Тема 8. Развитие рынка капитала в России

 

Целью курсовой работы является рассмотрение особенностей развития рынка капитала в России.

Для этого необходимо: рассмотреть альтернативные трактовки капитала; раскрыть сущность и структуру рынка капитала, его место в системе рынков; проанализировать основные теоретические модели рынка капитала и дать оценку современного состояния рынка капитала в России; показать особенности экономического поведения основных субъектов рынка капитала и государственное воздействие на рынок капитала и его структуру.

Для определения понятия «рынок капитала» в курсовой работе необходимо, прежде всего, раскрыть сущность категории «капитал», выделить различные подходы к определению данной категории. Этому поможет обращение к следующим литературным источникам: Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. С.679; Теория и практика предпринимательства / Под ред. В.Д. Камаева. Гл. 9, 11; Экономическая теория (политэкономия): Учеб. / Под ред. В.И. Ведяпина, Г.П. Журавлевой. Гл. 11.

Отметим, что сущность капитала раскрывается через его свойства:

1) он выступает как ограниченный ресурс,

2) имеет способность к накоплению;

3) обладает определенной ликвидностью;

4) находясь в движении постоянно меняет собственные формы;

5) выступает как самовозрастающая стоимость.

В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, появляются различные варианты трактовки этого понятия. В одном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства, и тогда под капиталом понимается физический капитал, а основными субъектами рынка являются сфера бизнеса (предпринимательства) и сфера хаусхолда (домохозяйств). Во-втором случае под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал, поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов.

Сущность рынка капитала проявляется в его экономических функциях:

– ценообразующая состоит в установлении цены (процента) на капитал;

– уравновешивающая состоит в установлении равновесия между двумя типами рынков: товарного, где фирма выступает как поставщик, продающий свои товары и рынками других факторов производства (земли и труда), на которых фирма выступает как носитель спроса;

– стимулирующая состоит в побуждении предпринимателей вкладывать капитал наиболее выгодным способом;

– информационная позволяет участникам рынка через постоянно меняющиеся цены, процентные ставки, котировки акций получать информацию о спросе и предложении, рыночной конъюнктуре, фазе экономического цикла, инвестиционном климате.

Далее в работе необходимо проанализировать структуру рынка капитала (см. схему) и на ее основе определить особенности российского рынка капитала.

Возможные варианты развития рынка капитала любой страны можно свести к спектру моделей по степени вмешательства государства. В классической политэкономии государство не имеет никакого отношения к переливу капитала, к инвестиционному процессу, к величине ссудного процента, поскольку эти процессы регулирует рынок.

В кейнсианской модели государственное регулирование рынка капитала направлено на стимулирование спроса.

 

 

	Финансовый рынок		Рынок факторов производства

Схема. Структура рынка капитала

Ипотечный рынок

Рынок денег (рынок долгосрочных активов)

Рынок физического капитала

Рынок денег (рынок краткосрочных активов)

Рынок труда

Рынок землепользованиЯ

Рынок капитала

 

Монетаристы и сторонники теории предложения требуют от государства действий направленных на мобилизацию рыночного потенциала экономики, поддержание системы свободного предпринимательства.

Рассматривая эволюцию взглядов на процессы формирования и развития рынка капиталов и на роль государственного вмешательства в экономику с целью стимулирования экономического роста, следует отметить, что ни одна система взглядов, как утверждал Гелбрейт, не способна дать исчерпывающе «истинное» объяснение того, как в действительности функционирует современная экономика. Обеспечить успех и дать представление о функционировании современной экономической системы способен только творческий синтез элементов, содержащихся в различных школах и направлениях. Экономические отношения, складывающиеся между субъектами рынка капитала, реализуются через экономическое поведение. Поэтому в работе целесообразно выделить особенности экономического поведения основных субъектов рынка капитала в России: рыночных институциональных инвесторов (коммерческие банки, пенсионные фонды, инвестиционные компании и др.), домохозяйств, предприятий и государства.

В частности, особенность поведения рыночных институциональных инвесторов в России на современном этапе состоит в том, что они ориентированы на топливно-энергетический комплекс, металлургию и телекоммуникации. Многие из них находятся в составе ФПГ и обслуживают предприятия, входящие в них.

В заключительной части работы необходимо остановиться на приоритетных направлениях повышения эффективности государственного регулирования рынка капитала в России: снижение уровня инфляции и нормы процента; повышение депозитных ставок по вкладам населения в сберегательные учреждения и организации; стимулирование притока иностранного капитала в отрасли реального сектора экономики и ограничение его деятельности в отраслях, связанных с реализаций национально-государственного интереса (эксплуатацией, национальных природных ресурсов, радио, телевидение, спутниковая связь, ВПК).

 

Примерный план

Введение.

1. Сущность капитала: различные подходы.

2. Рынок капитала: понятие, функции, структура.

3. Основные теоретические модели рынка капитала и оценка современного состояния рынка капитала в России.

4. Государственное регулирование рынка капитала в России.

Заключение.

 

Основная литература

1. Агапова т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. 9-е изд. [Текст]- М. Маркет ДС. 2009.

2. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе: М., 1994.

3. Грязнова А. Г., Думная Н. Н. Макроэкономика. Теория и российская практика. [Текст] – М. Кнорусс. 2011.

4. Экономическая теория на пороге ХХI века – 5: Неоэкономика / Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белолипецкого, Е.С. Зотовой. [Текст].М., 2001.

 

 

Дополнительная литература

5. Дворецкая, А. Ресурсы рынка капитала как источник финансирования реального сектора экономики [Текст]// Вопр.экономики. - 2007. - №11.

6. Иванченко В. О новом историческом этапе трансформации капитализма [Текст] // Экономист. - 2011.-№6.

7. Русанова Е.Г. Теория структуры капитала: от истоков до Модильяни и Миллера [Текст] // Финансы и кредит. - 2010.-№42.

8. Сайфиева С.Н. Налогообложение и капитал в российской экономике: проблемы стимулирования инвестиционной деятельности [Текст] // ЭКО. - 2010.-№5.

9. Фельдман А.Б. [Текст] Парадоксы стоимости на рынке капиталов [Текст] // Финансы и кредит. - 2009.-№6.

10. Черникова Л. Российский капитал: современные трансформации [Текст] // Проблемы теории и практики управления. - 2009.-№11.