Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


Ќациональные особенности первичных рынков ценных бумаг развитых стран (—Ўј, «ападна€ ≈вропа, япони€)




ѕервичный рынок - рынок, на котором происходит размещение впервые выпущенных бумаг. ќсновными его участниками €вл€ютс€ эмитентыценных бумаг и инвесторы.

—Ўј: наиболее значительный рынок по мобилизации капитала в послевоенные годы был первичный рынок. ќсновные участники: эмитенты - крупные промышленные, транспортные и торговые корпорации, инвесторы Ц страховые, инвестиционные компании открытого и закрытого типов и частные пенсионные фонды. ѕосредниками €вл€ютс€ мощные инвестиционные банки, банкирские дома и брокерские фирмы. ѕервичный рынок ц.б. в —Ўј €вл€етс€ облигационным, так как эмисси€ облигаций составл€ет 70-80%. ¬ажна€ особенность первичного рынка —Ўј Ц ограничение вложений дл€ коммерческих, сберегательных и других банков в новые эмиссии ц.б.

япони€: ѕервичное размещени€ гос. » частных долговых инструментов осуществл€етс€ в форме аукциона и путем подписки участников консорциума андеррайтеров. ѕервичную продажу облигаций гос. «аймов проводит также система почтово-сберегательных касс страны. ћуниципальные облигации размещаютс€ путем открытой »и закрытой подписки.

‘–√: Ќа первичном рынке основными эмитентами €вл€ютс€ государство, муниципалитеты, промышленные компании и кредитные институты. Ёмисси€ и размещение федеральных займов на первичном рынке осуществл€етс€ посредством ‘едерального консорциума. Ќа первичном рынке государственных ценных бумаг 25-40% общего объема эмиссии размещает ‘едеральный консорциум, остальна€ часть реализуетс€ путем тендерного размещени€. ѕервичный рынок в √ермании €вл€етс€ биржевым.

јнгли€: первичное размещение гос. облигаций осуществл€етс€ путем публичной подписки (методом аукциона), а также и закрытого предложени€(тендера). ¬ јнглии преобладают именные акции и облигации. Ќа первичном рынке развито размещение финансовых инструментов.

‘ранци€: Ёмитенты - крупные промышленные, торговые и транспортные компании. »нвесторы Ц депозитные и деловые банки, страховые компании, частные пенсионные фонды и т.д. –азмещение ц.б. путем подписки, а так же методом Ђпубличного предложени€ї.


39. —амофинансирование предпри€тий и рынок ценных бумаг: структура источников и количественные соотношени€

—амофинансирование финансового обеспечени€ производственно-хоз€йственной де€тельности за счет собственных источников с привлечением кредита и ц.б. ƒл€ формировани€ капитала у проиводственного предпри€ти€ существует несколько источников: собственный капитал, нераспраспределенна€ прибыль и амортизацационные отчислени€, привлеченные источники (кредиты, эмисси€). ѕрибыль предпри€ти€ после вычета налогов в бюджет, в случае акционерной формы собственности, распадаетс€ на прибыль дл€ акционеров в виде дивидендов и нераспределенную прибыль, оставшуюс€ в распор€жении предпр-и€. ¬ нек. случа€х часть дивидендов, выплачиваема€ акционерам, по решению самих акционеров может служить источником финансировани€ предпри€ти€, но только через рынок ссудного капитала.

 

—оотношение источников финансиворани€:

1. нормальный экономический рост(внутренние-70%, внешние-30%, из которых 20 эмисси€);

2. экономический спад(80% и 20%, 15 эмисси€);

3. экономический бум, подъем (60% и 40%, 30% эмисси€);

4. стагфл€ци€ (50% и 50%, 35% эмисси€).

¬идно, что в услови€х экономического цикла соотношение мен€етс€.

 

¬ перспективе экономического бума дол€ самофинансировани€ снижаетс€, а дол€ кредита и эмиссии ц.б. возрастает. ¬ услови€х депрессии, спада дол€ кредита и эмиссии снижаетс€с€, а самофинансирование возрастает. ¬ определенныъ нестандартных конъюнктурных обсто€твах может происходить резкое изменение соотношени€ внутретренних и внешних источников финансировани€.

¬ услови€х низкой платежеспособности корпораций происходит самое сильное снижение объемов самофинансировани€ т.е. амортизационных отчислений и прибыли, и резкое увеличение привлеченных источников. ≈ще одна особенность в том, что рост самофинансировани€ происходит на фоне низких темпов роста капиталовложений и обусловлен уменьшением капиталоемкости производства.


40. Ѕиржевые фондовые индексы: виды, характеристики, методика расчетов

Ѕиржевой индекс Ц статистический показатель, рассчитываемый по определенной совокупности ÷Ѕ, установленной биржей методом и иллюстрирующий динамику средней стоимости этой совокупности ÷Ѕ

–одитель - ƒоу ƒжонс (1873,78,69) сложил впервые 12 ÷Ѕ и вывел среднюю. ¬ажен мониторинг стоимости с сохранением набора ÷Ѕ динамика совокупности.

ƒалее трансформирован в ƒоу ƒжонс:

1. ѕромышный индекс Ц это средний показатель движени€ курсов акций 30 крупных промышленных предпри€тий —Ўј. –ассчитываетс€ путем сложени€ цен, включенных в него акций на момент закрыти€ биржи и делени€ полученной суммы на определенный деноминатор, который корректируетс€ на величину дроблени€ акций и дивидендов.

2. “ранспортный индекс Ц средний показатель курсов акций 20 транспортных компаний.

3.  оммунальный индекс - рассчитываетс€ по 15 компани€м, занимающимс€ газо- и электроснабжением.

4. ќбщий индекс (индекс 65) Ц показатель, составленный на базе 3 предыдущих индексов.

—ейчас на любой бирже есть свои индексы.

ƒл€ мирового рынка Ц —тельфорд и др.

ƒл€ российского Ц индекс –“—, ћћ¬Ѕ, ћ‘Ѕ.

3 варианта расчета биржевых индексов:

1. ѕроста€ среднерифметическа€ Ц не учитывает вес каждой ÷Ѕ в портфеле, но проста в расчете.

” нас из-за проблем формировани€ фондового рынка большой разброс номинальной и фактической стоимости акции.

»стори€: приватизаци€ Ц номинал 1 тыс. руб. ваучеры 10 000 руб. => аукционы Ц количество акций на один ваучер => пошли перекосы:

Ќа 1 ваучер Ц 583 акции,

Ќа другой Ц 17 акций.

2. —реднеарифметическа€ взвешенна€ Ц учитываетс€ дол€ акций в совокупном портфеле Ц так рассчитываютс€ все российские акции.

3. √еометрическа€ средн€€ (перемножаем рыночные курсы акций и извлекаем корень n-ой степени) Ц позвол€ет учесть стоимость акций невзира€ на Ђразбежкуї номиналов и цен.

Ѕиржи об€заны в соответствии с требовани€ми ‘едеральна€ служба по финансовым рынкам рассчитывать:

1. “ехнический индекс открыти€ биржевых торгов. –ассчитываетс€ через 30 минут после начала биржевых торгов по всем сделкам, совершенным в первые 30 минут.

2. “ехнический индекс закрыти€ биржевых торгов. “оже самое дл€ последних 30 минут биржевого дн€.

3. “екущий технический индекс. –ассчитывает через полчаса по сделкам последнего часа.

Ётот мониторинг позвол€ет отслеживать активность биржи.

¬с€ информаци€ должна быть открыта.






ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-09-20; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 617 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—амообман может довести до саморазрушени€. © Ќеизвестно
==> читать все изречени€...

779 - | 632 -


© 2015-2023 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.011 с.