Инвестиционный проект и критерии его экономической обоснованности

Инвестирование - это расходование денежных средств в данный момент времени в расчете получить определенный доход в будущем. Но само осуществление инвестиций растягивается во времени, например, строительство завода может длиться несколько лет и представляет собой особую бизнес задачу фирмы на сравнительно долгий период времени. Тут мы сталкиваемся с понятием инвестиционный проект.

В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Инвестиционный проект — экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами.

Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной фактор - задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.

Строительство нового цеха имеет четко ограниченные сроки: от момента решения строительства до ввода этого цеха в эксплуатацию. Но столь масштабное дело не может быть во всех деталях просчитано заранее. Могут измениться цены на материалы, произойдут сдвиги в технологиях, то есть проект придется уточнять.

Стадии проекта:

инициация проекта - стадия, на которой принимается принципиальное решение об осуществлении проекта, либо напротив фирма отказывается от него, в силу его неэффективности.

планирование: - устанавливаются ключевые параметры проекта (главные цели)

-выделяются составные части проекта (основные задачи) его также называют декомпонизацией проекта, т.е. разложением на составляющие.

- определяется необходимый для осуществления проекта объем ресурсов

- определяется последовательность проведения работ и общая длительность проекта

-устанавливается бюджет проекта.

в соответствии с планом начинается исполнение проекта. Эта стадия требует постоянного отслеживания процесса продвижения к конечной цели9 соблюдается ли график нет ли перерасхода средств) Она связана с контролем. Контроль может выявить и неустранимые отклонения исполнения о плана, тогда становится необходимым составление скорректированного плана. Последовательное уточнение деталей в ходе реализации, является важнейшей чертой проекта.

последней стадией является завершение проекта, когда фирма закрывает проект, оценивает его исполнение.

Важно понимать, что инвестиционный проект является задачей широкого спектра, ведь когда мы затеяли строительство нового цеха, мы добивались не просто нового цеха, а то, что мы сможем его использовать для наших нужд, например выпуска новой продукции.

Также надо понимать, что расходы будут осуществлены сейчас, в настоящем времени, а также по ходу исполнения проекта. А доход мы начнем получать только после завершения нашего проекта. Следовательно для принятия обоснованного инвестиционного решения следует уметь сопоставлять текущую стоимость (сегодняшние затраты) с будущей стоимостью (потенциальными доходами). Для этого используют дисконтирование («дисконт»-вычет, скидка). Определить текущую стоимость будущего дохода можно по формуле:

PDV=TR_n / (1+i)ⁿ или PDV=TR_n*K_d, где K_d=1/(1+i)ⁿ-коэффициент дисконтирования.

В реальных инвестиционных проектах чаще всего реализуется иная схема: доходы поступают в течение всего срока осуществления проекта. Используем формулу:

PDV_{проекта}=PDV₁+PDV₂+…+PDV_n=TR₁/(1+i)¹+TR₂/(1+i)²+…+TR_n/(1+i)ⁿ

Критерий экономической обоснованности инвестиционного проекта. Показателем, позволяющим достоверно определить выгодность проекта, является ЧИСТАЯ ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ (NPV).

Фирма несет затраты путем осуществления инвестиций (I). Очевидно, что выгода от осуществления проекта (это и есть NPV) будет рассчитываться:

NPV= PDV_{проекта}- I

Если NPV>0, то инвестирование целесообразно, если же NPV<0, правильнее отказаться от проекта.