.


:




:

































 

 

 

 


.




"". ( 1.1). ( 1.2).

1.1 - ""

- Q      
- P      
- V      

 

1.2 - ""

- F  
- A  
- T 60%
- r 10%
- n  
- I0  

 

, NPV:

n

NPV=S (NCFt / (1 + r)t - I0)

t=1

:

NCFt - t.

, r I0 ( 1.2).

, NCF t :

NCFt = Qt(Pt Vt) F A)(1 T) + A

.

: V, Q P. 3.1. , .

EXCEL - " " " " (Analysis ToolPack). ( - - ).

, , , . [F9]. ( ).

, .

(_; _)

, . (.. ) .

, Q ( ).

:

=(150; 300) (: 210).

P V, NPV , , . .

. , , .

. EXCEL .

- "", (. 1.1). . . , 500, ( ). 1.3.

. 1.1 - ""

 

1.3 - ""

A10:A510 _
B10:B510
C10:C510
D10:D510 NCFt
E10:E510 NPV

 

, , . . 1.2. 1.4.

 

. 1.2

 

1.4 - " "

B2 _
B3 _
B4
D2
D3
D4

 

 

, , . 1.5 1.6. , .

 

1.5 - ""

A10 =($B$3;$C$3)
B10 =($B$4;$C$4)
C10 =($B$5;$C$5)
D10 =(B10*(C10-A10)-_-)*(1-)+
E10 =(;;-D10)-_

 

: 5 510.

 

1.6 - " "

B8 =(_)
B9 =(_)
B10 =B9/B8
B11 =(_)
B12 =(_)
C8 =()
C9 =()
C10 =C9/C8
C11 =()
C12 =()
D8 =()
D9 =()
D10 =D9/D8
D11 =()
D12 =()
E8 =()
E9 =()
E10 =E9/E8
E11 =()
E12 =()
F8 =()
F9 =()
F10 =F9/F8
F11 =()
F12 =()
F13 =ר(;"<0")
F14 =(;"<0")
F15 =(;">0")
18 =(D18;$F$8;$F$9)
F18 =(E18)

 

" " , (Q, V, P) (NCF, NPV) . .

() () , . 3.6.

() , . :

=(; "").

, F13, NPV, .

() (). , , . :

=(; "").

( 18 F18) NPV.

(x; ; _)

Z x, p(E £ x). . :

- ;

- ;

_ - .

Z - ().

(Z)

, .. , . - Z, ().

, . () - (), ..:

=((x; ; _)).

, ( 18 F18).

SIMUL_1. . .

1. (. 1.2) 2:4 D2:D4 " ".

2. (. 1.1) 3:5 "".

3. F9 .

4. " " .

10:510 V, Q, P NCF NPV. . 1.3. 1.4.

. 1.3-

. 1.4 -

NPV ( F14) . NPV ( F15) . , .

(-11691,92 1692669,76 ).

. () . 1.5 V, P Q, 75 .

, , , . NCF NPV ( 1.6).

 

 

. 1.5 V, P Q

. 1.6 - NCF NPV

1

(), () /. , , ( ). MS Excel 1. , . , . 50 .

1

1. 1.

/. ./.
-       26,4
       
       
  1,5    
0,3      
       

 

2. 2.

/. ./.
-       26,4
       
       
       
  1,5    
0,3      
       

 

3.

, , (/100 ) (/100 )
      5,3
       
       
       
       
       

 

4.

, , /100 ./
    26,8  
    25,3  
    37,9  
    0,96  
  21,5    
       
       

 

 


 

2





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, .
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