WACC = W1*C1 + +Wi*Ci + (1-Tp)*(Wi+1*Ci+1 ++ Wk*Ck)
:
1, ,i .
(1-Tp) .
i+1, ,k .
(Wacc)
2′250′000 . 4- :
- 1′000′000 . , 22%
- 250′000 . , 20%
- 500′000 . "" 16%
- 500′000 . "B" 17%
WACC = 17.57%
13. .
(), (IC) , . , r, () , .
NPV , . , NPV , , .
Net Present Value (NPV) () , , , .
NPV :
CFt ,
rt t,
n .
.
NPV > 0, . NPV < 0, . NPV = 0, , .
14. .
, ,
- .
(Profitability Index, PI) :
NCFi - i- ,
Inv -
r - ( , ).
PI > 1 , .
NPV PI ( ).
PI . PI 1.
|
|
, PI=1,2, , 20 . , 20%, .
, PI, , , .
Bi- , r , I0 , n .
280 . . 8- 80 . . , 12%.
15. .
, .
, IRR (. internal rate of return) , NPV .
, () , () , , .
, , , , : IRR , , .
, , , .
I = 8 . , () :
, . | |
8 | |
400 | |
, 150% 400% NPV :
−8+1001+1,5+−400(1+1,5)2+500(1+1,5)3=−8+40−64+32=0
−8+1001+4+−400(1+4)2+500(1+4)3=−8+20−16+4=0
, IRR = 150% IRR = 400%. , .
- , . ( , ), , , . , - .
|
|
IRR = r, NPV = f(r) = 0,
:
NPV(IRR) - , IRR,
CFt - t;
It - () t- ;
n - (, ) t = 0, 1, 2,..., n.
: , .
: , , .
: , , Internal Rate of Return.
: IRR
: , , .
: IRR > R ef ( , )
: .
, ( ) . IRR :
IRR > R eff (CC)
, , .
(IRR) , , .
(IRR) .
-, , , . , IRR , ; IRR, , 80%, , 80%. , , 80%. (IRR) ( MIRR ).
-, , (, ).
-, IRR ( " 1." , " 2.01).
16. .
17. .
- , , . (NPV) (IRR) .
- , , . , , , , .
:
,
(PP) - ;
n - ;
CFt - t;
Io - .
: , , .
|
|
: .
: , Payback Period.
: PP
: , , .
: PP -> min ( , )
: .
( 1). , Io .
18.
19.
, , , . .
. .
: . () , . .
() . .
, , , .
:
- , (, , );
- , .
, . . , , , .
-, .
.
, , , , , , , , .
|
|
(), () .
() , .) , , . , .
; ; , .
:
- ,
- ,
- , , .
, ( ) () , .