Облигации являются важным объектом торговли на рынке ценных бумаг. Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).
Номинальная стоимость облигации обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении определенного срока.
Рыночная цена облигации может быть выше или ниже номинальной стоимости и представляет собой цену, по которой данная облигация продается или покупается.
Процентная ставка купона - процент от номинальной стоимости облигации, который представляет собой фиксированный доход, который периодически выплачивается заемщиком держателю. Облигации могут быть купонные и бескупонные.
Срок погашения – оговоренный срок, по истечении которого облигация погашается, то есть выплачивается ее номинальная стоимость.
Зная номинальную стоимость облигации и процентную ставку купона, можно вычислить сумму выплачиваемого купона.
Сумма купона = Номинал * (Ставка процента /100%).
Зная номинал облигации, купонный доход, срок погашения и ставки, сложившиеся на рынке, мы можем рассчитать текущую стоимость облигации.
Для этого используется следующая формула:
Рt =(Pt +1 + C)/(1+ r),
где Pt - стоимость облигации в момент времени (год) t;
Pt +1- стоимость облигации в срок (год) t +1;
С - сумма купонного платежа;
r - ставка дисконтирования, которая рассчитывается по формуле: если, например, ставка дисконтирования 20 %, то r = 20/100 = 0,2. При этом считается, что в момент погашения Р = F (номинальной стоимости облигации).
Для анализа облигаций также рассчитывается ее доходность, то есть показатель, который представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат.
Доходность до погашения - это доходность в расчете на год, которую обеспечит себе инвестор (кредитор), если, купив облигацию, продержит ее до погашения.
Доходность до погашения рассчитывается по следующей формуле:
Y = (F + C*N - P)/(N*P),
где Y - доходность до погашения;
F - номинальная стоимость облигации;
С - сумма купонной выплаты;
N - количество лет до погашения;
Р - текущая стоимость облигации.
На основе вышеописанных показателей можно сравнить несколько различных облигаций между собой и определить наиболее выгодное вложение (облигацию с наибольшей доходностью).
Порядок выполнения работы
Задание. Создать таблицу для анализа доходности облигаций.
Запуск приложения Microsoft Excel (или OpenOffice.org Calc).
· Выполните команды: кнопка Пуск – Программы – Microsoft Excel (или Пуск – Программы - OpenOffice.org - OpenOffice.org Calc). На экране появится чистый рабочий лист. Создадим таблицу, состоящую из трех вспомогательных таблиц.
Cоздание первого блока таблицы
· введите на рабочий лист данные из представленной табл. 38.
Форматирование, обрамление и цветовое оформление таблицы
· выделите диапазон ячеек A3:D3. В меню выберите пункт Формат – Ячейки -выберите вкладку Выравнивание и щелчком мыши установите " х " в окне Переносить по словам. Нажмите кнопку ОК;
· выделите диапазон ячеек A3:D3, щелкните по кнопке Полужирный;
· выделите диапазон ячеек B3:D6. Щелкните по кнопке По центру;
· выделите диапазон ячеек А4:А6. Щелкните по кнопке Полужирный;
· выделите всю таблицу (диапазон ячеек A3:D6), щелкните по кнопке Границы. В появившемся окне щелкните по варианту рамки;
Таблица 38. Исходные данные
| A | B | C | D | |
| Облигация | Номинал | Процентная ставка купона, % | Срок обращения, лет | |
| А | ||||
| В | ||||
| С |
· выделите диапазон ячеек А3:А6 (первый столбец), щелкните по кнопке Цвет заливки. В появившемся окне выберите цвет для закраски первого столбца и щелкните мышью по квадрату с этим цветом. Проделайте аналогичные действия для следующих диапазонов ячеек B3:D3 и B4:D6.
