ТЕМА 6. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Общая оценка движения денежных средств
Денежные средства играют важную роль в хозяйственной деятельности, являются своего рода кровеносной системой предприятия. Отсутствие денежных средств или их наличие меньше, чем нужно для нормальной работы создает угрозу платежеспособности предприятия и тем самым ставит под сомнение возможность дальнейшего его существования. С другой стороны, постоянное наличие денежных средств больше, чем нужно свидетельствует о том, что предприятие проводит не достаточно правильную политику управления своими текущими активами. Гораздо более эффективным было бы вложить это "постоянное превышение" в краткосрочные финансовые инвестиции с целью получения определенного дохода.
Движение денежных средств субъекта хозяйствования представляет собой непрерывный процесс их поступления и выбытия, в результате которого образуется денежный поток. Денежный поток может быть положительным, то есть связанный с поступлением денежных средств (вход), и отрицательным, то есть связанный с их выбытием (выход). Разность между положительным и отрицательным денежными потоками называется чистым денежным потоком. Он рассчитывается по видам деятельности и в целом по предприятию.
Анализ денежных потоков предполагает ряд этапов:
- анализ состава, структуры, направлений движения денежных средств;
- анализ динамики денежных потоков;
- выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;
- анализ эффективности использования денежных потоков.
Необходимая информация для проведения общей оценки состава, структуры и движения денежных средств берется из формы 3 "Отчет о движении денежных средств" и представлена в табл. 6.1.
Таблица 6.1.
Общая оценка движения денежных средств
| Показатели | 20__ г. | 20+1 г. | Изменения | |
| тыс.грн. | кол-во раз | |||
| Операционная деятельность: | ||||
| поступление | 31,7 | 2347,7 | 2316,0 | 73,1 |
| выбытие | 1036,4 | 1315,0 | 278,6 | 0,3 |
Сальдо, 
| (1004,7) | 1032,7 | 2037,4 | 2,0 |
| Инвестиционная деятельность: | ||||
| поступление | 7,9 | 47,2 | 39,3 | 5,0 |
| выбытие | 780,6 | 2492,8 | 1712,2 | 2,2 |
| Сальдо,
| (772,7) | (2540,0) | (1767,3) | 2,3 |
| Финансовая деятельность: | ||||
| поступления | 617,9 | 1395,8 | 777,9 | 1,3 |
| выбытие | 164,7 | - | (164,7) | (1,0) |
| Сальдо,
| 453,2 | 1395,8 | 942,6 | 2,1 |
| Чистое движение денежных средств за отчетный период | (1324,2) | (111,5) | 1212,7 | 0,9 |
| Остаток денежных средств на начало года | 1761,0 | 437,2 | (1323,8) | (0,8) |
| Влияние изменения валютных курсов | 0,4 | - | (0,4) | (1,0) |
| Остаток денежных средств на конец года | 437,2 | 325,7 | (111,5) | (0,3) |
В 20__ г. для ЗАО ДКХП № 1 характерным была отрицательная величина чистого денежного потока 1324,2 тыс. грн., которая привела к снижению остатков денежных средств на 1323,8 тыс. грн. или на 75%.
Поступление денежных средств за этот период составило 657,5 тыс. грн. (31,7+7,9+617,9), в структуре этого поступления 4,8% - приходится на операционную деятельность, 1,2% - инвестиционная деятельность, 94,0% - финансовая деятельность. Выбытие денежных средств составило 1981,7 тыс. грн. (1036,4+780,6+164,7); 52,3% - операционная деятельность, 39,4% - инвестиционная и 8,3% - финансовая деятельность. В 20+1 г чистое движение денежных средств было отрицательным 111,5 тыс. грн., соответственно это привело к снижению денежных средств на счете. Поступление денежных средств составило 3790,7 тыс. грн. (2347,7+47,2 +1395,8); в структуре этого поступления 61,9% - операционная деятельность, 1,3% - инвестиционная деятельность и 36,8% - финансовая деятельность.
По видам деятельности в 20__ г. чистое движение денежных средств (сальдо) было следующим: операционная (1004,7) тыс. грн., инвестиционная деятельность (772,7) тыс. грн., финансовая деятельность 453,2 тыс. грн. Отрицательный денежный поток однозначно негативно характеризует операционную деятельность, то есть платежи кредиторам были больше, чем поступление денежных средств от дебиторов. Приобретение необоротных активов на 780,6 тыс. грн. (инвестиционная деятельность) привело к выбытию денежных средств, однако это может быть оценено положительно, т.к. в последствии должно сказаться на операционной деятельности.
Финансовая деятельность характеризуется поступлением собственного капитала 617,9 тыс. грн. и выплатой дивидендов 164,7 тыс. грн., то есть означает, что предприятие финансирует свою или инвестиционную, или операционную деятельность (только часть) за счет средств, полученных от финансовой.
В 20+1 г чистое движение денежных средств по видам деятельности было следующим: операционная 1032,7 тыс. грн., инвестиционная (2540,0) тыс. грн, финансовая 1395,8 тыс. грн. Таким образом, по двум из трех видов деятельности был получен положительный результат чистого денежного потока. По инвестиционной деятельности это связано с приобретением необоротных активов 1191,4 тыс. грн. и другими платежами 1395,8 тыс. грн.
По финансовой деятельности было только поступление денежных средств на сумму 1395,8 тыс. грн., что связано с эмиссией простых акций 341270 шт. по номинальной стоимости 4,09 грн. Таким образом, в 20+1 г. у ЗАО ДКХП № 1 результат движения денежных средств был следующим (): операционная +; инвестиционная -; финансовая +.
Структура денежных потоков сводится к тому, что предприятие направляет денежные средства, полученные от операционной деятельности, а также средства, полученные от дополнительного вложения в уставный фонд на приобретение необоротных активов: основные средства, нематериальные активы. Негативным моментом в этом случае является отрицательная величина чистого денежного потока по предприятию (111,5) тыс. грн.
В целом, можно сказать за 2 года на предприятии произошли заметные изменения в управлении финансовыми ресурсами, и в первую очередь об этом свидетельствует положительное сальдо денежных средств по операционной деятельности. В этом случае можно сказать о нормальном качестве управления предприятием.
