Тема 9. Источники и методы финансирования инвестиций в основной капитал

Раздел 1. Теоретические основы управления финансами компании

Тема 1. Эволюция теории финансового менеджмента

Методологические основы принятия решений в области финансового управления. Концепция идеальных рынков капитала. Анализ дисконтированного денежного потока. Теория структуры капитала и теория дивидендной политики. Портфельная теория и модель оценки доходности капитальных активов (CAPM). Применение CAPM к оценке стоимости капитала и формированию бюджета капиталовложений. Теория ценообразования опционов и сферы её практического применения в корпоративном управлении. Теория агентских издержек и теория ассиметричности информации. Место и роль финансовых теорий в финансовом управлении компанией.

Тема 2. Проценты и временная стоимость денег

Простые и сложные проценты. Эффективная и номинальная ставка процента. Концепция временной стоимости денег. Приведённая стоимость и альтернативные издержки. Наращение и дисконтирование простых и сложных процентов. Влияние инфляции на ставку процента.

Потоки платежей. Ренты. Конечная и бесконечная рента.

Тема 3. Оценка финансовых активов

Финансовый актив: понятие и виды. Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов.

Инвестиционный портфель: понятие, виды. Портфельное инвестирование. Риск и доходность портфельных инвестиций.

Тема 4. Основной капитал

Понятие, формирование и оценка основного капитала. Переоценка стоимости основного капитала: цели, методы, проблемы. Износ и амортизация. Амортизационный фонд. Планирование амортизационных отчислений. Влияние методов начисления амортизации на процесс принятия финансовых решений.

Нематериальные активы: понятие, особенности оценки. Амортизация нематериальных активов.

Тема 5. Инвестирование в основной капитал

Инвестиции и инвестирование. Инвестиционный процесс, государственное регулирование и стимулирование инвестиционной активности. Структура и субъекты инвестиционного процесса. Классификация инвестиций.

Управление инвестициями. Инвестиционный процесс на предприятии. Инвестиционная политика. Цели и этапы формирования инвестиционной стратегии компании. Организация инвестиционного процесса на предприятии. Необходимость формирования бюджета капиталовложений. Инвестиционный проект.

Тема 6. Оценка эффективности инвестиций

Инвестиционный доход и его измерение. Критерии выбора инвестиционных проектов. Простейшие критерии оценки эффективности инвестиций: их достоинства и недостатки. Использование концепции временной стоимости денег в оценке эффективности инвестиций. Логика и графическое представление критерия NPV. Дисконтированный срок окупаемости. Внутренняя доходность (IRR) и индекс рентабельности (PI). Анализ альтернативных проектов. Модифицированная внутренняя доходность. Сравнительная характеристика основных критериев оценки эффективности инвестиций. Проблема определения ставки дисконтирования.

Тема 7. Прогнозирование денежного потока инвестиционного проекта

Понятие денежного потока и методы его изучения. Классификация денежных потоков. Проблемы формирования денежного потока. Денежные и бухгалтерские потоки.

Анализ прогнозируемого денежного потока инвестиционного проекта. Учёт влияния налогов. Амортизационный щит.

Тема 8. Анализ риска в оценке инвестиций

Понятие риска. Причины рисков и факторы, влияющие на них. Виды рисков. Измерение риска, присущего инвестиционным проектам.

Анализ риска при формировании бюджета капиталовложений. Портфельные риски и их измерение.

Методы снижения инвестиционных рисков. Диверсификация.

Тема 9. Источники и методы финансирования инвестиций в основной капитал

Управление источниками долгосрочного финансирования: роль и место в системе финансирования управления компанией.

Источники и методы финансирования компании. Классификация и общая характеристика источников финансирования инвестиций в основной капитал. Характеристика методов долгосрочного финансирования.

Понятие, цели, задачи и компоненты финансовой стратегии. Структура финансирования: виды и факторы, её определяющие.