Определение текущей финансовой потребности организации (предприятия)

Считается, что за счет собственных источников должна быть покрыта минимальная, но достаточная потребность организации в оборотных активах, дополнительная же потребность покрывается за счет привлечения в оборот предприятия заемных ресурсов. В процессе формирования величины оборотных активов предприятия и выбора источников их финансирования рассчитывается показатель текущей финансовой потребности предприятия — ТФП (в некоторых учебниках финансово-эксплуатационные потребности — ФЭП).

Он напрямую связан с 1)оборачиваемостью оборотных активов и 2)кредиторской задолженности.

ТФП принято исчислять:

а) в абсолютном выражении;

б) в процентах к обороту (объему продаж);

в) по времени относительно оборота (в днях или месяцах).

Расчет показателя в абсолютном выражении можно произвести следующими способами:

1.ТФП = (Запасы + Дебиторская задолженность) - Кредиторская задолженность по товарно-материальным ценностям.

2.ТФП = (Текущие активы — Денежные средства — Краткосрочные финансовые вложения) — Кредиторская задолженность по товарно-материальным ценностям.

Если, к примеру, результат равен эи Ус, то это означает, что нехватка оборотных средств эквивалентна половине годового оборота. Следовательно, полгода предприятие работает на то, чтобы покрыть свою ТФП.

Что же касается варианта определения ТФП по времени относительно оборота, то об этом речь пойдет в следующем параграфе.

Между тем экономический смысл использования показателя ТФП состоит в следующем: он показывает, сколько предприятию потребуется средств для обеспечения нормального кругооборота 1)запасов и 2дебиторской задолженности в дополнение к той части суммарной стоимости этих элементов оборотных активов, которая покрывается кредиторской задолженностью. Тем самым организация заинтересована в сокращении оборачиваемости оборотных активов и в увеличении среднего срока оплаты кредиторской задолженности, чтобы иметь в обороте дополнительные денежные средства.

Следовательно, важно величину ТФП привести к отрицательному значению, т. е. за счет кредиторской задолженности покрыть стоимость запасов и дебиторской задолженности. Получение отсрочек по платежам кредиторам, поставщикам товарно-материальных ценностей способствует получению отрицательной величины ТФП.

Чем меньше величина ТФП, тем меньше предприятию требуется собственных источников (финансирования) для обеспечения бесперебойной деятельности. Вместе с тем небольшая и даже отрицательная величина текущей финансовой потребности не всегда означает благоприятную для предприятия финансовую ситуацию. Это происходит в следующих случаях:

а) если производственные запасы, отраженные в активе баланса предприятия, не соответствуют реальной потребности в них;

б) если реализация убыточна, т. е. затраты на производство и реализацию продукции превышают величину выручки от реализации;

в) если в составе кредиторской задолженности имеется просроченная задолженность по поставкам товарно-материальных ценностей, а также работ и услуг.

Таким образом, показатель ТФП характеризует достаточность либо недостаток у предприятия собственных оборотных средств, - этот недостаток при существующих источниках финансирования может быть покрыт за счет привлечения краткосрочных кредитов. Следовательно, положительное значение ТФП отражает потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования оборотных активов, к примеру в краткосрочных кредитах.

В этой связи перспективная потребность предприятия в источниках финансирования текущей деятельности (в краткосрочном банковском кредите) (ДС_п) может быть определена следующим образом: ДС_П = СОС - ТФП.

Если при этом ДС_п < 0, то у предприятия существует дефицит денежных средств.

Если, наоборот, ДС_П > 0, то у предприятия существует избыток денежных средств. В этом случае предприятие может расширить объем своей деятельности путем увеличения количества выпускаемой продукции либо диверсификации производственной деятельности.

На величину ТФП оказывают влияние следующие факторы:

• Длительность производственно-сбытового цикла. Чем быстрее запасы товарно-материальных ценностей (ТМЦ) превращаются в готовую продукцию, а готовая продукция — в деньги, тем меньше потребность авансирования оборотных средств в производственные запасы и готовую продукцию.

• Темпы роста производства (динамика объема выпуска и реализации). Чем больше темпы роста объемов производства и реализации продукции, тем больше потребность в дополнительном авансировании средств в производственные запасы.

• Сезонность производства и реализации, а также снабжения сырьем и материалами. Разрыв сроков поступления материальных ресурсов и платежей за них может привести предприятие к потере ликвидности, а это прямой путь к банкротству.

• Кредитная политика предприятия: предоставление отсрочек по платежам своим клиентам увеличивает дебиторскую задолженность предприятий-поставщиков и способствует росту ТФП.

• Норма добавленной стоимости. Чем выше норма добавленной стоимости (последняя определяется отношением добавленной стоимости к выручке от реализации), тем больше величина ТФП, и наоборот. Рассмотрим на примере данную, казалось бы, парадоксальную ситуацию.

Два предприятия А и Б получают месячные отсрочки платежа по поставкам им сырья и материалов и в свою очередь предоставляют своим покупателям такие же отсрочки. Месячный оборот предприятия А составляет 3 млн руб., а стоимость потребленных материалов — 1,5 млн руб. (50 %). У предприятия Б при аналогичном месячном обороте в 3 млн руб. материалов потребляется на сумму 750 тыс. руб. (25 %). Определите сроки минимально требуемых отсрочек по платежам поставщикам для этих двух предприятий с точки зрения соответствия полному обороту их денежных средств.

Как следует из условия задачи, норма добавленной стоимости у предприятия А составляет 50 % (1,5 млн руб.: 3 млн руб. ■ 100 %), а у предприятия Б — 75 % (2,25 млн руб.: 3 млн руб. • 100 %). При высокой норме добавленной стоимости и относительно небольшой зависимости от закупок сырья предприятию целесообразно просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей. В нашем случае для предприятия А требуется как минимум, 2-месячная отсрочка (3 млн руб.: 1,5 млн руб.), чтобы компенсировать месячную отсрочку своим покупателям (соотношение 2:1). Для более эффективно работающего предприятия Б нужна, как минимум 4-месячная отсрочка (3 млн руб./ 750 тыс. руб. — соотношение 4:1).

• Темпы инфляции. Высокая инфляция может способствовать появлению большого объема запасов, а также тому, что предприятие в этих условиях не сможет покрыть последующие эксплуатационные расходы доходами от реализации предыдущей продукции.