Проведем анализ возможности банкротства по методике Альтмана.
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.
Индекс кредитоспособности (Z) в общем виде имеет следующий вид:
Z = 3,3× K 1 +1,0 × K 2 + 0,6 × K 3 +1,4 × K 4 +1,2 × K 5,
К1= ВЕР (Коэффициент генерирования доходов)= прибыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср
К2= TAT (Показатель ресурсоотдачи)= Выручка от реализации продукции S /Средняя стоимость активов Аср
К3= keq(Коэффициент концентрации собственного капитала) = Собственный капитал Е /Стоимость активов А (считается в среднем за период)
К4 = Нераспределенная прибыль / Стоимость активов А (считается в среднем за период
K 5 = WC собственные оборотные средства ( оборотные активы- краткосрочные пассивы)/ Стоимость активов А (считается в среднем за период
Альтман рассчитал критическое значение индекса платежеспособности, равное 2,675.
С этой величиной сравнивается индекс платежеспособности анализируемого предприятия, что и позволяет высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве (Z < 2,675) или достаточно устойчивом (Z > 2,675) финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Альтман выделил “зону неопределенности” - интервал Z = (1,81-2,99). Выход за границы этого интервала с очень высокой вероятностью позволяет судить о положении фирмы:
Z < 1,81 - банкротство возможно,
Z > 2,99 - положение фирмы устойчиво.
Исходные данные для расчёта индекса кредитоспособности
| п/п | Наименование показателя | Форма, код строки | На 31.12.2010 |
| Выручка от реализации | Ф. № 2, стр. 010 | ||
| Прибыль до выплаты процентов и налогов | Ф. № 2, стр. 050+060+080+090-100 | -86781 | |
| Нераспределенная прибыль | Ф. № 1, стр. 470 | -627050 | |
| Всего активов | Ф. № 1, стр. 300 | ||
| Привлеченный капитал (балансовая оценка) | Ф. № 1, стр. 590 + ф. № 1, стр. 690 | ||
| Собственный капитал (рыночная оценка) | Ф. № 1, стр. 490 | -626050 | |
| Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства, WC) | Ф. № 1, стр. 290 - ф. № 1, стр. 690 | -233153 |
К1 = -86781/4651203=-0,02
К2 = 32125/4651203=0,007
К3 = -626050/4651203=-0,13
К4 = -627050/4651203=-0,13
K 5 = -233153/4651203=-0,05
Z = 3,3×(-0,02) +1,0 ×(0,007) + 0,6 ×(-0,13) +1,4 ×(-0,13)+1,2 ×(-0,05)=-0,379
Поскольку коэффициент имеет отрицательное значение, то можно сделать вывод, что банкротство неизбежно.
Наиболее распространенной причиной банкротства является ошибка в управлении предприятием. В таком случае для руководства компании крайне важно детально исследовать причину сложившейся ситуации и принять необходимые меры: это может быть как сокращение штата или внутренних расходов, так и санация (поддержки предприятия инвестором).
