескольких подходов.
В соответствии с экономическим подходом капитал рассматривается как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, и подразумевается на личностный, частный и публичный союзы, включая государство. То есть капитал используется как характеристика генерирующих возможностей фирмы, т.е. ее способностей производить тот или иной объем благ и получение прибыли в результате их реализации. В рамках экономического подхода капитал можно рассматривать как реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (зданиях, машинах, транспортных средствах, сырье и др.); финансовый – в ценных бумагах и денежных средствах.
В основе бухгалтерского подхода положена концепция финансового капитала, согласно которой капитал трактуется как интерес собственников фирмы в ее активах. Здесь «капитал» выступает как совокупность чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств.
Учетно-аналитический подход является определенной комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации концепции физического и финансового капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон:
- направлений его вложения;
- источников происхождения.
Капитал также можно рассматривать с позиции участия его в производственно-финансовой деятельности.
Активный капитал – это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного капиталов. Пассивный капитал – это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта. Эти источники подразделяются на собственный и заемный капиталы.
Актив – это имущество корпорации, пассив – денежные средства, за счет которых сформировано это имущество. Имущество состоит из двух частей:
- внеоборотные активы – это нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения;
- оборотные активы – это запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и др.
II. Денежные фонды корпорации.
Денежные средства, за счет которых формируется имущество предприятия, могут быть собственные (III раздел), а также заемные и привлеченные средства (IV и V разделы). При этом заемные средства включают в себя долгосрочные (IV раздел) и краткосрочные обязательства (V раздел). Источниками формирования внеоборотных активов являются собственные средства и долгосрочные обязательства, а оборотных активов – собственные средства и краткосрочные обязательства.
Фонд собственных средств состоит уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов накопления и потребления, части средств оперативных и специальных фондов, инвестиционного фонда.
Привлеченный (заемный) капитал откладывается в виде частей инвестиционного фонда, оперативных и специальных фондов. Он образуется за счет различных кредитов и займов, других обязательств перед внешними кредиторами и портфельными инвесторами, инвестиционных вкладов работников и бюджетных ссуд.
Например, фонд потребления – это денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли и предназначен в основном на удовлетворение материальных потребностей работников корпорации. Корпорации могут образовывать фонд потребления, фонд накопления и другие за счет чистой прибыли.
Доходы будущих периодов – это денежный фонд, в котором формируются доходы, полученные в отчетном периоде, однако не относящиеся к следующим отчетным периодам. К таким доходам относят:
- арендная плата, во многих случаях аренда включается в доходы будущих периодов, затем она относится на финансовые результаты, от которых исчисляется налог на прибыль и другие налоги;
- безвозмездно полученные активы и услуги принимаются к бухгалтерскому учету по рыночной стоимости, но не ниже остаточной;
- предстоящие поступления задолженности по недостачам, выявленным за прошлые годы;
- другие доходы.
Резервы предстоящих расходов создаются с целью равномерного включения в затраты производства и обращения предстоящих расходов. Корпорация может создавать резервы предстоящих расходов в следующих случаях:
- предстоящей оплаты отпусков работников;
- выплаты ежегодного вознаграждения за выслугу лет;
- производственных затрат по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;
- на ремонт основных средств;
- предстоящих затрат на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий;
- на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.
Обязательным и первым условием нормальной деятельности является наличие у него собственных средств, которые коммерческие организации называют капитал и резервы.
Структура пассива баланса корпорации называют финансовой структурой капитала, отражающей соотношение между собственными и заемными средствами в обороте предприятия.
К формам собственного капитала корпорации относят:
1. Уставный капитал – основной источник собственных средств корпорации. Для ОАО – это 1000 кратная сумма МРОТ; для ЗАО и ООО – это 100 МРОТ; для государственного унитарного предприятия – 5000 МРОТ; для муниципального унитарного предприятия – 1000 МРОТ.
2. Складочный капитал создается у тех организации, у которых он предусмотрен взамен уставного капитала учредительными документами (хозяйственные, полные и коммандитные товарищества), эта сумма вкладов учредителей или участников.
3. Паевой фонд создается в производственном кооперативе за счет паевых взносов его членов, а также созданного и приобретенного кооперативом имущества.
4. Добавочный капитал является вторым денежным фондом собственных средств. В добавочный капитал включаются следующие денежные средства:
- переоценка основных средств в соответствии с ПБУ 6/01 «Учет основных средств»;
- эмиссионный доход, полученный от превышения фактической цены размещения над номинальной стоимостью акций, как при первичном размещении, так и при всех последующих эмиссиях акций при увеличении уставного капитала;
- некоторые другие суммы.
В соответствии с Законом «Об акционерных обществах» введена средневзвешенная цена обыкновенных акций. Она может быть рассчитана по формуле:
где 
- средневзвешенная цена; 
- цены, по которым были реализованы акции общества за 6 месяцев; 
- удельные веса продаваемых акции.
5. Резервный фонд создается в корпорации в соответствии с положением устава, но не менее 5% от уставного капитала. Он образуется за счет чистой прибыли путем ежегодных обязательных отчислений в размере не менее 5% суммы чистой прибыли до достижения размера, предусмотренного уставом. Он должен быть использован в двух направлениях:
- при недостатке источников оборотных средств направляется на формирование производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукций;
- при достаточности источников оборотных средств он направляется в краткосрочные финансовые вложения.
6. Фонд акционирования работников корпорации может создаваться в из чистой прибыли в соответствии с уставом. Цель фонда – приобретение акций общества, продаваемых акционерами, для последующего размещения среди его работников.
7. Фонд накопления является источником увеличения уставного капитала корпорации, т.к. вложения в развитие производства увеличивают ее имущество. Следовательно, увеличиваются чистые активы и балансовая стоимость акций, а при увеличении уставного капитала – и их номинальная стоимость.
Корпорация в производственно-финансовой деятельности может использовать следующие виды заемных средств:
- кредиты банков – долгосрочные и краткосрочные;
- займы юридических и физических лиц;
- коммерческий кредит, проявляющийся при отсрочке платежа и означающий кредитование кого-либо, кем-либо товарами, а не деньгами;
- лизинг;
- факторинг;
- форфейтинг;
- кредиторская задолженность;
- прочие.
Коммерческий кредит является результатом отсрочки платежа, предоставляемой поставщиком покупателю. Кредит может быть оформлен векселем или просто договором.
Вексель – рыночный инструмент, который выполняет четыре функции:
- долгового безусловного денежного обязательства;
- кредитную, что означает, что вексель является продуктом коммерческого кредита;
- расчетную, то есть векселем можно рассчитаться с любым кредитором, который этого пожелает;
- ценной бумагой, то есть вексель можно продать, купить, заложить.
Кредиторская задолженность – это денежный фонд заемных средств, т.к. корпорации имеют в своем обороте чужие деньги в результате неплатежей.
,
где 
- эффект финансового рычага; 
- ставка налога на прибыль, ед.; 
- рентабельность собственных средств; 
- фактическая процентная ставка за кредит; 
- заемные средства корпорации; 
- собственные средства корпорации.
Если 
, то корпорация получает дополнительную прибыль от использования кредита и тем самым увеличивает рентабельность собственных средств. Если 
, тогда корпорация не имеет ни прибыли, ни убытков. Если 
, тогда корпорация получает от использования заемных средств убытки.
Существует три основных показателя структуры капитала.
Первый из них – коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
,
где 
- соответствующие разделы пассива баланса; 
.
Коэффициент автономии показывает независимость корпорации от заемных источников.
,
где 
- пассив баланса. 
.
Коэффициент финансового рычага, как обратный коэффициенту автономии:
.
