Инструменты регулирования объема кредита

С помощью мер, регулирующих объем кредита, осуществляется воздействие на уровень совокупного спроса и, прежде всего, - инвестиционного.

Инструменты кредитного регулирования разнообразны. При этом наиболее широко используются:

· процентные ставки, по которым Национальный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам (официальной учетной ставки, ставки рефинансирования, ломбардной ставки);

· норма обязательных резервов банков – это законодательно устанавливаемые процентные отношения суммы обязательных резервов, образуемых по отдельным статьям банковских пассивов, к объему обязательств по соответствующим статьям. Коммерческие банки обязаны хранить эти резервы в Национальном банке Украины. Она может дифференцироваться в зависимости от размеров банковских учреждений, видов привлеченных депозитов и других условий. За нарушение установленных норм резервов взимается штраф или применяются другие санкции. Норма обязательных резервов периодически пересматривается.

Указанные меры денежно-кредитного регулирования называются общими, так как они влияют на операции всех коммерческих банков и на рынок ссудных капиталов в целом. Кроме того, могут применяться выборочные (селективные) меры, направленные на регулирование отдельных форм кредита (например, потребительского) или кредитования различных отраслей (жилищного строительства, экспортной торговли).

К выборочным мерам относятся:

• прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков или ссуд (так называемые кредитные потолки);

• регламентация условий выдачи конкретных видов кредитов, в частности, установление размеров маржи, т.е. разницы между суммой обеспечения и размером выданной ссуды, разницы между ставками по депозитам и ставками по кредитам.

Традиционным инструментом регулирования объема кредита является процентная ставка Национального банка.

18 августа 2004 года постановлением Правления Национального банка Украины № 389 было утверждено «Положение о процентной политике Национального банка Украины», в соответствии с которым процентная политика Национального банка как инструмент денежно-кредитного регулирования экономики состоит в том, что Национальный банк Украины устанавливает уровень процентных ставок как по своим операциям, так и (путем рекомендаций) - по активным и пассивным операциям коммерческих банков - субъектов денежно-кредитного рынка.

Воздействие процентной ставки на экономику страны осуществляется путем сдерживания массы денег в обращении или, наоборот, увеличения денег в обращении. Так, если банк проводит политику сдерживания или сокращения денежной массы в обращении, он повышает процентные ставки.

Повышение процентной ставки Национального банка удорожает кредиты и, тем самым, уменьшает возможности коммерческих банков в получении кредита для пополнения своих ресурсов, что в свою очередь приводит к сокращению их ссуд, а значит денежной массы и увеличению рыночных процентных ставок.

Повышая процентные ставки, Национальный банк проводит политику ограничения кредита, т.е. кредитной рестрикции.

Повышение процентных ставок отражается также на состоянии платежного баланса и уровне валютного курса, так как приводит к привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала. В итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, а значит, снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты.

В случае проведения политики, направленной на увеличение денег в обращении, Национальный банк снижает уровень процентных ставок по своим активным операциям, что стимулирует спрос на кредиты, и, следовательно, кредитную деятельность коммерческих банков. Снижение процентных ставок Национального банка является мерой политики расширения кредита — кредитной экспансии.

Снижение процентной ставки обуславливает рост инвестиций и рост платежеспособного спроса на рынках. Все это на коротких временных интервалах оживляет конъюнктуру рынков и усиливает стимулы к расширению производства в стране.

Как инструмент регулирования денежного рынка, процентная политика Национального банка Украины начала использоваться с 1994 года. До этого периода за три года учетная ставка изменялась лишь 3 раза. В период высокой инфляции и гиперинфляции она административно в номинальном выражении была повышена с 80% в 1992 году до 100% и 240% - в 1993 году. В 1994 же году номинальный уровень учетной ставки изменялся в соответствии с колебаниями инфляции 5 раз – от 140% до 300% годовых. Это позволило впервые выйти на позитивный реальный ее уровень по отношению к инфляции. В период 1995-2005 гг. учетная ставка снижалась до 9% (по состоянию на 07.08.2005г.) и возрастала до 82% (по состоянию на 07.08.1998г.). Таким образом, при постепенном снижении темпов инфляции и учетной ставки Национального банка обеспечивалось соответствующее стабильное снижения уровня процентных ставок коммерческих банков и удешевление кредитов.

Существенное воздействие на ресурсы коммерческих банков и, следовательно, на их возможности предоставлять ссуды оказывает изменение норм обязательных резервов. Повышение нормы обязательных банковских резервов означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Национального банка и не может использоваться коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по ссудам. Снижение нормы банковских резервов увеличивает возможности расширения банковских кредитов и денежной массы, что ведет к снижению рыночного процента. За последние 10 лет установленные Национальным банком Украины нормы обязательных резервов изменялись от 8% до 15% - для национальной валюты и от 2% до 8% - для свободно конвертируемой валюты.

В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции с ценными бумагами на открытом рынке. Эти операции влияют на деятельность коммерческих банков через объем их ресурсов. Если Национальный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то остатки средств на корреспондентских счетах, открытых этими банками в Национальном банке, уменьшаются на сумму купленных бумаг. Соответственно уменьшаются их возможности по предоставлению ссуд своим клиентам. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении. При покупке ценных бумаг у коммерческих банков Национальный банк зачисляет соответствующие суммы на их корреспондентские счета, что расширяет возможности банков по выдаче ссуд.

Операции на открытом рынке могут использоваться для регулирования процентных ставок и курса (цены) ценных государственных бумаг.

Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции Национального банка с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными государственными облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если же Национальный банк не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам. Кроме того, покупка-продажа казначейских векселей, краткосрочных государственных облигаций ведет к изменению спроса и предложения, а значит, курса и доходности этих бумаг, что оказывает воздействие на краткосрочные ставки на денежном рынке и уровень курса национальной валюты.

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции Национального банка с долгосрочными государственными обязательствами. Покупка таких обязательств Национальным банком вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). Рост цены облигаций означает снижение их фактической доходности. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке.

Продажа облигаций Национальным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а, следовательно, и долгосрочных процентных ставок.

ГЛАВА 7. ИНДИКАТИВНОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ