Производственный и финансовый цикл

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал должен находиться на всех стадиях производственного (операционного) цикла и во всех формах (товарной, производительной и денежной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продаётся в кредит (с отсрочкой платежа), то предприятию необходимо дополнительно изыскивать денежные средства для покрытия образовавшейся дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатели не оплатят стоимость продукции (работ, услуг)

Полный цикл оборота оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков (оплаты кредиторской задолженности) до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности). Предприятие не всегда получает денежные средства от покупателей (клиентов) на момент платежа поставщикам за сырьё и материалы. Поэтому и возникает проблема оперативного управления оборотными активами.

Структура текущих активов отражает специфику производственного (операционного) цикла, а также длительность и особенности финансового цикла. Производственный цикл начинается с момента закупки сырья и материалов и заканчивается отгрузкой готовой продукции.

Продолжительность производственного (операционного) цикла рассчитывается по формуле:

ПЦ = ВОЗ + ВОД, (5.1)

где ПЦ – продолжительность производственного цикла, дни;

ВОЗ– время обращения запасов, рассчитывается по формуле:

ВОЗ = 360 * среднегодовые запасы / полная себестоимость (5.2)

ВОД – время обращения дебиторской задолженности, рассчитывается по формуле:

ВОД = 360 * среднегодовая дебиторская задолженность,

относящаяся к производству / выручка (5.3)

Финансовый цикл начинается с оплаты кредиторской задолженности по поставке сырья и материалов и заканчивается оплатой покупателем дебиторской задолженности. Финансовый цикл - это продолжительность одного оборота оборотных средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность (рис.4).

Продолжительность финансового цикла рассчитывается по формуле:

ФЦ = ПЦ – ВОК, (5.4)

где ФЦ – продолжительность финансового цикла;

ВОК – время обращения кредиторской задолженности (средний срок погашения), рассчитывается по формуле:

ВОК = 360* среднегодовая кредиторская задолженность,

относящаяся к производству / полная себестоимость (5.5)

Производственный цикл

Финансовый цикл

Рис. 5.3. Производственный и финансовый цикл