Вихідні дані:
Продукція концерну AFG користується великим попитом, i це дає можливість керівництву розглядати проект збільшення продуктивності підприємства за рахунок випуску нової продукції. 3 цією метою необхідно наступне:
- додаткові витрати на придбання лінії вартістю ∆/С = 160 (+ N) (тис,дол.)
- збільшення оборотного капіталу на ∆ОК = 29 (тис. дол.)
- збільшення експлуатаційних витрат:
а) витрати на оплату праці персоналу за перший рік ∆ЗІ = 55 (тис. дол.), і надалі будуть збільшуватися на 2 тис. дол. щорічно;
б) придбання вихідної сировини для додаткового випуску ∆См 1=49 (тис. дол.), і надалі вони будуть збільшуватися на 5 тис. дол. щорічно;
в) інші додаткові щорічні витрати складуть 2 тис. дол.
- обсяг реалізації нової продукції по п'яти роках Q1 – Q5 (тис. шт.) відповідно: 49, 44, 53, 46, 48
- ціна реалізації продукції за перший рік 5 дол. за одиницю і буде щорічно збільшуватися на 0,5 дол.
- амортизація здійснюється рівними частками протягом усього терміну служби устаткування. Через п'ять років ринкова вартість устаткування складе 10% його початкової вартості
- витрати на ліквідацію через п'ять років складуть 5% ринкової вартості устаткування
- для придбання устаткування необхідно взяти довгостроковий кредит, рівний вартості устаткування, під 12% річних терміном на п'ять років (норма доходу на капітал, вартість капіталу WАСС = 12%). Повернення основної суми здійснюється рівними частками, починаючи з другого року (платежі наприкінці року). Податок на прибуток - 25%.
Завдання до частини першої завдання 1:
1. Розрахувати результат інвестиційної діяльності по проекту;
2. Визначити результат операційної діяльності по проекту;
3. Розрахувати результат фінансової діяльності по проекту;
Рішення завдання 1.
Розрахуємо чисту ліквідаційну вартість через п'ять років. Визначимо ринкову вартість:
Розрахуємо витрати на ліквідацію:
Визначаємо операційний дохід:
ОД = Рс -Зл = 16 - 0,8 = 15,2 тис. дол.
Податок на прибуток при даній ставці оподаткування складе:
Чиста ліквідаційна вартість складе:
ЧЛВ = ОД - Н п = 15,2 - 3,8 = 11,4 тис. дол.
Знаходимо результат інвестиційної діяльності, який представимо в табл. 1.
Таблиця 1.
Інвестиційна діяльність по проекту
| Показники | Значення на кроці, тис. дол. | |||||
| Технологічна лінія, ІС | - 160 | 11,4 | ||||
| Приріст оборотного капіталу | -29 | о | ||||
| Усього інвестицій, F1(t) | - 189 | 11,4 |
Знаходимо результат від операційної діяльності. Значення за такими показниками: обсяг продажів, ціна, оплата праці, матеріали і постійні витрати, ми беремо з вихідних даних.
Виручка від реалізації продукції визначається як добуток об'єму продажів на ціну одиниці виробу.
Встановлюємо амортизаційні відрахування:
де П в - початкова вартість устаткування, грн.;
Л в - ліквідаційна вартість устаткування, грн.;
Т е - кількість років експлуатації.
Амортизаційні відрахування складуть:
За умовою нам відомо, що для придбання устаткування необхідно взяти довгостроковий кредит, рівний вартості устаткування, під 12% річних терміном на п'ять років. Повернення основної суми здійснюється рівними частками, починаючи з другого року (платежі наприкінці року).
Представимо часову лінію і визначимо суму щорічного платежу та суму щорічно виплачуваних відсотків по кредиту:
Оскільки згідно з договором сума щорічних виплат однакова, то R1 = R2 =R3 = R4, отже, погашення заборгованості складе:
Відсотки за кредитами по роках складуть:
1 рік: 160 · 0,12= 19,2 тис. дол.
2 рік: 160 · 0,12== 19,2 тис. дол.
3 рік: (160 - 40 · 1) · 0,12 = 14,4 тис. дол.
4 рік: (160-40 · 2)-0,12 = 9,6 тис. дол
5 рік: (160 - 40 · 3) · 0,12 = 4,8 тис. дол.
Прибуток до відрахування податків ми визначаємо за формулою:
П = Виручка - Затрати
Потім визначаємо податок на прибуток за формулою:
НП = П - С п
де С п - ставка податку на прибуток (0,25 - індексне вираження відсотків по податку па прибуток з розрахунку 25%).
Чистий дохід складе:
ЧД = П-НП
Результат від операційної діяльності складе:
F2(t) = ЧД + А
Результати розрахунків від операційної діяльності по кожному кроку представимо в табл. 2.
Таблиця 2
